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国盛证券：政策查处超产背景下 焦煤底部大概率得以确认

2025年08月12日11:55   来源：西本资讯
摘要：本次查处超产便是这政策甘霖，是煤价自21年~22年见顶回落以来，首次针对供应端采取一定措施，使得煤价具备了见底反转的必要条件。

国盛证券发布研报称，政策通知要求年度原煤产量不得超过公告产能，月度原煤产量不得超过公告产能的10%。该行此前亦提及“深陷价格下行泥潭已久，市场持续探底无果，情绪亦降至底部，黎明前的黑暗尤为煎熬。

但转折的契机正在裂缝中透出微光，部分产能已陷入亏损，成本支撑逐步显现，只待政策甘霖便可破土重生”。本次查处超产便是这政策甘霖，是煤价自21年~22年见顶回落以来，首次针对供应端采取一定措施，使得煤价具备了见底反转的必要条件。

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