一边是持续放大的股市成交额，一边是连续下降的储蓄存款余额——央行数据显示，今年5月，居民储蓄存款减少2784亿元，这是居民存款连续第二个月大幅减少。专家认为，投资理财热潮是导致银行居民存款分流明显的主要原因。由此造成的结果是，虽然长远来看，流动性泛滥仍将困扰中国金融体系，但各商业银行的资金结构已经趋向失衡，也就是说，银行口袋的现钱捉襟见肘。这也导致5月份银行间市场人民币交易大幅增长87.5%，而利率却逐渐下降。面对这种局面，银行如何应对？
　　
　　 “‘5·30’的损失，这两天又补回来一点。”6月12日一大早，老陈笑眯眯地站在工商银行（601398.SH，1398.HK）广州分行某营业网点门口，排队准备买当天开始发行的广发大盘基金。“我的钱还在股市里面，不过还套了一些，但基金还是要买一点的。”
　　
　　“钱进了股市以后，再拿出来存定期就很难了。”老陈此前是坚定的定期存款拥护者，但在资本市场受到“启蒙”之后，老陈觉得储蓄是“很没有用”的一种理财方式。
　　
　　千万个“老陈”正在将他们的储蓄从银行搬到股市。高居不下的人民币储蓄规模，常被比喻为“笼中虎”，然而这只老虎出笼之后，会带来什么？在存贷量均为全国大户的广东省，之前深陷流动性过剩局面的商业银行，现在有什么变化？
　　
　　跑步入市
　　
　　“以前上半年基本能完成全年储蓄任务的大半，但是现在基本上是不可能了。现在各银行都在打‘存款保卫战’。”某国有银行广东省分行个人银行部总经理对记者表示，“各支行都是这样的情况。我们正在考虑修订储蓄任务目标。”5月底，该银行一家中心城市支行营业网点，一周内流失了近百万元存款。“基本上都去了股市。”
　　
　　“5·30”大跌也没能改变储蓄搬家的步伐。工行某支行营业部人士对记者表示，在“5·30”大跌后几个交易日，有些储户来赎回基金，但资金基本上仍放在证券投资账户中，转定期的几乎没有。在新基金发行消息出来后，马上就有很多人打电话咨询。
　　
　　“我们比国有银行压力更大。一遇到新基金发行，储户更是把钱先搬到国有银行，他们代售基金较多。”另一股份制银行私人银行部陈总经理更加无奈，“我们目前推出一些打新股的理财产品也无济于事。收益率最高也只有15%左右，很难有吸引力。”她开玩笑说，他们的理财经理，现在基本上成了“股市和基金的理财经理”。
　　
　　“目前面临的最大问题是银行资金的不稳定。”招商银行（600036.SH，3968.HK）研究部总经理助理葛兆强说，留在笼子里的“老虎”，其实也很不老实，最好的证明就是存款结构发生了很大的变化，即所谓的活期化。
　　
　　“定期存款下降幅度很大。我们这里有些网点甚至一个月也没有几单新的居民定期存款，来取消定期的倒是很多。”一位股份制银行营业部经理说。
　　
　　“居民储蓄进入股市后，仍然会以同业存款的形式回流到银行体系。”葛兆强说，失血的银行开始大力争取同业机构客户。“但是同业存款波动也很大。”
　　
　　“居民储蓄搬家是很正常的事情，但问题是搬家的速度是否过快？”某股份制银行佛山分行副行长对记者表示，“我们无法控制。”目前，该分行主要业务重点转为发展企业存款，尤其是一些民营企业。“企业存款在上月仍然保持增长。”
　　
　　流动性之困
　　
　　2006年6月末，广东省银监局副局长孟建波结合他对于广东省货币流动性问题的研究，向中国银监会提交了《当前流动性过剩问题所必须引起的关注》的报告。当时，广东省贷存比仅为54.47%，远低于全国平均水平。按照国际经验，75%的贷存比是一个公认的正常值。
　　
　　“多次上调存款准备金率后，商业银行流动性充裕的局面已经不复存在。”工行城市金融研究所邹新说，时隔一年，流动性泛滥程度已减弱许多。一个重要的证明就是，国有商业银行的超储率（超额准备金占存款的比率，反映银行闲置资金充裕程度）回落到只有2.47%。公开资料显示，4月份中国银行（601988.SH，3988.HK）的超额存款准备金率只有0.94%，工行只有0.39%。虽然一些股份制银行的超储率还普遍保持在2.5%以上，但总资金量已大量减少。银行间回购市场也显示，全国性商业银行融出资金比例曾一度下降至73.29%，而此前一直在80%以上。“近来在新股发行时期甚至多次出现资金一度紧张的局面。”
　　
　　而在记者的调查中发现，各行的流动性问题不一。广东省农村信用社公司业务部人士对记者表示，农信社受存款准备金率上调影响较大，资金压力比商业银行更大。“国有银行资金可以进行全国调配，但我们不行。”在广东地区，居民理财意识较强，很多农信社服务区域事实上都已经“进城”。“农信社受到储蓄搬家的冲击也很大，两面夹击，资金面就紧了。”
　　
　　而广东发展银行资金部人士告诉记者，大部分股份制银行资金状况基本可以平衡，但国有银行的资金反而偏紧。这是因为除了存款准备金率提高外，为了抑制信贷，国有银行多通常成为央行定向票据的发行对象。5月11日，央行向此前信贷增幅较快的多家银行发行了总额为1020亿元的定向惩罚性票据，发行对象包括工行、农行、建设银行（0939.HK）、交通银行（601328.SH，3328.HK）、浦发银行（600000）、光大银行、兴业银行（601166）以及一些区域股份制商业银行。
　　
　　“这使得银行的低收益资产增加了，短存长贷问题更加突出。”邹新说，活期资金来源紧张，促使商业银行流动性结构发生变化。
　　
　　“商业银行流动性管理难度增大，尤其是中小商业银行压力会更大。”葛兆强表示，“小型商业银行不一定能在拆借市场上以合适的成本及时拆到资金。”
　　
　　变化中的流动性问题也已经影响到贷款领域。此前，因贷款资金违规入市，银监会要求各银行对贷款要更加严格审查。“个人信用贷款基本停止，房产抵押贷款也严格控制，之前控制较严的票据融资也下滑得很厉害，因为有检查发现票据融资入市的情况。”前述股份制银行陈总经理对记者表示。
　　
　　“下半年有收紧贷款的趋势，贷款审查的门槛也将提高。”某国有银行公司业务部人士对记者表示，由于存款来源的不稳定，中长期项目贷款也是国家调控的重点，审批更趋严格。
　　
　　赢利考验
　　
　　“虽然银行体系的流动性已经发生了变化，但是对于央行来说，由于贸易顺差的增加，整个市场的流动性仍旧是过剩的。必须要进行调控。而银行是货币创造中介，是一个可以调控的主体，央行会再出台一些调控政策。”邹新表示，新近出台的5月CPI数据，让市场相信央行的调控措施将陆续加强。“一是下半年还可能两次上调存贷款基准利率，存款加息幅度仍将大于贷款，同时利率市场化改革进程加快；二是继续分两次提高存款准备金率各0.5个百分点，并加大公开市场操作和货币掉期力度，尤其是增加三年期央票的发行量；三是对信贷增长过快的银行采取定向票据发行、重点谈话等行政措施，并严格限制对高耗能、高污染企业的贷款。”
　　
　　这些措施无疑将再次收紧商业银行的流动性。葛兆强认为，从总体来看，银行体系资金并不紧张，流动性仍然过剩，但局部可能出现资金暂时性短缺，商业银行资金运用压力明显增大。这势必会对银行经营产生影响。而牛市持续过程中，储蓄搬家也将持续。商业银行流动性失控的临界点在哪里，值得考究。

　　与此同时，商业银行将面对更大的盈利考验。加息使得商业银行利差缩小。央行最近一次加息时，1年期存款利率上调0.27个百分点，而同期限的贷款利率则仅上调0.18个百分点，吸收等额的1年期存款发放1年期贷款，银行将会少收入0.09％。如果再次加息，利差将进一步缩小。
　　
　　邹新认为，商业银行应加快发展一些中间业务，例如基金托管、券商第三方存管等。“加强资产负债管理，提高资金使用效率，抓住市场利率上行的有利时机，提高资金运作收益。”(中国经营报)