在07年中次级债危机爆发后半年多后，在金融业仍能切身感受到它的影响。同样，次贷危机也对建筑业造成严重影响，下面我们就考察全球建筑业的最近走势。

　　建筑业的表现是影响商品市场的重要基本面。住宅和非住宅建筑需求在发达国家占到了铜和铝总需求的约20％，锌和钢材总需求的40％之上。在发展中国家，这一比例一般会更高，因为金属是这些经济体快速扩张的燃料。

　　图：美国住宅业开局令人沮丧

　　美国住宅业的崩盘是目前金融危机的触发因素。目前仍是人们对美国经济的重要担忧点，因为房屋价格的下跌导致私房物主出现负资产，增加了抵押贷款的违约率并降低了消费者的消费动力。考虑到目前在建房屋的极端低的水平，如果找一个正面结果的话，那就是住宅市场进一步过剩的机会很小了。

　　美国房屋开工率目前水平约为100万套/年，同比下降28.4％，不足05年11月本轮周期峰值的一半。美国住宅建筑在好转之前似乎还会进一步恶化，因为住宅营建批准数（是未来建筑景气状况的良好指标）目前比开工率还要低。2月份营建批准数年度调整后为9.78万套，为自1991年9月份以来的最低水平。

　　在经过数年平稳增长之后，日本住宅开工率07年9月份自悬崖上直落而下，降至40年来的最近点，影响了07年4季度GDP增速1个百分点。这些下降可归因于日本建筑法规的一次修改，这一修该对日本建筑业带来突然重创。新的法规07年11月公布，住宅开工率自那时起有所反弹。然而2月份，住宅开工率仍同比下降5％。开工率的反弹预期未来数月仍会持续，因为2月份官方统计的建筑业订单同比增加18.4％。

　　图：日本住宅开工率在好转

　　信贷危机似乎已经对欧洲建筑业造成一定的影响，08年多个经济体增速下滑。法国住宅开工率2月份同比下降7.1％，3个月移动平均降至4年来的最低水平。法国家庭负债水平相对较低，使得它在抵抗信贷危机时处于有利地位。

　　图：法国住宅建筑承压

　　西班牙和英国建筑业的最新状况非常危险。在西班牙，过去几年平均住宅建设量实际上比人口增长的速度要快。1月份住宅批准量为01年以来的最低水平，同比大幅下降了43.8％。

　　图：西班牙建筑业自07年中以来大幅下降

　　在英国，住宅业最近几个月承压不少。房屋供应恶化，在信贷危机爆发后，抵押贷款变得困难，购买者也似乎变得对经济前景非常谨慎。自07年低以来，用在建筑业订单上面的资金减少，1月份同比下降12.1％.（英国不公布月度住宅开工率数据）。

　　图：英国建筑业新订单趋稳

　　全球建筑业绝不是全部都不景气或全部欣欣向荣。钢材长形产品的最近的反弹中有很大一部分是受到了象中东等热点地区建筑业强劲需求的刺激。

　　中国建筑业仍保持强劲增长，并且近期预计仍会强劲增长。考虑到中国政府想控制通货膨胀率（固定资产通胀特别引人瞩目，房屋价格自07年初的同比增速5.6％加速至12月份的同比上涨10.5％），据报道最近几个月政府大力鼓励建设中低成本的住宅。麦格理和中国研究机构龙州资讯（Dragonomics）预期08年中国建筑业投资增速至少为20％。

　　图：中国住宅建筑增速保持强劲势头