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市场预测央行即将出台紧缩措施

2007年04月05日12:54   来源:西本资讯
摘要:

    新干线讯:二季度央票到期释放资金量高达9120亿元,与一季度几乎持平。连续四周攀升的一年期央行票据发行收益率3日收住了上涨的步伐,被定格在2.9760%,与前一周持平。一年央票发行收益率的走稳使市场松了口气,但与此同时,由于二季度央行票据到期量高达逾9000亿元,依然可以预见的进一步对冲压力,使敏感的市场隐隐约约地闻到了又一轮紧缩的紧张气息。

    控制流动性是今年央行的工作重点之一。今年一季度,央行便通过对各种工具的综合运用,净回笼了逾1万亿元资金。因此,在二季度资金大量到期的状况下,出于对流动性的控制,央行的回笼力度不会弱化。3日市场便有央行将向商业银行发行定向央行票据的传闻,尽管当天证实并无此事,但是这一现象表明,市场对央行回笼资金的后续手段仍存在相当强的心理预期。对于央行下一步的回笼手段,市场人士倾向于认为,在二季度央行可能进一步上调法定存款准备金率。

    一家商业银行研究人士认为,央行票据的大量发行必然造成收益率的上涨。此次一年期央行票据之所以回稳,很大程度上是央行减少了央票的发行量。因此,如果从稳定货币市场利率水平、保持中美利差和减小回笼成本的角度考虑,动用存款准备金率可能是负面效应最小的选择。

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