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节前一周（1月29日-2月6日），西本——钢材指数保持平稳，2月6日收在2040元/吨，较前一周持平。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，节前国内钢价普遍维稳。截止2月6日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2060元/吨，较前一周上涨1元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2060元/吨，一周持平；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2270元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在1950元/吨，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2250元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2090元/吨，一周持平。

期货方面，节前一周螺纹钢期货震荡上涨。2月5日螺纹钢主力合约RB1605收盘价格为1843元/吨，较1月29日收盘价上涨29元/吨。节前一周RB1605日均成交量为384万手，较前一周大幅减少258万手，收盘持仓量约为209万手，比前一周大幅减少107万手。可见受春节因素影响，节前多空双方交投均较为谨慎，离场迹象较为明显。节前国务院相继发布钢铁、煤炭行业化解产能过剩实现脱困发展意见，有利于市场进一步提升行业去产能预期。预计节后国内钢材期货或将偏强整理。

节前钢材现货平稳运行，期货震荡上涨，那么节后钢价走势如何？节前国务院出台《钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，钢铁行业去产能会否持续加速？1月钢材出口量同比、环比双双下降，后期钢材出口难度会否进一步加大？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：节后（2月14日）沪市螺纹钢库存总量为20.4万吨，较节前（1月29日）增加4.05万吨；线材8.4万吨，较节前增加3.35万吨；盘螺11.75万吨，较前一周增加3.7万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为40.55万吨，较节前大幅增加40.55万吨。受春节期间成交停滞、钢厂生产基本持续正常影响，沪市建筑钢材库存出现大幅攀升，主要是江苏钢厂到货增多，节后市场将面临一定的去库存压力。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为508.8万吨，增加101.1万吨，增幅为24.8%；线材库存量为123.9万吨，增加30.3万吨，增幅为32.37%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1083.7万吨，增加166.95万吨，增幅为18.21%。总体来看，节后全国钢材库存量大幅攀升，尤其是线材、螺纹钢库存量增幅最大，考虑到终端需求恢复仍需要一个过程，后期市场库存仍将继续增加。不过目前的库存水平较去年同期仍降低10.66%，钢厂开工率略有恢复但维持低位，钢厂库存明显低于去年同期，厂商心态较为平和。

2月4日，国务院发布了《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》。《意见》提出了钢铁业脱困发展的工作目标，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿~1.5亿吨，行业兼并重组取得实质性进展，各地区各部门不得以任何名义、任何方式备案新增产能的钢铁项目。《意见》从环保、能耗、质量、安全、技术等方面给出了明确的淘汰标准和任务，并就加强奖补支持、做好职工安置、盘活土地资源等方面提出了具体的政策措施。从2016年伊始，习近平总书记和李克强总理均密集阐述去产能话题，李克强总理仅在1月份为化解钢铁、煤炭等行业过剩产能相关问题召开了3次会议，可见去产能是国家实施供给侧改革的首要任务，已经上升到国家意志的高度。对于钢铁行业来说，这场去产能之战前所未有，政策支持也是前所未有，《意见》执行定将比以往更加有效和坚决。

据海关统计， 2016年1月我国进出口总值1.88万亿元人民币，同比下降9.8%。其中出口下降6.6%，进口下降14.4%，双双不及预期。1月我国出口钢材974万吨，较上月减少92万吨，环比下降8.63%，同比下降5.35%。1月我国进口铁矿石8219万吨，较上月减少1408万吨，环比下降14.63%，同比增长4.59%。1月铁矿石进口均价45.7美元/吨，较上月下降5.58美元/吨。可见受国际市场密集对我国钢铁产品进行反倾销以及高基数影响，1月份我国钢材出口量出现近几年罕见的同比环比双双下降。春节后欧盟同时对我国无缝钢管、中厚板和热轧平材钢三类钢铁产品发起反倾销调查，后期我国钢材出口难度将进一步加大。

据中钢协统计，2016年1月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量150.57万吨，旬环比减少0.79万吨，下降0.52%。据此估算，1月下旬全国粗钢日均产量199.71万吨，旬环比下降0.75%。1月下旬重点企业粗钢日均产量创下2012年2月上旬以来的新低，粗钢产量减量生产已成为新常态。春节后尽管部分钢厂生产有所恢复，但整体开工率依然维持低位，在去产能政策坚决的局面下，国内市场供应压力不会明显上升。

综合来看，春节后国内市场库存大幅攀升基本在市场预期之中，当前国内市场和钢厂库存依然明显低于去年同期水平，钢铁去产能政策支持力度前所未有，将有望提升市场预期。预计节后国内钢市将有望以稳中有升走势开局。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来