国际 动 态  

1、前7个月上合示范区对上合组织其他成员国进出口增长26.1%

据海关统计，今年前7个月，上合示范区对上合组织其他成员国进出口532.6亿元，同比增长26.1%。其中出口268.8亿元，增长21.5%；进口263.8亿元，增长31.0%。

2、外交部回应中美关税问题

据报道，中美两国5月商定，暂停征收24%关税90天，该期限将于8月12日到期。中方此前表示双方同意延长暂停期限，美方则称将由特朗普总统作出最终决定。关于“中方是否已收到美方最终决定通知，是否会发布官方声明”的问题，外交部发言人林剑表示，具体问题请向中方主管部门询问。希望美方同中方一道，按照两国元首通话达成的重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，在平等、尊重、互惠的基础上争取积极成果。（外交部）

3、特朗普淡化外界对美俄领导人峰会期待

美国总统特朗普淡化外界对他与普京会谈的期待，称这是一场“试探性的会面”，他将在会谈结束后与乌克兰和欧洲领导人磋商。“我要告诉他：‘你必须结束这场冲突。你必须结束它，’”特朗普周一在白宫新闻发布会上表示。普京将于8月15日和特朗普在阿拉斯加举行峰会，这将是这位俄罗斯领导人近十年来首次踏上美国土地。特朗普说：能否达成协议“不是由我决定的”。

4、美俄会晤在即 欧盟外长发声：制裁俄罗斯 军援乌克兰

当地时间8月11日，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯发表声明称，欧盟致力于对俄罗斯实施更多制裁，向乌克兰提供更多军事支持，并为乌克兰的预算需求和加入欧盟的进程提供支持。欧盟当天举行临时视频会议，讨论即将举行的美俄会晤对欧盟可能产生的影响。（央视新闻）

5、调查：欧洲央行将等到12月才会进行下一次降息

调查显示，欧洲央行的官员们将等到12月才会进行下一次降息，这可能是本周期内的最后一次此类举措。与7月进行的调查相比，经济学家把欧洲央行再次降低借贷成本的预期时间推迟了三个月。他们预计，到时候存款利率降至1.75%之后，将维持9到10个月，之后需求回升将迫使央行改变策略。

6、德国宣布召集多方讨论乌克兰问题

当地时间11日，德国政府发言人表示，德国将于13日召集多方参加多轮视频会议，讨论乌克兰问题。 据介绍，此次德国将邀请美国总统特朗普、乌克兰总统泽连斯基以及欧洲多国领导人参加不同轮次的视频会议。会议旨在为美俄领导人举行的会谈做准备，预计将会讨论与俄罗斯的和谈、乌克兰领土问题和欧洲安全等内容。 按照安排，德国将首先举行欧洲国家参与的视频会议，与会方包括法国、英国、意大利、波兰、芬兰、欧盟委员会主席冯德莱恩、北约秘书长吕特和乌克兰总统泽连斯基。 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普将于当地时间8月15日在美国阿拉斯加州举行会晤。

7、日本政治困境加深 预算和加息前景蒙阴

分析师称，日本日益加深的政治不确定性可能延长政策瘫痪期，影响明年预算案的编制和央行下次加息时机，为脆弱的经济前景蒙上阴影。首相石破茂面临执政党自民党内越来越高的要求其下台的呼声，党内要他为该党在7月参议院选举和去年众议院选举中的惨败负责。

8、美国财政部回补现金引发资金面担忧

随着美国财政部加大国库券的发行力度以重建现金储备，市场参与者正日益关注融资市场中可能出现的流动性受限的迹象。自上月国会提高债务上限以来，财政部已发行了约3280亿美元的国库券以补充其现金余额。这从金融体系中抽走了资金，使市场面对突发事件更加脆弱。美联储最新数据显示，目前银行准备金仍保持在约3.33万亿美元的充裕水平，为融资市场提供了必要的缓冲。

9、巴西称美方取消两国财长视频会议

当地时间8月11日，巴西财政部长哈达德透露，原定13日与美国财政部长贝森特就巴西产品关税问题举行的视频会议已被美方取消，目前新的会议日期尚未确定。

10、特朗普：美国不会对黄金征收进口关税

特朗普周一在社交媒体发文称，进口黄金将不会被征收关税。Comex黄金期货，以及伦敦市场现货黄金全球基准价格在特朗普发文后几乎没有变动。现货金收复部分失地，但较前一日仍下跌逾1.2%。截至周一下午，美国相关机构尚未发布对该政策的任何更新。上周，一位白宫官员曾表示，政府将发布新政策，澄清金条是否会被征收进口税。

11、美企今年回购或超1.1万亿美元

美国企业今年掀起前所未有的回购热潮：年内已公布的回购规模达9836亿美元，按当前节奏全年有望突破1.1万亿美元，推升了标普与纳指并巩固公司资产负债表。

12、欧洲天然气价格上涨 炎热天气席卷欧洲

欧洲天然气价格上涨，因高温天气席卷欧洲，推动对天然气用于制冷的需求增加。基准期货周一一度上涨1.5%，扭转了此前的跌势。次日价格也大幅上涨，因伦敦、巴黎和法兰克福等地的气温本周预计将超过30摄氏度。尽管欧洲似乎拥有足够的燃料来应对短期需求激增，因为该地区在填充储气设施方面取得了稳步进展，但空调需求激增可能放缓储气速度。挪威某气田减产后，该国维护计划的进一步意外调整也可能对价格产生影响。

13、穆迪称美国超半数行业裁员

美国穆迪分析公司首席经济分析师马克·赞迪说，美国超过半数行业已开始裁员。他8月10日在社交平台X上发文称，经济衰退的起点往往事后才能看清。他认为，判定美国经济衰退何时开始和结束的官方机构是美国全国经济研究所。根据该研究所定义，经济衰退指“经济活动显著下降，波及整个经济体，且持续数月以上”，纳入考察的指标包括个人收入、就业、消费者支出、销售和工业生产数据等。赞迪说，就业数据是最重要的单一数据，而这一数据自5月以来几乎停滞不前。（新华社）

14、德国正调查天然气市场操纵行为

德国联邦网络局正在调查国内天然气市场可能存在的操纵行为。该监管机构周一对媒体表示，调查涉及一种天然气转换为另一种天然气所产生的成本。德国会对其部分天然气供应进行转换，因为其最大供应国挪威和荷兰提供的天然气类型不同，需要在德国一些地区进行转换，以便天然气管道和设备能够安全运行。

15、瑞银下调布伦特原油展望，因供应保持坚挺

瑞银集团对原油市场转为谨慎，表示目前价格应处于60至70美元区间的上端，但今年晚些时候将逐渐走低。瑞银目前预计，布伦特原油价格到2025年底和2026年3月将降至62美元，然后到2026年年中回升至65美元。该行还将西得克萨斯中质原油（WTI）相对于布伦特原油的折价从4美元收窄至3美元。 策略师乔瓦尼·斯托努诺指出，巴西和圭亚那的产量增加、伊朗、委内瑞拉和俄罗斯持续稳定的原油供应，以及印度需求弱于预期是导致这一预测的原因。 瑞银对短期持谨慎态度，但预计到2026年年中将趋于稳定，OPEC+的指引和需求数据将是下一个催化剂。

16、周一油价持稳 市场聚焦美俄谈判

上周累计下跌逾4%后，周一国际油价保持稳定。投资者正关注本周晚些时候美俄就乌克兰战争举行的会谈。美国西得克萨斯中质原油（WTI）合约上涨8美分，收于每桶63.99美元。截至美国东部时间12：20，布伦特原油合约微涨3美分至每桶66.62美元。

17、纽约期金跌约2.6%

周一纽约尾盘，现货黄金跌1.42%，报3349.56美元/盎司，日内整体持续震荡下挫，COMEX黄金期货跌2.58%，报3401.30美元/盎司，全天持续震荡下挫，费城金银指数收跌0.45%，报229.26点，全天处于下跌状态，跳空低开之后迅速回升，绝大部分时间“高位震荡”。

18、周一美股收跌

道琼斯工业平均指数跌200点。交易员正为本周晚些时候即将出炉的美国关键通胀报告做准备。道指跌200.52点，跌幅为0.45%，报43975.09点；纳指跌64.62点，跌幅为0.30%，报21385.40点；标普500指数跌16.00点，跌幅为0.25%，报6373.45点。

国 内 财 经 

1、国家税务总局：截至6月底“反向开票”政策开票金额5152亿元

国家税务总局8月11日发布的最新统计数据显示，截至今年6月底，全国有1.33万户资源回收企业向167万名自然人“反向开票”，开票金额5152亿元，开票份数511万份。2024年4月起，为配合推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新行动，进一步提升资源回收企业向自然人收购报废产品时取得发票的便利性，税务部门明确在资源回收行业实施“反向开票”政策。记者近日采访发现，一年多来，“反向开票”政策有力支持“两新”政策落地。

2、增值税法实施条例向社会公开征求意见

记者11日从财政部了解到，为保障《中华人民共和国增值税法》顺利实施，财政部会同税务总局研究起草了《中华人民共和国增值税法实施条例（征求意见稿）》，当日起向社会公开征求意见。 增值税是我国第一大税种。去年底召开的十四届全国人大常委会第十三次会议表决通过了增值税法，自2026年1月1日起施行。

3、财政部发行28天期债券

财政部发行28天期债券，规模200亿元，发行利率1.1220%，边际利率1.1873%，预期1.2000%，投标倍数3.95倍，边际倍数1.48倍； 中国财政部发行182天期债券，规模600亿元，发行利率1.3243%，边际利率1.3934%，预期1.3500%，投标倍数2.67倍，边际倍数2.19倍。

4、中汽协：7月，汽车产销环比下降

中汽协：7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。1-7月，汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个和0.6个百分点。

5、中汽协：7月商用车产销环比下降

据中国汽车工业协会，7月，商用车产销分别完成29.8万辆和30.6万辆，环比分别下降15.8%和17.1%，同比分别增长16.3%和14.1%。其中，天然气商用车销量1.6万辆，环比下降5.8%，同比下降5.9%。1-7月，商用车产销分别完成239.7万辆和242.8万辆，同比分别增长6%和3.9%。其中，天然气商用车销量13.4万辆，同比下降9.6%。

6、“市场淘汰+技术替代” 多行业产能治理将提速

从政策层面到行业行动，近期均释放出产能治理提速的信号。记者采访了解到，下半年“产能治理”将成为钢铁、有色金属、建材、光伏等多行业的重要任务，相关部门、行业协会和企业都在谋划破解“内卷”之策。业内人士指出，本轮产能治理预计将通过“市场淘汰+技术替代”实现优化，企业要积极探索市场化产能出清的路径。（经济参考报）

7、挖机热销，工程机械“淡季不淡”

据中国工程机械工业协会统计，2025年7月，挖掘机主要制造企业销售挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中，国内销售7306台，同比增长17.2%；出口9832台，同比增长31.9%。一位长期跟踪专项债的专业人士表示，随着地方债加力提速，下半年包括水电在内的基建投资仍有较强支撑，相关实物工作量正逐步形成。同时地方基建投资也有望加速向支撑未来产业升级的核心基础设施倾斜。不过，某工程机械行业头部企业人士持谨慎态度。该企业人士强调，长期来看，行业无疑会受益，但短期效果难以验证。“仅依靠国内市场，工程机械行业景气度要回到历史峰值是很难的。”（上证报）

8、中小银行自营理财“大撤退”

2025年上半年已过，未有理财子公司牌照的中小银行资管业务正站在“十字路口”。银行理财市场最新数据显示，全行业30.67万亿元存续规模中，截至今年上半年，仍有3.19万亿元理财资金由银行总行体内直接管理、而非理财子公司管理。去年6月，全国多地中小银行接到金融监管部门通知，要求未设立理财公司的中小银行需在2026年底前将存量理财业务清理完毕。如今，倒计时仅剩一年半，在理财规模集中度持续提升、银行业“反内卷”趋势明显的背景下，市场普遍认为，中小银行体内资管业务压降已成定势。截至发稿日，在披露完整数据的69家未设立理财子公司的城农商行中，2025年上半年其资管业务规模合计达13527.49亿元，较2024年底的14663.85亿元整体压降约7.75%，整改压力持续显现。

9、上海用电负荷创历史新高

从国家电网上海市电力公司获悉，8月11日11时23分，上海电网最高用电负荷达4055万千瓦，较去年最大负荷4030.2万千瓦增长0.6%，创历史新高。

10、世界最长公路水下盾构隧道开启掘进作业

11日上午，我国自主研制的超大直径盾构机——沧渊号，在江苏南通海门正式开启掘进作业，这也标志着连接江苏海门和江苏太仓的世界最长公路水下盾构隧道——海太长江隧道，双隧双向开始全面进入穿江掘进阶段。未来30个月里，盾构机将以平均每分钟3-4公分的速度向对岸推进。边掘进、边完成隧道内壁的管片拼装，预计将在2028年实现贯通。

 证 券 期货 

1、收评：沪指午后再创新高

沪指盘中再创年内新高，创指收涨近2%。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超4100只。截止收盘，沪指涨0.34%，收报3647.55点；深证成指涨1.46%，收报11291.43点；创业板指涨1.96%，收报2379.82点。沪深两市成交额达到18270亿，较上周五放量1167亿。

2、两市融资余额减少35.35亿元

截至8月8日，上交所融资余额报10127.2亿元，较前一交易日减少10.81亿元；深交所融资余额报9762.33亿元，较前一交易日减少24.54亿元；两市合计19889.53亿元，较前一交易日减少35.35亿元。

3、上证指数创今年以来新高

8月11日，A股市场放量上涨，成交额超过1.8万亿元。上证指数创今年以来新高，盘中一度站上3650点。在流动性驱动下，A股市场近期持续走强，融资余额和两融余额均持续增长。截至8月8日，A股两融余额报20095.16亿元，其中融资余额报19953.59亿元。8月11日，沪深300主力资金净流入111.81亿元。

4、中上协发布2025年上市公司现金分红榜单

中国上市公司协会日前发布2025年上市公司现金分红榜单，数据显示，2024年沪深A股上市公司以2.4万亿元“真金白银”回馈投资者，同比增长9%；9家“分红巨头”现金分红超500亿元；133家公司近三年平均股息率超5%。

5、多家上市公司回购延期

Wind数据显示，以公告日期为统计口径，7月以来有近400家A股公司披露回购实施进展，涉及金额超600亿元。在实施回购的公司中，超六成获得了回购专项贷款的支持。不过，据上海证券报记者统计，今年以来至少已有17家A股公司宣布延长回购实施期限，仅7月以来就有8家公司加入这一行列。从延期理由来看，资金分配受限与股价波动影响是主要因素。不过，部分公司存在“踩点”回购或涉嫌违规操作，引发市场对回购规范性的关注。

6、新兴市场ETF连续第二周资金流出，中国逆势吸金

上周，投资者撤资新兴市场股票和债券的交易所交易基金（ETF）。这是连续第二周出现资金流出，其中，中国市场逆势吸金。彭博汇编数据显示，截至8月8日当周，投资于发展中国家以及针对特定国家的美国上市新兴市场ETF录得资金流出总计5.78亿美元，前一周流出11.1亿美元。今年迄今为止，流入总额为154亿美元。

 行 业 纵 览 

股市及部分商品走势