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    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（1月25日——1月29日）沪市建筑钢价保持着小幅度回落态势，截至1月29日西本钢材指数报在3700一线，较前一个周末下跌20点。在此期间，全国主要建筑钢材市场价格同样继续呈现盘整回落运行趋势，截止1月29日，华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报收于3900元/吨，较上周同期下跌了100元/吨，下跌幅度较大；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格报收于3720元/吨一线，较上周同期下跌了50元/吨，其下跌态势与华东类似，阴跌不断。

    国内建筑钢材价格，在春节前夕延续了三周的下跌，春节前夕是否能有好转迹象？时下的市场供需格局有哪些变化？带着诸多问题一起，还是首先来看本期库存数据分析。

一、螺纹钢库存总量分析

    西本新干线监测的数据显示，2009年1月29日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为495200吨，同口径统计范围数据较1月22日增仓7800吨，增仓幅度1.60%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为272200吨，同口径统计范围数据较1月22日减仓1400吨，减仓幅度0.51%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓6400吨，总体增仓幅度为0.84%。西本新干线监控数据显示，沪市螺纹钢连续10周保持增仓，在经历3周微弱增仓、5周较大幅度增仓后，近期连续两周增仓速度出现迟疑，增仓速度放缓。

二、分规格库存量分析

    从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

    截至1月29日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监控数据显示，本期沪市建筑钢材总库存量数据变化情况如下。

    本期沪市建筑钢材总库存量数据中增加的规格是：HRB335牌号螺纹钢25mm 、18mm、16mm、10mm、14mm、12mm、28mm和32mm规格，增仓幅度分别为6800吨、1300吨、1200吨、1100吨、600吨、500吨、400吨和400吨；HRB400牌号螺纹钢22mm增仓4100吨、20mm增仓1000吨、12mm增仓1000吨、32mm增仓400吨、16mm增仓300吨。

    本期沪市建筑钢材总库存量数据中减少的规格是：HRB335牌号螺纹钢20mm和22mm，分别减仓2700吨和1800吨；HRB400牌号螺纹钢25mm减仓5600吨、10mm减仓1000吨、18mm减仓800吨、28mm减仓600吨、14mm减仓200吨。

    综合本期库存数据来看，西本新干线特邀评论员分析认为，库存规格变化日趋平淡，在建筑钢价淡季因素格局下，出库规格资源日渐萎缩，而同时在宏观环境发生微妙变化的情况下，抵沪资源也连续两周出现趋缓迹象，这或者从侧面体现出此前准备金调整对于市场资金面预期产生了一定冲击。

三、分产地类别存量分析 

    另从综合产地结构方面看，截至2010年1月29日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

    从西本新干线总结的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量仍旧维持在21家，超万吨产地库存累计558,000吨，较上期增加约13,000余吨（上期21家过万吨产地累计545,000吨），另有14个产地资源库存量超过5,000吨，累计104,000吨（上期16家产地累计117,000吨）。对比来看，本期库存数据中超过5,000吨的产地数量为35个，总库存量662,000吨（上期37家过5000吨产地累计库存量663,000吨）。

    上述统计范围中，属于华东本地资源库存规模为35.5 万吨（上期数据为36.2万吨），来自东北、华北区域产地的资源库存规模为16.9万吨（上期数据为16.5万吨），来自山东区域产地库存资源总量13.2万吨（上期数据为12.8万吨）。

    西本新干线统计数据表明，从沪市建筑钢材库存资源产地来源总结来看，造成上周库存量继续盘整增加，主要是山东、华北区域以及部分不常见厂家加大了对本地资源投放力度，而华东本地资源在近期价格阴跌态势下，出现了一定的观望。

四、总结分析

    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续增仓至767,000吨，盘螺库存量约为29,000吨，线材库存量约为108,000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模再度突破90万吨一线。

    自从1月18日央行上调存款准备金率以来，但凡与资本市场关联密切的和行业，都出现了不同程度的反应。就资金层面来说，部分资金是闻风而撤，这一点在资本市场里表现得较为充分，现货市场的价格变化，又在释放哪些信息呢？就此，西本新干线特邀评论员分析认为，有如下一些因素需要引起大家的关注。

    首先是要认识库存与金融政策的关系。在目前的库存结构中，有相当数量的库存量关联于银行金融资本，通过质押模式，相当数量的库存实际归属权还在金融机构手中，这一部分库存需要释放的前条件，是归还银行相应融资借款。

    从这角度来看，目前的市场价格如果静止不动，库存增速会有一定放缓，但是仍不会停下来；如果目前的市场价格持续下跌，尤其是国内众多市场普遍下跌，必然会影响到部分钢铁生产企业的产量计划，那么对于年后市场来讲，供给压力无疑会呈现阶段性缓和，甚至不乏上扬的空间；如果春节前的价格始终是无量上拉，一方面会造成钢铁生产企业产能释放充分，节后必将面临更为严厉的库存供给形势，另一方面，对于流通企业自身的经营风险、生产企业的成本控制，无疑都是更为不利的。

    反过头来看，这个时候的无论是自有资本投入的囤积，抑或是银行等其他借贷资本参与的“冬储囤货”，短期内时间处在建筑钢材需求淡季，销售量无法从根上得到改善，所以很多人并不急于出售手中的资源，这种局面下，“囤货待涨”就是较为普遍的市场现象了。

    如此形势下，另一个问题自然也就接踵而至，从时间节点来看，目前是农历十二月中旬，加上来年的农历一月，接下来足足一个半月时间内，需求毫无疑问将会是低位释放状态。这中间的问题：一是“囤货资本持有方”的耐力问题，二是“真是需求”是按照传统一个半月后来到，抑或是提前来到，再或者是遥遥无期地让囤积供应各方等待下去。[文]西本新干线特邀撰稿人 一家之言