非常时期，资金为王。处于调控风暴和行业整合潮之中的房地产企业争相再融资，为未来的持续发展与扩张积蓄能量。

　　根据上海证券报记者统计，今年下半年来，在内地及香港资本市场上的多家房地产企业都选择以定向增发、发债等方式进入这场再融资热潮，粗略计算融资规模近200亿元。

　　融资方案 层出不穷

　　自“国六条”细则在今年6月正式实施以来，房地产企业在调控环境下的各种动态更引人关注，在资本市场上，最先跃入眼帘的就是各家房地产上市公司的再融资方案。

　　昨天，万科A（000002）公告宣布，其非公开发行A股股票的申请已获得证监会批复，核准非公开发行A股新股不超过7亿股，募集资金总额不超过42亿元。此前的8月底，顺利增发6000万股，融资超过6亿元，栖霞建设(600533)成为第一家完成非公开发行的房地产上市公司。

　　还有许多房地产上市公司也不甘落后。如上月，华侨城（000069)发行的以公司A股股票为标的证券的认股权证在深交所上市，融资逾10亿元；另有浦东金桥（600639)顺利发行短期融资债券，融资4亿元；以及亿城股份（000616)取得了北京万柳置业集团4亿元的债权性投资。

　　发债方面，则有8月华发股份（600325)可转换公司债券成功上市发行，融资4.3亿元；9月招商地产（000024)通过可转换债券发行计划，募得15亿元等。

　　除了内地上市的房地产企业，不少香港上市的内地房地产企业在资本市场上的动作也异常繁忙。9月，富力地产(2777.HK)宣布以每股作价9.55港元分拆出售1.692亿股新股，集资净额15.86亿港元。刚在7月挂牌的世茂房地产(0813.HK)则又在上月宣布发行6亿美元票据。同期，绿城中国（3900.HK）也公布将发行本金总额为4亿美元的7年期高级票据；合生创展（0754.HK）则作出配股集资9.8亿港元的决定。

　　融资目的 土地为先

　　在业内人士看来，房地产上市公司的再融资冲动源于其抓紧时间在土地市场上聚拢资源的战略，这从上述房地产上市公司公布的再融资方案中也可窥一斑。

　　如进行配股的富力地产就明确表示，将用所获集资额的90%来增加土地储备。世茂房地产也表示，由于集团目前在内地多个城市拥有18个发展至不同阶段、不同类型的房地产项目，发行票据能为集团及时筹集额外资金作营运及进一步扩展业务提供保障。

　　另如定向增发获批的万科，已表示所募集的资金拟投资于厦门、佛山、北京、杭州、武汉、上海、成都等地的8个项目。

　　易居房地产研究院发展研究所所长李战军认为，房地产企业集中拿地由两个因素造成：一是上海、北京等城市在年末土地供应量增大，二是随着楼市形势日渐明朗，土地价格会一路走高已经成为开发商的共识。

　　但同策房产总裁孙益功等业内人士也提醒，目前大型房企拿地冲动并非没有风险。“有70%的拿地情况从价格上分析是合理的，另有30%则显得偏高了。”

　　行业整合 资金为王

　　随着调控收紧了房地产业银根，大型房企与中小企业的融资境况优劣不同。“因为大型国企或民营企业信誉较好，无论是银行还是资本市场，资金持有者都会对其大加支持。”江苏一位房地产企业负责人称。而中小企业因自有资金有限，或客观政策限制，越来越难以获得融资正成为事实。

　　同时，业内人士指出，随着“大鱼吃小鱼”的行业整合为期不远，具备资金优势和融资能力的房地产上市公司更产生了强烈的再融资冲动，以在行业整合潮中蓄势扩张。中信证券的房地产行业分析师就指出，融资能力突出的企业才是未来行业的整合者。
　部分房地产公司近期融资一览

公司         再融资方式            再融资金额

万科A         非公开发行7亿股A股    不超过42亿元

栖霞建设     定向增发6000万股     6亿元

华侨城        认购权证             10亿元

合生创展     配股                 9.8亿港元

世茂房地产    票据                 6亿美元

富力地产     发售新股             15.86亿港元

绿城中国     票据                 4亿美元

来源：上海证券报