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央行紧缩流动性政策在银行间取得预期效果

2007年09月25日08:01   来源:西本资讯
摘要:

    “大家都在‘找钱’,现在连隔夜拆借都变得困难。”18日,一家小型银行交易员如此称。在北京银行发行近1.9万亿元申购资金刚刚解冻后,建行A股申购又冻结了2.26万亿元,紧接着还有中海油服和融资规模再破纪录的神华能源,而拟募集资金377.7亿元中石油A股发行也于今日上发审会。大盘蓝筹股的接连登陆A股将使得巨额资金蜂拥而至,很可能造成如去年下半年中行、工行A股上市时的“指数涨,中小盘股票却不涨”的现象。

    H股回归和新股发行明显提速,银行资金面明显吃紧。9月18日,银行间债券市场七天质押式回购加权平均利率报6.462%,与之前一周北京银行开始申购时的3.680%相比,大涨300多个点。连续加息、提高存款准备金率、特别国债、信贷控制和新股超密集发行,正让银行的流动性遭到空前考验。

    另外,原本银行的信贷资本正在涌入债券市场;而资金投放转向的背后,是今年银行体系的信贷扩张濒临警戒线——1-8月份全国新增贷款已经达到3.08万亿元;根据银监会制定的全年不超过15%的信贷增速,今年贷款规模应控制在3.7万亿元上下。“我们预期到年底,在不考虑信贷投放的情况下,银行体系从信贷投放转向债券投资的资金规模将达到4800亿元。”

    中国人保资产管理公司债券分析师张艳红估计。安邦分析师认为,央行一如既往地执行紧缩流动性和加息的政策,最主要的目的显然是为控制日益上涨的通胀;而现在银行间的流动性紧缩、尤其是中小银行的资金面明显吃紧,虽然是暂时现象,但也显示出央行收缩流动性的政策至少在银行间取得了预期的效果。

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