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第一高价股跌停的启示
2007年11月18日10:23 来源：西本资讯
沪深两市第一高价股中国船舶自10月11日盘中摸高300元后便一路走低，本周一在大盘仅下跌2.4%的情况下居然跌停，周五盘中又大跌5.67%，靠尾盘的拉升，股价从202.8元急拉至208.57元收盘，从最高300元到最低202.8元，跌幅高达32.4%，大大超过了大盘的跌幅。虽然此轮行情中被错杀大跌的个股不少，但作为第一高价股，加入“跌停板俱乐部”，不能不引起人们的深思。
第一个问题是流动性。作为一家实际流通股为1.35亿股的公司，每天交易量经常只有20万、30万股，可以算得上日换手率最低的股票。为什么流动性那么差？解释之一是价格太高，买100股就要二、三万元，所以我们每天盘中经常看到的交易就是一手、二手。解释之二是筹码都在机构手中。只要机构不抛，每天的流动性自然少。由此便可引出一个可怕的话题：一旦哪天部分机构哪怕是少数机构要抛，会出现何种情况？我们注意到，本周一该股跌停时成交量仅仅只有139万股。查阅该股前10位流通股股东可知，每位股东的持股少则200多万股，多则300多万股。也就是说，只要其中一家股东清仓，便会出现“多米诺骨牌”式的雪崩。
第二个问题是，该股股价是被逐渐推高的呢，还是基金们由于钱太多被“倒逼”配置的呢？从股东变更情况看，似乎前一种情况更多一点。这就引出了一种极大的可能性，一旦该股票出现意外，前者可以不计成本拔腿就溜，后者将直面困境。毕竟该股在2006年大涨了2.7倍的情况下，又从去年年底的30元左右涨到今年10月份的300元，22个月中股价暴涨了36倍！在流动性极差的情况下，该股的市场风险不言而喻。
在本周三的强劲反弹中，有色金属、煤炭、钢铁和众多“中”字股的表现极为出色，居然有10多只有色金属股涨停，而“中”字股中的中国神华、中海油服也涨停，但其后两天有的冲高回落，有的低开低走。回顾近阶段众多基金重仓股的走势都是“跌跌不休”，这些个股持续大跌的深层次原因说到底还是炒作过度。为什么前期这些现象不明显呢？原因在于基金“财大气粗”，有源源不断的基民送来热钱，只要“抱团取暖”，股价就可高企。但近两个月新基金未获批，先前一直感觉“钱太多”的基金们一下子变得没了方向。与此同时，大盘新股源源不断地发行上市，摇新股要钱，配置新股要钱，一级市场对二级市场、新股对老股的“挤出效应”，使基金不得不直面“丢卒保车”的选择。像中国船舶那样的个股只能成为“挤出效应”的牺牲品。
由于基金申购又开始开闸，QFII额度年内有望从100亿美元增加到300亿美元，加上大盘在5000点一线的支撑力度已有所显现，中国船舶的持股者仍然还有机会，但失却流动性的巨大风险本周已显露无遗。 (来源：上海证券报)
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