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国外投行：今后6个月中国将加息1－2次

2006年12月04日13:00   来源：西本资讯
摘要：

    近期，第一波士顿投行分析师陶冬认为，虽然行政干预式的调控仍甚为有效，但市场也显示出越来越强的力量。在实施常规性货币紧缩政策和尽量避免利率上升之间，央行的操作空间已不多。急速升温的A股股市加快了储蓄出走。陶冬预期国内储蓄和贷款利率在今后6个月将上升1－2次。如果明年房地产重新转热，今后两年则加息2%左右。

    陶冬认为，金融开放导致原来国有银行垄断的低存款利率状况不可持续；在低息的背景下，信贷扩张不可避免，金融风险控制只会沦为空谈。而同时在资本管制的背景下，资本进出的成本较高，如果抬高利率不会造成热钱涌入套利。

    央行近期明确表示加强流动性管理，这实际上要减少流通领域中货币供应，供给减少，价格上涨，资本价格——利率上涨是情理中事。综上所述，明年加息几乎可以断定。

    安邦分析师认为，决定明年央行加息的最大因素是金融领域开放。原先央行人为扭曲存款利率，是为了让国有银行获得最大限度利差，以弥补金融系统低效损失，而在金融大开放背景下，继续原先的低息政策，等于给外资金融机构在国内扩张以无限的弹药，而国有利益集团所获无几。这种情况下，加息是必然之事，但具体多少以及时间，则有太多变数。

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