国际货币基金组织（IMF）作为一家专业的全球性金融合作组织，经常论道全球市场，并给发展中国家提各种各样的财务建议。不过众所周知的是，IMF虽然名义上是一家全球性组织，但它因为各种原因，受美国政府的影响最大，因此，此前的种种表现，不少都被解读为维护美国利益。可最近IMF对美国经济的一番表态，不得不让人怀疑，IMF似乎也开始对美国经济的前景很不乐观了。

    据报道，IMF近日发布了最新的半年度《全球经济展望》，该报告指出，由于对美国市场的依赖下降，全球经济能摆脱美国经济增长放缓的影响。IMF表示，如果美国经济放缓程度在预期之内，多数国家应该能摆脱美国经济的影响，并能维持强劲的增长。IMF认为，美国房地产市场衰退是美国特有的，且进口在房地产业的所占比重很小，因此对海外的影响有限。

    美国经济去年最后三个季度的平均增长率从前一年的3.2%放缓至2.4%，而全球经济总体上处于25年来的最强劲的增长周期之中，主要原因是中国实现10%以上的增长，日本和欧洲恢复增长动能。欧元区去年经济增长速度6年来最快，日本去年第四季度经济增长5.5%。

    IMF总结说：“美国经济增长放缓对多数国家几乎没有可觉察的影响。”许多发展中国家对美国的依赖程度正在下降，同时其他工业国更强劲的需求增强了全球经济的弹性。

    IMF此番希望全球投资者宽心的言论，似乎在告诉我们，美国打个喷嚏，全球经济感冒的时代，已经过去了，现在全球经济的发动机变成了中国、欧洲和日本。不过无论IMF如何解释，它也改变不了这样一个事实：2004年，全球官方外汇储备中，美元达3.4万亿，占全球官方外汇储备的72%，其中亚洲央行拥有2.2万亿美元；全球外汇交易总额的68%是美元；全球贸易总额的68%是通过美元结算。到了2006年，虽然美元外储占全球外储的比例有所下降，但就像国际结算银行说的那样，从长期来看，美元外储在全球外储中的比例，基本是稳定在60%－70%之间的。

    美元经济，才符合我们的现实世界，IMF这次有些欲盖弥彰了。在美元经济下，怎么可能出现“美国房地产市场衰退是美国特有的”这种情况？怎么可能因为“进口在房地产业的所占比重很小，因此对海外的影响有限”的情况？难道每年美国市场吸引的上万亿美元海外资金，都没有购买美国房地产？在全球经济和美元经济条件下，说美国房地产市场的变化对海外的影响有限，恐怕只能看作是IMF的口不择言之举。这也从另外一方面凸显了，IMF对于美国房地产市场泡沫爆破，可能对全球市场造成的影响的担忧。

    此外，IMF也用其最新研究结果指出，美元贬值不用超过10%，就可以使美国经常项目赤字占GDP的比例下降一个百分点。IMF此前估计，为使经常项目赤字比例下降一个百分点，美元至少需要贬值20%。这似乎从一个方面说明了这样一个问题：美元不用再大幅贬值，就可以产生与原先贬值20%所能够产生的一样的效果－－降低经常项目赤字。说出这样的言论，似乎说明美元的贬值空间已经不大。但我们通过简单分析都可以知道，这样的数字意味者，只有美元的数量在这些年内翻番了，美元才能用较小的贬值幅度，产生与原先一样的贬值效果。这恰好说明美元这个肥皂泡已经吹得足够大了，而全球投资者对美元的信心也正在一点一滴的流失。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    全球投资者不是傻瓜，他们不会坐等美国通过美元贬值来瓜分他们的财富，全球性的资产调整似乎就在眼前，全球央行也已经开始这样行动了，就像中国开始大力调整新增外汇储备的投资方向一样。现在的美元，似乎又需要一场战争来重建投资者信心。当然，我们不希望美元走到这一步，因为这样又意味者美元可能进入另一个贬值40%的历史阶段，而投资者还不得不继续购买美元。