扁平材

板卷

在北美钢材市场，美国用户因高库存持续观望，致使热轧卷价格面临持续下行压力。25%的232条款关税全面实施后，土耳其和越南供应商为抢占市场份额纷纷调低报价。当前美国本土钢厂热轧卷报价在850美元-900美元/短吨（937美元-992美元/吨），但受季节性需求疲软及废钢价格回调影响，预计还将进一步走低，甚至可能跌破800美元/短吨。尽管零售商库存预计随观望情绪延续逐步消化，但美国热轧卷整体需求依旧疲弱，汽车与建筑行业需求持续收缩，国际贸易政策的不确定性也让多数钢铁消费企业难以制定长期采购计划。加拿大市场同样承压，受25%对美出口关税影响，本土钢厂供应过剩、利润率收窄，5月份热轧卷价格环比下跌40加元-60加元/短吨，订货交付周期缩短，钢材服务中心库存仍处于高位。

欧洲市场面临双重压力，一方面印尼热轧卷凭借免税优势大量涌入，另一方面本土钢厂在热浸镀锌卷订单交付上能力受限。中国台湾地区与越南进口的热浸镀锌卷，较欧洲本土产品存在超100欧元/吨的价格优势。英国市场参与者关注10月1日可能调整的保障措施，进口商已提前减少韩国和越南镀锌卷采购。意大利与西班牙买家证实，钢厂本月在定价上给出折让。5月份，欧洲板卷价格环比下降10欧元-20欧元/吨，进口价格降幅达40欧元/吨，但第三国产品交货周期长，关税风险也尚不明确。越南镀锌卷虽承担约50欧元/吨的超配额保障关税，仍保持价格竞争力，预计三季度还将面临更高关税。

中欧板卷市场呈现供需博弈格局。下游薄板、管材等需求疲软，买家要求降价，而钢厂凭借前期原料成本下降，维持报价以保障利润。多家钢厂通过限制现货供应支撑价格，导致热浸镀锌卷交货期延长。中欧地区产品结构显著转型，汽车业采购更倾向热浸镀锌卷，冷轧卷与电镀锌卷需求减少；白色家电和工程机械领域带钢需求低迷，不过捷克汽车制造业表现强劲，斯柯达和丰田在夏季检修前维持稳定生产。

东亚市场受贸易政策不确定性制约。中美临时关税协议达成：中国部分商品关税（含芬太尼相关）从145%降至30%，中方对应关税从125%降至10%。90天临时调整期未签署正式协议，致区域采购计划承压。韩国正对中国及日本热轧卷开展反倾销调查，若调查最终裁定成立，可能导致进口量减少，进而可能对韩国本土板卷价格形成支撑。

中厚板

5月份，美国中厚板价格环比下跌40美元-50美元/短吨（44美元-55美元/吨），买家采购谨慎是重要因素。《基础设施投资和就业法案》虽维持部分需求，但经济不确定性抑制多行业采购。美国造船业对华船舶港口费政策持积极预期，但该提案面临行业抵制，可能扰动全球贸易链。美国ISM制造业PMI由3月份的49.0降至4月份的48.7，连续处于收缩区间。MEPS调研显示新订单放缓，市场预期2025年下半年需求改善。

加拿大市场同步走弱，5月份价格环比微降。3月份恢复的25%对美钢铁关税导致跨境出口锐减，本土钢厂过剩库存承压。该局面缩短订货交付周期，强化价格下行预期。

西欧出现近六个月首次价格回调。5月份，区域价格普跌（英国本币计价持平），低需求和高库存是主要影响因素。欧盟保障措施调整及美国关税政策引发的供应波动加剧价格震荡。韩国低价资源退出欧洲市场，主因欧盟实施单一国家免税配额20%上限。英国进口商反映利物浦港韩国库存逐步消化，拟于10月1日实施的40%国别配额上限或进一步限制进口。

欧洲钢厂未因韩国竞争减弱受益，西班牙市场缺口由中国台湾地区资源填补。现货需求疲软制约提价：法国轧钢厂受板坯降价及电价回调影响下调报价，但未提振成交量；意大利60亿欧元那不勒斯-巴里高铁项目提供区域支撑；德国钢厂关注5000亿欧元基建计划，但政策效应预计2025年显现。

中欧面临新增供应压力。波兰琴斯托霍瓦钢厂复产提产，现承租人波兰国有煤炭出口商Weglokoks正与政府协商所有权转让。波兰总理强调其国防工业战略价值，国防部（MON）启动收购程序但存在估值分歧。本土买家认可其商业级中厚板（如S275/S355）供应能力，6月份交货期较捷克Vitkovice钢厂7月下旬更具竞争力。5月份钢厂提价未实现，终端需求疲软、新项目不足及琴斯托霍瓦增产形成三重阻力。

东亚市场中厚板贸易受政策调整影响。韩国自4月24日实施反倾销措施后，中国中厚板进口量下降。4月份中国进口量降至2022年9月以来最低水平。中国产品在市场价格水平仍对本土钢厂提价幅度形成制约。

长材

螺纹钢和线材

5月份，美国螺纹钢价格环比下跌10美元/短吨（约合11美元/吨），加拿大市场跌幅达60加元/短吨，后续价格仍面临下行压力。同期，美国线材价格保持平稳，进口关税政策的不确定性促使本土钢厂订单量增加。加拿大钢铁行业预计政府将启动《关税法53条款》修订程序，加拿大钢企推动对特定国家（尤其中国）强化贸易限制。若实施，长材供应收紧或支撑本土价格。

德国市场呈现分化特征，5月份螺纹钢价格环比上涨10欧元-15欧元/吨，得益于稳定的需求和低位库存。相比之下，意大利钢厂报价虽较德国本土低100欧元/吨，但部分用户反馈存在报价获取障碍。价格上涨主要因勃兰登堡里瓦钢厂年初停产导致供应减少，随着该厂逐步复产，未来新增产能或带来价格下行压力。

南欧市场进入成本驱动型降价周期。受废钢与电价下降影响，法国、意大利螺纹钢价格5月份环比下跌，西班牙价格区间上限同步下移。尽管钢厂试图维持价格以保障利润，但疲软的市场需求迫使企业接受5欧元-10欧元/吨的价格折让。意大利市场调整尤为显著，本土供应商通过采购低价进口方坯维持价格竞争力。线材价格月初保持平稳，但市场预期将出现小幅下滑，意大利率先削减低碳线材产能。

中欧钢厂通过减产策略抵御价格下跌风险。随着原料成本下降，线材采购方要求降价，但摩拉维亚钢铁等企业拒绝承接8-9月份设备检修期前的新订单，并计划延长夏季停产时间。当前区域内分销及终端需求低迷，波兰采购量持续处于低位，供应链库存高企。波兰央行降息（从5.75%降至5.25%）或刺激建筑钢材消费，捷克25亿欧元铁路升级计划因10月份议会选举存在延期风险。

受美国关税政策不确定性影响，中国台湾地区终端用户暂缓采购，紧固件与机械制造企业持观望态度，分销商依赖库存周转维持经营，本土钢厂降价未能有效刺激需求增长。韩国螺纹钢与线材价格短暂上涨后再度回落，建筑需求疲软、公共假期及不利气候条件共同抑制市场交易活跃度，区域市场参与者对传统旺季需求低迷表示担忧。

中型型钢和小型材

5月份，美国结构型钢与小型材价格维持平稳。加拿大市场需求持续疲软，小型材价格环比下跌。轻工、建筑、农业及林业等终端行业需求低迷，高融资成本抑制私人建筑投资，公共支出缩减加剧市场压力。本土主要生产商通过下调报价应对进口冲击，巩固市场份额。其结构型钢供应高度依赖亚洲进口，拟修订的《关税法53条款》或将对该进口渠道形成限制。

北欧市场价格进入盘整期，德英两国5月份结构型钢与小型材价格趋稳。废钢成本下行叠加新项目不足，抑制价格上涨动力。尽管当前消费量有限，但库存处于低位，德国市场用户询盘量小幅回升，市场对政府基建投资提振中期需求存在预期。英美新贸易协定虽获英国钢铁行业认可，输美关税取消改善行业前景，但分销环节仍面临利润压缩与交易清淡的双重困境。

南欧市场表面平稳下暗藏波动风险。尽管4月份废钢成本显著回落且需求走弱，5月份结构型钢与小型材官方报价保持平稳，但终端用户对价格下调预期强烈，质疑钢厂实际订单承接能力。意大利小型材头部企业虽维持报价，但交货周期缩短反映需求疲软；西班牙供应商库存高企，部分产品免关税配额已耗尽；法国市场提价尝试受阻，结构型钢需求虽相对稳定，但房屋框架制造受建筑业整体低迷拖累。

中欧钢厂通过主动减产策略掌握定价主动权，波兰、捷克市场报价坚挺。多家企业计划在夏季前实施减产，区域供应收紧态势明显。受益于欧盟资金注入、国防需求增长及借贷成本下降，波兰2025年一季度GDP同比增长3.8%，经济复苏信号显著，有望带动未来型材需求提升。此外，德国5000亿欧元基建计划或为中欧分销商带来机遇，既可能增加对德出口，也将因德国钢服中心业务回流减轻区域竞争压力。

东亚市场库存压力显现。日本结构型钢与小型材市场承压下行，小型材价格结束六个月横盘走势，结构型钢价格亦终止两个月平稳态势。日本常盘协会数据显示，结构型钢库存已连续四个月环比增长，虽钢厂减产促使库存增速放缓，但分销环节高库存压力仍存。韩国市场结构型钢需求持续低迷，国土交通部数据显示，2025年一季度在建总面积同比缩减近30%。小型材市场表现逆势，本土钢厂以传导废钢成本为由成功提价，并释放下月继续上调价格信号。