2006年年初，市场传出的农行股改“省域分拆”方案，在各个层面上引起了轩然大波。随后，农行总行和银监部门的人士都出面加以否认。最终农行是否分拆的争议，终于在年末的金融工作会议之后告一段落，农行股改的总原则被确定为，“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”。

    不过关于农行是否分拆的言论并没有真正结束。就在当前农行即将完成审计的阶段，市场忽然又冒出一个股改方案的传闻，称农行将裁撤14500个网点，占农行现有24937家网点的50%以上。传闻还称，分拆以后，农行每年可以减少110亿元的网点成本和人力支出，该行在今后发展中可以轻装上阵，将资源集中在发达地区以及中心城市。12日，中国农业银行新闻发言人周清玉澄清，称这一传闻纯属虚假信息，并称股改方案仍旧在制定过程之中。

    无风不起浪。虽然农行早就被确定为整体改制，但其中“面向‘三农’”和“择机上市”的两项原则，却有着天生的矛盾。如果农行要上市，其中不符合商业银行的政策性支农业务，由于盈利性很差，而将成为上市最大的阻碍。但目前各种信息都表明，如果农行没有服务“三农”的改制方案，中央可能也难以给农行上市放行。

    就农行上市的角度看，如果采取建行那样“主辅分离”的模式，将部分资产剥离给母公司，由股份公司上市，可能性是存在的。我们可以从农行下属分行已经进行的改革中看到这些苗头。

    据农行北京分行披露，今年上半年，该行基础建设步伐有所加快，全行完成网点迁址改造项目12个，新建自助银行3家、理财中心7家。此外，该行还推进了网点效益测评，A类网点比上年增加38家，C类网点减少12家。这些信息表明，无论农行是否会裁撤网点，至少农行已经有了裁撤网点的技术工作基础。再从农行北京分行的业务推进方向上，我们也可以看到，盈利性高的项目仍旧是其发展重点。农行北京分行透露，目前，北京各郊区农行正在加强与区县政府的沟通合作，有稳定收益的基础设施和重点工程项目，以及具有规模效益的优质房地产项目、农业产业化龙头企业，特别是“企业＋农户”效应明显、抗风险能力强、发展前景广阔的“三农”项目，是农行积极介入的对象。

    这些业务重点无不显示了农行将资源向“农村发达地区、中心地区”集中的趋势。而农行于15日最新公布的《服务“三农”总体实施方案》内容，仍旧体现了这一特点。该方案指出，三年内，农行的农村网点达到16000个以上，对农业产业化龙头企业和基地的服务覆盖面达到50%以上，对全国千强镇的支持面达到50%以上，直接对农户的信贷服务覆盖面达到30%以上，并力争每户农户至少持有一张农业银行发行的可提供信贷、存款、汇兑、理财等服务功能的银行卡。农业银行县域机构筹集的资金，总体上都用于支持“三农”和县域经济，并以农民生产生活、农村中小企业、现代农业、农村基础设施和小城镇建设等方面的金融服务需求为主要服务领域。

    这一方案抛出的时机恰逢在农行分拆传闻之后，令人深思。方案中明确指出了农行的农村网点将在16000个以上，直指裁撤14500个网点的传闻而去。目前，农行60%的网点（15000个左右）、51%的员工分布在县域，这意味着网点裁撤已几乎不可能发生。但细看上述方案，似乎仍与“三农”所需要的金融服务，有相当差距。农业产业化龙头企业能够代表的，也仅仅是相当少数的农村地区金融需求，千强镇在“三农”问题上的代表性也有限。何况目前农行已有的2万多个网点，是农行最近几年已经缩减2万多个农村网点之后的情况。也就是说当前农行对农村地区的网点覆盖数量，几乎只有原先的1/3。

    最终的结果可能仍旧像项俊波在农行年中分行行长会议上所表示的，“农行要以‘非农业务’养农业，即做大、做强、做精城市业务，为服务‘三农’的县域金融业务提供可持续的财务支撑。”不过拿城市业务收入来弥补三农业务的支出，毕竟将很难为资本市场所接受。

    最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

    分析师相信，农行分拆方案的再次出现，不过是农行股改原则中，面向三农与择机上市之间的天然矛盾使然。在目前农行股改的关键时刻，分拆方案传闻很可能意味着，这一矛盾正在迅速的激化过程之中。而最新版的农行三农服务方案能否通过，尚存疑问。