国际 动 态  

1、多国领导人在巴黎举行会议 讨论对乌安全保障

当地时间9月4日，“志愿者联盟”峰会在法国巴黎爱丽舍宫举行。法国总统马克龙、欧盟委员会主席冯德莱恩、乌克兰总统泽连斯基等约30位领导人出席会议，讨论俄乌停火后对乌克兰提供安全保障的细节。部分国家代表通过视频连线参会。马克龙在会议开幕式上表示，会议旨在“敲定对乌克兰强有力的安全保障”。预计泽连斯基会后将和美国总统特朗普通电话。（央视新闻）

2、美国7月贸易逆差扩大至四个月新高

美国7月贸易逆差扩大至四个月高点，企业争相在总统唐纳德·特朗普对全球贸易伙伴加征新关税前进口商品和原材料。美国商务部周四公布的数据显示，当月商品和服务贸易逆差较之前一个月扩大近33%，达到783亿美元。此前彭博对经济学家的调查中值显示，逆差规模料为约780亿美元。进口在连续三个月下滑后，7月增长5.9%，出口小幅上升。数据未经通胀调整。

3、白宫：美国将对几乎所有日本输美商品征收15%的基准关税

白宫宣布特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定：根据协议，美国将对几乎所有日本输美商品征收15%的基准关税，同时针对以下特定领域实施差异化关税待遇：汽车及汽车零部件、航空航天产品、仿制药，以及美国本土无法自然获取或生产的自然资源。这一新关税框架，结合美国出口规模扩大及投资驱动型生产模式，将有助于减少美国对日本的贸易逆差，推动美国整体贸易状况恢复更高水平的平衡。与此同时，日本将为美国制造业、航空航天、农业、食品、能源、汽车及工业制成品生产商提供关键领域的突破性市场准入机会。

4、德国多家研究机构下调2025年德经济增长预期

多家德国主要经济研究机构4日分别发布的秋季预测报告显示，受美国关税政策等因素影响，2025年德国经济仅将增长0.1%至0.2%，低于夏季预测值。年中德国政府宣布的设立大规模基础设施基金等财政措施未能带来预期刺激，是此次预期下调的原因之一。报告普遍认为，德国经济仍然低迷，主要表现为制造业和服务业需求不足、建筑业持续疲软，以及个人消费复苏缓慢。

5、马克龙证实：特朗普批评一些欧盟国家购买俄油

法国总统马克龙在巴黎举行的“自愿联盟”会谈后的新闻发布会上表示，美国总统特朗普批评了一些欧盟国家在乌克兰冲突持续期间继续购买俄罗斯石油。马克龙说：“在这场冲突的一开始，特朗普总统和美国政府以及我们确实都对两个欧盟成员国继续购买俄罗斯石油的决定感到愤怒。我认为这是好事。”他补充说，在今天的会议上，提出了对俄罗斯及其伙伴国家实施新的直接和次级制裁的议题。

6、美国8月非农就业料延续疲软势头

经济学家预计，周五发布的非农就业报告将显示美国就业增速延续疫情以来最疲软表现，扫除美联储降息最后一丝悬念。接受调查的经济学家预测中值为8月新增非农就业人数可能达到7.5万，连续第四个月少于10万。失业率预计上升至4.3%，创2021年以来最高水平。近几个月美国就业增长大幅放缓预计8月份新增非农就业人数将连续第四个月少于10万。

7、日本上周净买入1.4万亿日元海外债券

日本财务省公布的数据显示，在截至8月29日当周日本投资者净买入外国债券。日本投资者购买了4,818亿日元的海外股票。外国投资者购买了3,974亿日元的日本债券，卖出7,857亿日元日本股票。

8、印度将大幅下调消费税

当地时间9月3日，印度政府宣布一项消费税削减计划，将商品和服务税的税率从此前的4档，即5%、12%、18%和28%缩减至两档，即5%和18%，以刺激国内需求，提振经济，缓解美国加征关税带来的冲击。新的商品和服务税税率将于本月22日起生效，预计印度政府税收收入将损失4800亿印度卢比（约合人民币390亿元）。 

9、英国企业裁员速度创四年来最快

英国央行的一项调查显示，今年夏季英国企业裁员速度创四年新高，表明财政大臣雷切尔·里夫斯首份预算案的冲击仍在劳动力市场中持续发酵。周四公布的这份针对企业首席财务官的调查显示，截至8月的三个月里，企业裁减了0.5%的员工，创2021年以来最大降幅。企业预计未来一年仅增加0.2%的雇员，低于先前的预测。

10、日立计划投资10亿美元在美国生产电网组件

日立集团旗下能源部门于周四表示，该公司计划投资 10 亿美元扩大其在美国的电网基础设施制造业务。目前，美国正面临大型科技公司建设人工智能数据中心所带来的创纪录电力需求。

11、IATA：7月全球航空货运总需求同比增长5.5%

国际航空运输协会(IATA)2025年7月全球航空货运需求定期数据显示，全球航空货运总需求按照货运吨公里(CTK)同比2024年7月增长5.5%，国际需求增长6.0%。航空货运运力(可用货运吨公里，ACTK)同比2024年7月增长3.9%，国际运力增长4.5%。

12、世界黄金协会：8月黄金ETF吸金55亿美元

世界黄金协会报告称，在8月末强劲反弹推动下，黄金价格一度触及3429美元/盎司，单月上涨4%。截至8月底，黄金今年累计涨幅已达31%。黄金ETF单月净流入达55亿美元，主要来自北美（41亿美元）和欧洲（19亿美元），而亚洲及其他地区则出现资金流出。

13、美国抵押贷款利率降至6.5% 购房者获喘息之机

美国抵押贷款利率持续下跌，为购房者带来一定缓解。房地美声明称，30年期固定贷款平均利率降至6.5%，创去年10月17日以来新低，较上周的6.56%继续下滑。过去两个月来，抵押贷款利率持续从7%高位回落。这一下降趋势或许能吸引部分犹豫的购房者入市，但更多人可能仍在等待更大幅度的降息。

14、国际油价4日下跌

截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌49美分，收于每桶63.48美元，跌幅为0.77%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌61美分，收于每桶66.99美元，跌幅为0.90%。

15、纽约期金跌超0.9%

周四纽约尾盘，现货黄金跌0.40%，报3545.26美元/盎司，日内交投区间为3564.32-3511.62美元。COMEX黄金期货跌0.95%，报3601.00美元/盎司，日内交投于3621.60-3573.70美元，北京时间09:14-11.14（亚太早盘）显著走低，随后持续低位震荡/跌幅逐步收窄。费城金银指数收跌0.94%，报254.66点。

16、美股周四收高

疲软的ADP私营就业报告使投资者认为美联储有理由在9月降息。市场将注意力转移到周五将公布的8月非农就业数据。道指涨350.06点，涨幅为0.77%，报45621.29点；纳指涨209.97点，涨幅为0.98%，报21707.69点；标普500指数涨53.82点，涨幅为0.83%，报6502.08点。

国 内 财 经 

1、国办：到2030年体育产业发展水平大幅跃升

国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。其中提出，到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中发挥重要作用。

2、何立峰会见新加坡副总理兼贸工部长

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰4日上午在钓鱼台国宾馆会见新加坡副总理兼贸工部长颜金勇。何立峰表示，今年是中新建交35周年。中方愿同新方共同落实好两国领导人共识，持续深化各领域高质量合作，携手维护多边贸易体制和经济全球化，推动中新全方位高质量的前瞻性伙伴关系实现更大发展。颜金勇表示，新方高度重视新中关系，看好中国长期发展前景，愿同中方密切经贸合作，维护开放、公平的自由贸易体系，促进共同发展繁荣。（新华社）

3、央行：开展10000亿元买断式逆回购操作

为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

4、海太长江隧道正式开启“穿江”之旅

9月4日，在江苏省南通市海门区地下30多米深处，超大直径盾构机“江海号”始发掘进已超1600米，标志着由中铁十四局承建的海太长江隧道右线隧道施工正式进入长江水域。“江海号”盾构机始发至今，正以日均12米至16米速度平稳推进。 海太长江隧道位于江苏省长江入海口区域，北起南通海门区，南至苏州太仓市，全长39.07公里，其中过江隧道长11.19公里，工程计划于2028年建成通车。届时，长三角核心区“1小时通勤圈”将加速成形。（新华社）

5、中指研究院：接下来房企推盘节奏预计将加快

中指研究院支出，作为全国楼市“风向标”，京沪在“金九银十”传统旺季前同步推出支持性政策，为市场注入积极预期。结合上半年京沪优质地块成交较多来看，接下来房企推盘节奏预计将加快，有望带动市场交易量逐步恢复。同时，从历史来看，9月通常是地产政策的密集发布期，新一轮房地产支持政策有望加快推出，借助全年重要的销售窗口，加速激活潜在需求，推动市场“止跌回稳”。

6、上海七批次土拍收金超111亿 

进入下半年以来，多个重点城市的土地市场依旧维持热度。 9月4日，上海2025年七批次土拍收官，共涉及5宗地块，总出让面积13.99万平方米，最终3宗地块溢价成交，2宗地块底价成交，总成交金额111.16亿元。其中，杨浦区地块竞争尤为激烈，最终由中铁置业联合体竞得。 作为房地产市场的关键上游，土地市场的供应规模、成交价格以及政策调控走向均对市场产生深远影响。

7、上海超级工厂首批特斯拉Model Y L新车在上海交付

由位于上海临港的特斯拉上海超级工厂生产的特斯拉两款新车日前同步开启全国交付，包括定位大六座豪华SUV的特斯拉Model Y L，续航830公里（CLTC）的特斯拉Model3长续航后轮驱动版。9月4日，记者在特斯拉上海闵行交付中心看到，首批新车已经从上海临港出厂运至该中心交付给上海用户。（上证报）

8、消息称比亚迪下调2025销量目标

9月4日，有消息称比亚迪已将2025年的销量目标下调16%，从年初制定的550万辆降至460万辆。1-8月，比亚迪累计销量为286.39万辆，同比增长23%。尽管仍然稳居中国汽车企业销量排行榜榜首，但对比550万辆的年销量目标，目标完成率仅为52%。截至目前，比亚迪并未对此消息做出回应。

 证 券 期货 

1、收评：创业板指高开低走跌4.25%

A股4日集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.25%，深证成指跌2.83%，创业板跌4.25%，北证50跌0.8%。沪深京三市全天成交额25819亿元，较上日放量1862亿元。全市场近3000只个股下跌。

2、两市融资余额增加15.27亿元

截至9月3日，上交所融资余额报11574.34亿元，较前一交易日减少6.7亿元；深交所融资余额报11091.29亿元，较前一交易日增加21.97亿元；两市合计22665.63亿元，较前一交易日增加15.27亿元。

3、1540家沪市公司已披露提质公告

上交所数据显示，截至9月3日晚间，已有1540家沪市公司披露提质公告（主板1007家、科创板533家），占全沪市的67.37%（主板59.34%、科创板90.49%）。此外，上证50成分股公司已披露49家（主板44家、科创板5家），占比98%；上证180成分股公司已披露179家（主板161家、科创板18家），占比99.44%；上证380成分股公司已披露355家（主板281家、科创板74家），占比93.42%。

4、年内沪市增持回购金额最高达1159亿元

记者获悉，年初以来至9月4日白天，沪市主板新增回购138家次、回购金额上限489.09亿元；新增增持156家次，增持金额上限589.24亿元。同期，科创板新增回购69家次、回购金额上限63.82亿元；新增增持22家次，增持金额上限17.73亿元。（第一财经）

5、A股演绎结构性行情 机构称市场中期运行逻辑未改

9月4日，A股市场三大指数全线下跌，深证成指跌近3%，创业板指跌逾4%。整个A股市场超2200只股票上涨，逾40只股票涨停，市场结构性行情明显，此前连续调整的微盘股逆势走强。分析人士认为，市场过热易滋生风险，适度回调有利于释放压力。在经济预期修复、资金持续流入及政策红利释放的背景下，市场中期上行逻辑尚未发生改变。（中证报）

6、9月权益类基金新发规模已超220亿元

在近阶段的震荡上行行情中，主动权益类基金业绩回升，权益类基金的发行明显回暖。部分新发基金单日认购资金超过88亿元。短短4天时间，9月已有20多只权益类基金密集成立。主动权益类基金发行再现“爆款”。9月2日，招商均衡优选混合基金启动发行，由于发行十分火热，当日招商基金紧急发布公告称，为充分保护投资者利益，做好投资管理和风险控制工作，设置该基金的募集规模上限为50亿元。（上证报）

7、中基协：资管产品总规模达75.38万亿元

中基协披露，截至2025年二季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达75.38万亿元，其中，公募基金规模34.39万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模6.14万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理产品规模5.58万亿元，基金管理公司管理的养老金规模6.3万亿元，期货公司及其资管子公司私募资产管理产品规模0.36万亿元，私募基金规模20.6万亿元，资产支持专项计划（ABS）规模2.13万亿元。

8、银行板块A股市值重回第一

2025年9月4日，银行板块A股市值达到11.31万亿元，反超电子板块，重夺A股第一。其中，农业银行A股市值超过2.4万亿元居首，创出历史新高；工商银行A股市值超过2万亿元，位居次席。电子板块A股市值退居第二，为11.14万亿元，工业富联A股市值接近1.06万亿元居首，寒武纪A股市值5028.57亿元位居次席。

9、今年以来私募市场合计备案股票策略产品5173只

机构最新数据显示，截至8月31日，今年以来私募市场合计备案私募证券产品7907只，同比增长82.19%。其中，今年以来私募市场合计备案股票策略产品5173只，较2024年同期的增幅高达91.31%；同期量化产品备案3584只，同比增长100.34%。业内人士表示，下半年以来，市场结构性机会较多，近几个月私募市场在募资端的人气持续高企。 (中证报)

10、上期所：氧化铝期货新疆地区交割升贴水由升水380元/吨调整至升水300元/吨

上期所发布《关于调整氧化铝期货新疆地区交割升贴水的公告》。经研究，对氧化铝期货地区交割升贴水调整如下：氧化铝期货新疆地区交割升贴水由升水380元/吨调整至升水300元/吨。上述调整自2026年3月4日开始执行，各有关单位应高度重视，切实做好各项工作，确保交割业务的正常有序进行。

 行 业 纵 览 

股市及部分商品走势