每月预警
2023年6月西本钢材价格指数走势预警报告
2023年05月26日15:30 来源:西本资讯
本期观点:需求不振 低位震荡
时间:2023-6-1—2023-6-30
关键词 淡季 需求 成本 产量
本期导读:
●行情回顾:不利因素影响,价格大幅探底;
●供给分析:限产不及预期,供应降幅不大;
●需求分析:需求无力释放,库存小幅减少;
●成本分析:原料价格下跌,成本重心下移;
●宏观分析:经济复苏缓慢,信心有待提振。
●综合观点:回顾5月份,在宏观经济数据欠佳,黑色系期货下挫,以及原料价格走低等因素共同作用下,国内建筑钢价格破位下跌,西本钢材指数刷新了年度新低——全月走势较我们前期的判断“供需双降,低位反复”更弱。自三月中下旬以来,国内建筑钢价呈现趋势性下跌,市场信心遭遇重挫,对于即将到来的六月份,业内多持谨慎态度,具体表现在:宏观面,预计五月份的投资、消费和进出口数据环比难有起色,国内经济复苏的动力不足,市场信心亟需新的政策提振;供给端,四月份以来的限产效果并不明显,没有行政手段干预,在原料价格下行的正反馈下,后期钢厂很难主动减产;需求端,虽然基建、水利等投资增速较快,但房地产行业并未走出颓势,随着南方梅雨期的到来,刚性需求还会受到抑制;出口方面,国际市场需求正在减弱,四月份国内钢铁出口环比增速明显放缓,预计后期出口量难以继续放大。综合来看,在供需错配的现状下,国内建筑钢价还将延续低位震荡走势,波动的幅度将取决于政策的释放和原料价格的变化。基于此,我们对6月份国内建筑钢行情持以下判断:需求不振,低位震荡——预计6月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在3600-3950元/吨区间运行。
一、行情回顾篇
2023年5月份国内建筑钢价大幅下跌,截止5月26日,西本钢材指数收在3790元,较上月末下跌330。(见下图)
“五一”假期过后,钢厂主动减产一度带动市场小幅反弹,但在预期转弱的形势下,供需矛盾再次显现;进入中下旬后,随着宏观经济数据出台,黑色系期货再度下挫,同时原料价格补跌,导致现货价格破位下行。整体来看,在需求低迷、成本塌陷等因素下,5月份国内建筑钢价格逐步下探。
国内建筑钢市经历了5月份的大幅走低,在即将到来的6月份如何演绎?行业基本面将发生什么变化?带着诸多问题,一起来看6月国内建筑钢材行情分析报告。
二、供给分析篇
1、国内建筑钢材库存现状分析
西本资讯监测库存数据显示,截至5月25日,国内主要钢材品种库存总量为1250.31万吨,较4月末下降123.64万吨,降幅9%,较去年同期减少262.76万吨,降幅17.4%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为620.89万吨、123.58万吨、276.21万吨、121.32万吨和108.31万吨。本月国内五大品种库存呈现分化,其中螺纹、线材、冷轧库存延续下行,其中螺纹库存降幅最为显著,而热轧、中板库存则出现上升。(见下图)
据数据分析,5月份国内供需两端双双趋弱,建筑钢库存保持下降趋势,但降幅有所趋缓。考虑到进入6月后,需求淡季效应将进一步凸显,而钢厂继续压缩产量积极性不足,供需两端此消彼长下,库存或将出现累积,预计6月份国内建筑钢材库存止降回升,不同区域或呈现一定分化。
国内钢材供给现状分析
中国钢铁工业协会统计数据显示,2023年5月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2245.46万吨、生铁1995.30万吨、钢材2139.69万吨。其中粗钢日产224.55万吨,环比下降0.24%;生铁日产199.53万吨,环比下降0.52%;钢材日产213.97万吨,环比增长2.53%。(如下图)
国家统计局数据显示,4月中国粗钢产量9263.5万吨,同比下降1.5%;1-4月中国粗钢产量35438.6万吨,同比增长4.1%。从分省数据来看,有3个省份1-4月粗钢产量同比增幅超过20%。其中福建增29.54%、天津增24.50%和重庆增33.33%。(如下图)
总体来看,在年度粗钢产量平控的政策下,国内粗钢日均产量呈现小幅下滑的趋势,后期供给压力有望逐步减轻。
下月建筑钢材供给预期
从相关数据看,由于当下电炉钢减产已经较为充分,全国87家电弧炉企业产能利用率已经降至50%以下,预计后期供应减量将主要来自高炉。随着淡季来临,亏损范围扩大,钢材供应量会受到抑制,但受到原料价格走低的刺激,预计钢厂会在减产和复产之间反复,减产过程会比较曲折。预计6月份国内建筑钢材产量降幅有限。
3、国内钢材进出口现状分析
据海关总署数据显示,2023年4月份,我国出口钢材793.2万吨,同比增长59.4%;1-4月,我国出口钢材2801.4万吨,同比增长55%。4月份,我国进口钢材58.5万吨,同比下降38.8%;1-4月,我国进口钢材249.8万吨,同比下降40.1%。(见下图)
总体来看,在价格优势及前期订单交付的影响下,4月份我国钢材出口呈现环比、同比回升态势,单月出口量再创2021年5月以来新高。目前我国钢材出口已呈现连续12个月保持同比上升态势。虽然海外钢铁供给偏弱态势有所缓解,但近期人民币贬值对钢材出口形成一定支撑,预计后期钢材出口呈现高水平运行,但因前期及上年同期基数偏高,后续的出口同比、环比增长态势或面临变数。
三、需求形势篇
1、全国建筑钢材销量走势分析
5月份,国内需求端表现疲软,3—4月份,与螺纹钢消费最为相关的新开工面积同比降幅仍在30%左右;进入5月,螺纹钢月度表观消费量环比回落。与此同时,随着南方雨水增多,下游回款进度放慢,导致5月份成交情况环比4月份有所下降。(见下图)
进入6月后,随着梅雨季节来临,预计终端需求将进一步受到抑制,因此我们判断,6月份需求量较5月份大概率下降。
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
5月份,钢铁原料价格继续下跌。
根据西本资讯监测数据,截止5月26日,唐山地区普碳方坯出厂价格3300元/吨,较上月末下跌190元/吨;江苏地区废钢价格为2700元/吨,较上月末下跌180元/吨;山西地区二级焦炭价格为1800元/吨,较上月末下跌250元/吨;澳大利亚粉矿价格为745元/吨,较上月末下跌78元/吨。
本月原料各大品种皆呈现不同程度的下跌。总体来看,5月份钢厂生产成本明显下移。(成本变化见下图)
2、下月建筑钢材成本预期
展望六月,进口铁矿石价格与高炉开工率关联,62%矿粉或将围绕100美元震荡;废钢受到成材的影响,价格低位反复;焦炭第九轮提降开启,上下游博弈加剧。预计6月份钢铁原料价格仍将偏弱运行,但下跌空间收窄。
五、国际钢市篇
据世界钢铁协会数据显示,2023年4月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨,同比下降2.4%。
2023年4月,中国粗钢产量为9264万吨,同比下降1.5%;印度粗钢产量为1070万吨,同比提高3.2%;日本粗钢产量为720万吨,同比下降3.1%;美国粗钢产量为660万吨,同比下降5.3%;俄罗斯粗钢预估产量为640万吨,同比提高1.9%;韩国粗钢产量为570万吨,同比提高3.0%;德国粗钢产量为320万吨,同比下降3.8%;巴西粗钢产量为280万吨,同比下降5.9%;土耳其粗钢产量为270万吨,同比下降20.6%;伊朗粗钢产量为310万吨,同比提高5.9%。(见下图)
从数据看,4月份全球粗钢主产国产量升降分化,显示各国钢铁需求有所差异。
六、宏观信息篇
1、重大项目或将加快落地
截至5月23日,地方新增债券发行规模逾2万亿元,已完成提前批额度的近八成。专家表示,后续专项债发行进度会进一步加快,预计三季度基本完成全年3.8万亿元发行任务。二季度以重大项目建设为核心的基建投资还将保持较快增速。全年来看,新基建投资有可能适度超前,成为稳投资发力点。
2、新一批新增地方债额度下达
新一批新增地方债额度已于近日下达省级财政部门。目前记者尚未了解到此次下达的总额度,理论上本批次可下达的最高额度约1.9万亿,其中一般债0.3万亿、专项债1.6万亿。记者还了解到,监管部门尚未对发行使用时限提出要求。截至5月21日,提前批地方债发行进度为75%,其中12个省市已完成提前批地方债发行。新一批额度将为后续地方债发行提供新的“弹药”,但考虑到新一批额度还需经过额度分配、项目匹配、预算调整等程序,新一批额度最快能在6月中下旬发出。
3、全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下
中指研究院发布最新统计数据显示,2023年以来全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下。其中,肇庆、湛江、云浮、惠州等城市取消了首套房贷利率下限,珠海、南宁、柳州、中山等城市首套房贷最低利率已降至3.7%。另据贝壳研究院统计,2023年5月中国百城首套主流房贷利率平均为4.0%,较上月微降1个基点;二套主流房贷利率平均为4.91%,与上月持平。
六、综合观点篇
回顾5月份,在宏观经济数据欠佳,黑色系期货下挫,以及原料价格走低等因素共同作用下,国内建筑钢价格破位下跌,西本钢材指数刷新了年度新低——全月走势较我们前期的判断“供需双降,低位反复”更弱。自三月中下旬以来,国内建筑钢价呈现趋势性下跌,市场信心遭遇重挫,对于即将到来的六月份,业内多持谨慎态度,具体表现在:宏观面,预计五月份的投资、消费和进出口数据环比难有起色,国内经济复苏的动力不足,市场信心亟需新的政策提振;供给端,四月份以来的限产效果并不明显,没有行政手段干预,在原料价格下行的正反馈下,后期钢厂很难主动减产;需求端,虽然基建、水利等投资增速较快,但房地产行业并未走出颓势,随着南方梅雨期的到来,刚性需求还会受到抑制;出口方面,国际市场需求正在减弱,四月份国内钢铁出口环比增速明显放缓,预计后期出口量难以继续放大。综合来看,在供需错配的现状下,国内建筑钢价还将延续低位震荡走势,波动的幅度将取决于政策的释放和原料价格的变化。基于此,我们对6月份国内建筑钢行情持以下判断:需求不振,低位震荡——预计6月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准),或将在3600-3950元/吨区间运行。[文]西本新干线特邀评论员2023-5-26
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