本周（5月26日—30日），西本资讯监测的数据显示，截止5月30日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3348元/吨，周环比下跌62元；高线HPB300φ6.5mm为3528元/吨，周环比下跌61元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格环比走弱：其中，北方市场调低，钢厂跟随；南方期现共振，跌势未变。本周西本钢材指数走弱，成本指数下行，显示长流程钢厂利润空间变化不大；本周螺纹钢期货主力合约低位挣扎，对现货市场有指导作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约震荡收低。其中，热卷2510合约周五收在3076元，较上周五夜盘3174元下跌98元；螺纹钢2510合约周五收在2961元/吨，较上周五夜盘3035元下跌74元；从全周走势情况看，原料端双焦最弱，成材端螺卷调低。

回首本期，消息面缺少利好，原料价格降价，螺纹现货下调，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至5月29日，沪市螺纹钢库存总量为20.12万吨，周环比减少2.34万吨，降幅为10.42%（见下图）；目前库存量较上年同期（5月30日的39.68万吨）减少19.56万吨，降幅为49.29%。本周沪市螺纹钢库存环比再降，表明贸易商信心不振，不愿囤货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.71万吨，周环比增加10.32%（见下图）。本周终端需求环比增加，显示工地阶段性补货。

本期西本钢材指数下跌，市场价格调低：周一，整体下跌；周二，惯性下调；周三，跌势放缓；周四，盘中回涨；周五，稳中波动。当下上海市场现状是：库存处于低位，商家心态不稳，需求环比增加，价格一度破位。本周市场价格弱势运行，预计下周低位震荡。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为940.77万吨，周环比减少27.90万吨，降幅为2.88%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为396.86万吨，环比减少21.72万吨，降幅为5.19%；线盘库存量为56.70万吨，周环比减少0.12万吨，降幅为0.21%；热轧卷板库存量为260.84万吨，周环比减少5.43万吨，降幅为2.04%；中厚板库存量为93.31万吨，周环比减少2.15万吨，降幅为2.25%；冷卷板库存量为133.06万吨，周环比增加1.52万吨，增幅为1.16%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2024年5月30的1286.43万吨）减少345.66万吨，降幅为26.87%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，除冷轧板卷外，其它品种库存继续下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格震荡下跌。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从2910元到3170元/吨不等，周环比收跌40-60元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

土储专项债拟使用金额超3500亿元

自土储专项债时隔五年重启后，其申报和发行的规模不断扩大。中指研究院最新发布的报告显示，据不完全统计，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量接近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元。梳理发现，自3月以来，各地公示的节奏持续加快。4月，公示地块超1500宗，超1月至3月累计公示的总量，总金额超1700亿元。

前4月完成水利建设投资超2900亿元

今年以来，水利部加快“两重”建设水利重大项目实施。1至4月，全国水利基础设施建设进展顺利，完成水利建设投资2943.6亿元，全国实施各类水利项目2.68万个，其中新开工水利项目11149个。

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元

国家统计局：1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。

1-4月钢铁行业盈利169.2亿元

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1—4月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额169.2亿元。1—3月份， 黑色金属冶炼和压延加工业利润总额75.1亿元，依此推算，4月份钢铁行业盈利94.1亿元。

财政部：1-4月全国发行新增地方政府债券14927亿元

财政部数据显示，2025年1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元。全国发行再融资债券20427亿元，其中一般债券2486亿元、专项债券17941亿元。全国发行地方政府债券合计35354亿元，其中一般债券5509亿元、专项债券29845亿元。

中钢协：4月主要用钢行业运行月报

2025年1-4月，主要用钢行业运行呈分化态势，建筑业继续下行，制造业平稳增长。其中，4月，建筑业房地产主要指标继续下降。制造业中，机械行业主要产品产量各有升降；家电行业三大白电产品中冰箱产量同比下降，洗衣机和空调产量保持增长；汽车行业保持增长；造船完工及新接单量由降转升；集装箱产量由升转降。

央行：房地产贷款增速回升

中国人民银行统计，2025年一季度末，人民币房地产贷款余额53.54万亿元，同比增长0.04%，增速比上年末高0.2个百分点，一季度增加6197亿元。2025年一季度末，房地产开发贷款余额13.87万亿元，同比增长0.8%，一季度增加3535亿元。个人住房贷款余额37.9万亿元，同比下降0.8%，增速比上年末高0.5个百分点，一季度增加2144亿元。

本期，宏观面总体平淡，与市场相关的主要有：1、前4月工业利润同比增长，国有企业利润仍有下降；2、地方政府债券发行顺利，再融资债券占比更高；3、水利建设投资保持增长，新开工项目进展顺利；4、土储专项债重启，申报和发行规模不断扩大；5、一季度末房地产贷款增速回升，个人住房贷款余额同比下降。

行业面上，国家统计局数据显示，前4月钢铁行业盈亏相抵实现利润169.2亿元，4月份利润超过前三个月总和，表明在钢价总体趋弱的同时，成本端的降幅更大，这也是钢厂主动压产积极性不高的主要原因。另据中钢协发布的4月主要用钢行业运行月报，其中，制造业平稳增长，建筑业继续下行，表明需求端的颓势导致了建筑钢价的弱势。展望后期，铁矿和焦炭等原料价格仍有下跌的空间，但高温多雨天气会制约下游需求，如果没有实质性的减产措施，预计建筑钢市很难走出低迷。

回首本周，期螺一度下探，现货表现不佳，需求有所恢复，商家依然谨慎。从行情走势看，全国各地基本同步：在北方，钢厂主导，跌幅受限；在南方，情绪扰动，低价成交；对比来看，南北市场价差更小，资源依赖就近消化。总体而言，预期仍未回暖，供应没有缩减；厂商继续降库，主动缓解压力。

期货低位波动，现货弱势运行；需求难以放大，商家出货为主。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平缓，投机需求沉默，期货区间起落，现货及时跟随。

对于上海地区而言，市场现状是：库存持续下降，需求略有改善；信心尚未恢复，商家不敢囤货。当前的利好因素是：库存总体偏低，缺货现象增多；利空因素主要有：减产难以落地，需求存在变数。本周钢价继续走弱，预计下周低位整理。需要关注的是：宏观的动向，期货的变化，原料的走势。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰