观点争鸣
国贸期货：价格到达敏感区域，铁矿呈现高位震荡
2023年11月28日10:19 来源：西本资讯
上周前两日市场有传发改委针对铁矿石的会议，但盘面对此并无反应，反而继续向上突破前高，周四盘中发改委发声，黑色板块应声而落，午后盘面向上修复。盘后市场又传出新的消息：中国考虑首次允许银行向房企提供无抵押的流动资金贷款，可以看出宏观层面对房地产托底力度越来越大，但晚间黑色商品方面对此并不买账。不过周五收盘前一个小时国务院安委会对山西省矿山安全生产帮扶指导工作方案出炉，点燃双焦情绪，铁矿跟涨，可以看出黑色多头情绪并未消散。目前的价格位置仍然是需要多加关注，持续监管的风险并未排除。库存端来看，45港港口库存环比上升82.2万吨至11309.10万吨，247家钢厂库存环比上升236万吨至9290.10万吨，今年首次高于去年同期，但总库存仍然大幅低于去年同期，仍然处于低库存状态。
需求端来看，本期铁水延续下降至235.33万吨，环比小幅下降0.14万吨，高炉开工率回升0.45%，但产能利用率小幅下降0.05%，疏港量延续上周300万吨以上的水平。往下游看，五大材产量环比上涨22.64万吨，随着各地冷空气来袭，气温降低，螺纹的刚需会有边际下滑的风险，伴随宏观利好逐步落地，基建、制造业等用钢消费提升，热卷需求值得期待。另一方面，钢厂盈利率环比上涨10.39%至39.39%，钢厂压力持续缓解，利润修复的情况下钢厂检修意愿不强，因此入炉需求短期内仍有保证。
近月钢厂利润逐步恢复的情况下，预计今年高铁水过冬，入炉需求仍保持高位，现货价格难以出现大幅下跌。在目前交易阶段，01合约开始逐步期限回归，现货高位情况下，难以出现大幅下跌。另外在01提保限仓的背景下，投机资金逐步转向远月合约，叠加1季度发运缩量的背景，05合约强预期下难以出现大幅下跌。但在监管趋严的背景下，短期矿价向上的空间也不大。
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