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    市场的下跌盘整还在继续，转眼间，沪上螺纹钢代表规格品种价格已经跌至4400元/吨以下，在此期间，西本指数已缓步跌落至4460一线，市场总体仍处于盘整态势。其实，回顾一下市场整体表现，从上涨到下跌，最为显眼的莫过于心态变化。很大程度上，此番价格回落也与此因素关系密切。接下来的市场走势，不单单是终端用户，流通商家更是十分关心。一起先看过本期库存变化，再来讨论市场行情走势。

    2007年12月21日，上海市场20仓库HRB335牌号16-25mm螺纹钢库存总量为70000吨，与12月14日相比较，仍呈继续增仓态势，而综合近四周的库存数据来看，总体仍然是小幅度增仓，尚未出现大规模集中增仓现象（已经有超过1年时间未见大批量库存增加现象了）；具体分类别来看，一类优质品资源库存量为34400吨，增仓400吨，增仓幅度为1.18%；二类合格品资源由31000吨进一步增加至35600吨，增仓幅度为14.84%。

    从规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截止12月21日数据表明，20mm和22mm规格螺纹钢存量处于相对较快消耗中，而本期补仓资源则以25mm规格螺纹钢为主。综合来看总体库存比例结构，25mm螺纹钢朝着历史常规比例在靠近，而与此同时，18mm螺纹钢存量明显偏少，总体库存规格存量结构明显还是畸形的。另外从西本钢铁等商家提供的销售数据来看，销量排行前五位的规格产品依次是：HRB335牌号12mm、16mm、25mm、22mm和18mm；HRB400牌号32mm、25mm、12mm、14mm和40mm。从以上排行可以看出，近期，二级钢多应用在中小工程，三级钢多消耗于重大工程。

    从产地结构方面看：2007年12月21日与12月14日相比较，一类资源库存量主导产地前五位分别是：山西海鑫9500吨，基本持平；芜湖新兴8500吨，增仓1000吨；山西长治7300吨，增仓1600吨；山东莱钢4500吨，减仓800吨；江苏永钢1900吨，减仓1100吨。二类主导前八位分别是：沪宝16500吨，增仓2700吨；大冶3300吨，增仓300吨；广西万鑫2600吨，减仓400吨；北台2200吨；嘉良2100吨，基本持平；四平1900吨，增仓300吨；银丰1300吨；江苏如皋1000吨，减仓300吨。

    截至12月21日数据表明，螺纹钢主产地资源入沪略有抬头迹象，如华北区域的山西、河北唐山以及东北部分厂家、华东区域的部分厂家，这一点结合后面三级钢库存变化来看，似乎更加明显一些。

    线材资源方面：12月21日，沪上20个仓库建筑用Q235牌号6.5mm线材库存总量6700吨，较上期减仓2000吨。

    三级钢资源方面：截至2007年12月21日，沪上20个仓库HRB400牌号螺纹钢16-25mm规格库存总量仍在74000吨左右，较上期继续增仓12500吨。主导资源存量排名情况如下表：（单位：吨）

    承接前面的话题，或许应该和大家一起探讨一番接下来市场行情的走势了。笔者以为，时下的价格下跌或将是阶段性的，价格下跌的因素有如下几个方面：

    其一、商家的恐高心理作祟。回顾一下不难发现，螺纹钢价格4100元/吨往上几乎是不断在创造历史新高，商家面对着如此高价，自然是难以适应，稍有风吹草动，价格波动就会很容易显露出来。

    其二、资金因素促使。众所周知，2007年央行连续10次上调存款准备金率、连续6次上调存贷款利率，目的旨在降低流动性过剩因素影响，说坦白一些就是希望躁动的资金和投机外资能够知难而退，由热情参与投资建设、带动物价上涨，转为安静一些。

    事实上，各个行业都在体会着“紧缩银根”政策带来的变化，于钢铁流通行业而言，这种变化直接体现在库存规模的变化上。对比历史数据不难发现，沪上建筑钢材库存量呈现出 “高位不高，频创新低”的格局，说白了一点，资本对于这个行业已经不那么青睐了，在没有规模效应的情况下，一般的企业在钢贸流通领域已经没有多大的生存空间。

    这种情况下，剩下的商家倾向于低库存运营、倾向于“短频快”操作模式，这种模式对于销售量的变化，是十分敏感的，原因就在于，价格因素将决定商家的销售量问题，因而一旦销量略有变化，将会导致市场价格发生扩大效应的变化。

    其三、对于出口税率新政(或者扩大一点范围说是对于宏观环境)的恐慌心理。这里，笔者不过多赘述这一论点，接下来1月份的月报中，笔者将在宏观分析部分详尽阐述相关情况。

    笔者在这里只做一个简单的结论：上述几个方面是客观事实，但是同样全面看待问题，要看到刚性成本的变化，要看到现有库存资源的成本支撑因素，要看到农历冬季还有“冬储”这一概念……

    当然，限于篇幅问题，笔者会在接下来的月报中更加详细分析市场走势，以及相关联的种种因素的详解。总结一句：形势是变化的，最好全面看待，切忌偏激。[文]西本新干线工作室 Elson