5月份，钢材需求由旺季向淡季转换，钢材价格继续震荡下行。进入6月，钢材市场在淡季效应逐渐深入、供需矛盾逐步累积、成本支撑持续走弱的背景下震荡运行。

后期钢材价格走势分析

从宏观经济形势来看，当前国际形势日趋复杂，2025年全球经济复苏面临一定挑战。据中国物流与采购联合会公布的数据，5月份全球制造业采购经理指数为49.2%，连续3个月低于50%，全球制造业采购经理指数连续3个月运行在收缩区间，全球经济发展动力持续偏弱。近期世界银行最新一期《全球经济展望》报告称，预计贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度，这场动荡导致近70%经济体（涵盖所有地区和收入组别）的增速预测下调，预计2025年全球增速将放慢至2.3%，比年初的预测低近半个百分点，如果对今后两年的预测成为现实，那么2020年代前七年的全球平均增速将成为1960年代以来任何一个十年的最慢增速。此外经济合作与发展组织6月3日发布最新一期经济展望报告，再次下调全球经济增速预测，预计2025年和2026年全球经济增速均为2.9%，较今年3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点。

国内来看，4月25日，中共中央政治局召开会议认为，今年以来，经济呈现向好态势，但持续回升向好基础仍需稳固，外部冲击影响加大，要实施更加积极有为宏观政策，用足财政和货币政策，加快债券发行，适时降准降息，创设新政策工具，5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上央行发布3类10项措施，包括降息降准降住房公积金利率等，将有效缓解钢铁企业及下游用钢行业的融资压力，提高市场流动性；6月6日央行宣布将开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。央行月初打破惯例，公告将开展大规模逆回购操作，有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期，激励银行加大对实体经济信贷投放力度。央行加大中期流动性投放，释放了数量型政策工具持续加力的政策信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节，为实体经济发展提供良好的融资环境。

在需求下降、原燃料供给宽松的背景下，钢材价格主要受市场供给端影响。春节后至今，需求恢复较为缓慢，供给仍然是决定后期钢材价格走势的关键因素。3月13日，国家发展改革委发布关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告，其中提到2025年主要任务有：持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。中长期来看，粗钢产量调控对钢材价格有一定的支撑作用。

从产量来看，6月上旬重点统计钢铁企业粗钢日产维持高位。2025年6月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2159万吨，平均日产215.9万吨，日产环比增长3.2%。

企业库存来看，6月上旬重点统计钢铁企业钢材库存有所上升。6月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1579万吨，环比上一旬增加49万吨，增长3.2%；比年初增加342万吨，增长27.7%；比上月同旬减少27万吨，下降1.7%；比去年同旬减少30万吨，下降1.9%。

社会库存来看，3月以来社会库存持续下降，但降幅在逐渐收窄。至6月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存786万吨，环比减少8万吨，下降1.0%，库存降幅有所收窄，比年初增加127万吨,上升19.3%;比上年同期减少267万吨,下降25.4%。

后期需要关注的几个方面：

2025年我国外贸出口严峻形势继续缓和，但钢铁行业出口仍面临一定压力。一方面，2024年针对中国钢铁出口产品有多达33起贸易原审案件，2025年将集中进入仲裁期，我国钢材直接出口压力倍增。2025年年初以来，也已有8起贸易原审调查案件。另一方面，美国特朗普政府发起的关税战也给全球钢材出口带来较大压力。综合来看，2025年全球钢铁贸易环境将更加复杂，全球市场竞争加剧。5月30日，美国白宫在社交媒体上发布公告称，为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响，美国进口钢铁关税将从25%提高至50%。6月12日，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”，税率将设定为50%，影响我国钢材间接出口。钢铁企业应密切关注国际市场需求的变化，全球贸易保护主义趋势对出口的影响，及时调整出口策略，同时寻找新的市场机会，拓展新兴市场以分散风险。

供需矛盾逐步累积背景下钢铁企业应关注去库速度，自律控产稳价格。5月份，钢铁市场进入淡旺季转换，下游工程机械主要产品月开工率及月平均工作时长均有所下滑，反映基建项目开工不足和房地产施工进度放缓，房地产投资持续偏弱，钢材需求逐步走弱。进入6月份，受季节性因素影响，下游需求或将进一步下滑，钢材市场供需矛盾将逐步累积，基本面压力逐步加大。随着钢材需求的逐步转弱，去库存化有所放缓，钢企库存呈现阶段性累积趋势，社会库存降幅明显收窄。5月下旬五大品种社会库存环比降4.7%，6月上旬，五大品种社会库存环比下降1.0%。钢铁企业应合理安排生产节奏，根据效益及需求变化及时调整产品结构，主动自律控产稳价格。