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美联储降息使央行货币政策环境更加恶劣

2007年09月21日08:47   来源:西本资讯
摘要:

    “中国央行处于20年来最困难时期”,这是独立经济学家谢国忠日前就美联储降息对中国货币政策影响时所做的判断。谢国忠判断美国已经进入降息周期,由此人民币升值的空间得到进一步释放,他认为,此举将改变我国央行货币政策的方向,并且可能导致央行进一步加息受阻。此次美联储降息对中国经济的影响,谢国忠用了这样一句话:“美联储降息是对中国经济泡沫化的加速器”。

    谢国忠认为,目前中国央行调整利率使其为正的重要性和必要性毋庸置疑。问题在于加息可能吸引更多的资金流入中国,从而进一步增加中国的外汇储备、增加人民银行控制通胀的负担、加大人民币升值的压力;游资的进入将对国内包括房地产市场、股市在内的领域制造更多的泡沫。国内流动性过剩等问题急需解决,使用货币政策调整国内经济问题的可能性降低,央行将处于两难境地。那么,该如何解决难题呢?谢国忠认为,出台政策来抵制资本流入非常必要。

    分析师认为,在稳定汇率和控制通胀之间,央行很可能会一如既往地选择后者,以之作为货币政策的主要目标。这也就意味着央行的加息力度和频率都不太会因为美国降息而有所转变。但中美两国利差的相对变化,使得人民币将面临很大的升值压力,中国的“资本洼地”现象将更为明显;这也就要求政府为防止资产泡沫的扩大,应对资本账户进行更为严格的管制。但管制能带来的效果却并不容乐观。

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