目前沪钢走势将较为复杂，经过之前较长时间的箱体运行后，笔者认为后市沪钢很可能将展开漫长的下跌行情，但考虑到目前大宗商品价格已经超跌，并且国内夏季电力缺口仍然存在，不排除钢价出现大幅反弹，届时将提供逢高沽空的更好机会。

　　限电预期并未形成实质影响

　　前期造成钢价运行强于其他商品的主要因素就是限电减产的预期。去年河北大规模拉闸限电的一幕市场仍然记忆犹新，今年国内电力缺口巨大，市场一度抓住限电预期大幅炒作，但价格上涨在其他商品暴跌行情的影响下宣告失败。

　　库存数据减幅放缓，资金面不断收紧，而粗钢产量却屡创新高，不由让笔者为目前的钢价上涨捏一把汗。经过了长时间的震荡行情，相信市场已经习惯了螺纹钢4800-4960元的箱体运行，很多投资者失去了对价格大幅运行的憧憬，这种局面往往预示着大行情将至。目前钢材产量屡创新高，将是压弯钢价的最后一根稻草。高位区域消费又疲态已显，后市库存将出现增加，加之资金面空前紧张，民间借贷压力巨大，钢价随时可能出现碾压式下跌。

　　全球商品下跌助跌只是表象

　　全球商品市场大幅下挫，高位区域钢价在劫难逃。上周所有商品暴跌成为市场的主旋律，以前期棉花、橡胶、白糖为主的经济作物到后期以铜、锌为主的基本金属，都演绎了一波波惊涛骇浪的空头行情。5月3日晚间央行公布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》明确了二季度国内货币供应的目标就是达到控制通货膨胀的目标，下一阶段政策调控的关键就是在于通货膨胀，这也给处于历史高价区域的钢价带来了不小的下跌压力。

　　由于受到限电预期的支撑，沪钢在前期保持自身的独立性保持高位震荡，但在原油价格单日下挫9%的情况下，终于放下了高贵的身姿，上周五出现了大幅补跌。目前虽然限电等因素仍然作用于钢价，但是在货币紧缩，需求回落的大背景下，钢价也很难逃脱下跌的命运。

　　对于基本面与系统性下跌的矛盾，我们不妨换个角度思考，首先螺纹钢目前4800元/吨的价格绝对称得上历史高价区域，钢厂利润以及成本都存在压缩的空间，后市随着钢价的回调铁矿石也将存在下跌的空间。其次国内近期螺纹钢供不应求的供需关系主要是受到电力紧张和需求集中出现的影响，随着政府对电煤价格的逐渐放开以及后市需求的减少，紧张的供求关系也将出现拐点，国内钢材供大于求的现状仍然没有得到根本解决。最后螺纹钢作为国内最大的工业原材料之一，其价格的高企对国内下游需求压力也日益加重，出现理性的回归也符合目前国内经济运行的需要。