本周（5月12日—16日），西本资讯监测的数据显示，截止5月16日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3459元/吨，周环比上涨29元；高线HPB300φ6.5mm为3636元/吨，周环比上涨32元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格环比小涨：其中，北方市场回升，钢厂推高；南方期现同步，先扬后抑。本周西本钢材指数上移，成本指数小跌，显示长流程钢厂利润空间略有改善；本周螺纹钢期货主力合约低位抬高，对现货市场有拉动作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约区间起伏。其中，热卷2510合约周五夜盘收在3228元，较上周五夜盘3165元上涨63元；螺纹钢2510合约周五夜盘收在3086元/吨，较上周五夜盘3026元上涨60元；从全周走势情况看，原料端双焦偏弱，成材端螺卷修复。

回首本期，消息面冷暖交替，原料价格表现不一，螺纹现货低位回升，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至5月15日，沪市螺纹钢库存总量为24.21万吨，周环比减少2.02万吨，降幅为7.70%（见下图）；目前库存量较上年同期（5月16日的41.97万吨）减少17.76万吨，降幅为42.32%。本周沪市螺纹钢库存环比继续下降，表明贸易商仍然消极备库。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.76万吨，周环比增加33.33%（见下图）。本周终端需求大幅回升，主要原因是恢复五个工作日，如果换算到单日，增幅将收窄。

环比来看，本期西本钢材指数上移，市场价格提升：周一，盘中调高；周二，涨势减弱；周三，波动上行；周四，前高后低；周五，再次回落。当下上海市场现状是：库存环比下降，需求略有改善，商家情绪波动，价格低位反复。本周市场价格小幅回升，预计下周区间试探。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1001.14万吨，周环比减少38.37万吨，降幅为3.69%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为436.75万吨，环比减少30.53万吨，降幅为6.53%；线盘库存量为64.98万吨，周环比增加1.14万吨，增幅为1.79%；热轧卷板库存量为272.23万吨，周环比减少9.85万吨，降幅为3.49%；中厚板库存量为98.05万吨，周环比减少0.81万吨，降幅为0.82%；冷卷板库存量为129.13万吨，周环比增加1.68万吨，增幅为1.32%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2024年5月16的1341.21万吨）减少340.07万吨，降幅为25.36%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，除冷轧板卷和线盘外，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格先涨后跌，环比仍有回升。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从2990元到3220元/吨不等，周环比上涨30-50元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

2025年4月份工业生产者出厂价格同比下降2.7%

国家统计局：2025年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1—4月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.4%。

1至4月全国铁路完成固定资产投资1947亿元

据中国铁路公众号消息，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资1947亿元，同比增长5.3%，充分发挥铁路建设投资对经济的拉动作用，积极为经济持续回升向好注入新动能。

挖掘机4月销量同比增17.6%

据中国工程机械工业协会统计，2025年4月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。销售电动挖掘机25台。2025年前4个月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%；其中国内销量49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%。4月，挖掘机国内销量增速放缓，同比增幅较上月收窄了12.1个百分点；出口量大幅增长，同比增幅创2023年5月以来新高，较上月扩大了16.43个百分点。

乘联分会：4月全国乘用车市场零售175.5万辆

乘联分会数据显示，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%，环比下降9.4%。今年以来累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。前几年国内车市零售呈现“前低后高”的走势，今年4月零售仅稍低于2018年4月181万的最高水平，处于历年4月零售历史高位。

中美达成重要共识 会谈取得实质性进展

中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。经过中美双方的共同努力，会谈富有成效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。

中钢协：5月上旬重钢企粗钢日产环比小增

中钢协公布数据显示，2025年5月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2205万吨，平均日产220.5万吨，日产环比增长0.2%；生铁1990万吨，平均日产199.0万吨，日产环比增长1.6%；钢材2083万吨，平均日产208.3万吨，日产环比下降8.4%。5月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1606万吨，环比上一旬增加77万吨，增长5.0%；比年初增加369万吨，增长29.8%；比上月同旬增加2万吨，增长0.1%；比去年同旬减少22万吨，下降1.4%，比前年同旬减少155万吨，下降8.8%。

央行：前四个月人民币贷款增加10.06万亿元

4月末，本外币贷款余额269.54万亿元，同比增长6.8%。月末人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%。前四个月人民币贷款增加10.06万亿元。分部门看，住户贷款增加5184亿元，其中，短期贷款减少2416亿元，中长期贷款增加7601亿元；企（事）业单位贷款增加9.27万亿元，其中，短期贷款增加3.03万亿元，中长期贷款增加5.83万亿元，票据融资增加2899亿元；非银行业金融机构贷款增加768亿元。4月末，外币贷款余额5333亿美元，同比下降18.1%。前四个月外币贷款减少88亿美元。

初步统计，2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元

初步统计，2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增3397亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1098亿元，同比多减2311亿元；委托贷款增加53亿元，同比多增959亿元；信托贷款增加454亿元，同比少增1672亿元；未贴现的银行承兑汇票增加2506亿元，同比多增1494亿元；企业债券净融资7591亿元，同比少4095亿元；政府债券净融资4.85万亿元，同比多3.58万亿元；非金融企业境内股票融资1353亿元，同比多404亿元。

4月企业新发放贷款利率处于历史低位

5月14日，中国人民银行发布的数据显示，4月份，企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点。个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点，均处于历史低位。

降准落地释放万亿级流动性

2025年首次降准于15日落地，向金融市场注入约1万亿元流动性。专家表示，综合考虑内外部因素，后续货币政策在“适度宽松”方向还有发力空间，能够为有效对冲外部波动、稳定宏观经济运行提供关键支撑。

李强：把做强国内大循环摆到更加突出的位置

国务院召开做强国内大循环工作推进会，中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深刻认识和准确把握当前经济形势，把发展的战略立足点放在做强国内大循环上，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远，努力实现高质量发展。

中办、国办：稳妥有序实施城市更新行动

中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于持续推进城市更新行动的意见。省级党委和政府要确定本地区城市更新行动的目标任务，做好上下衔接。城市党委和政府要切实履行责任，构建市级统筹、部门联动、分级落实的工作格局，加强政策统筹，强化资金等保障，稳妥有序实施城市更新行动，力戒形式主义，杜绝搞“花架子”。住房城乡建设部要发挥牵头作用，会同相关部门加强统筹指导和协调支持，完善制度政策。支持地方因地制宜进行探索创新，建立健全可持续的城市更新机制。

本期，宏观面冷热交替，与市场相关的事件主要有，偏暖方面：1、中美达成重要共识，会谈取得实质性进展；2、国务院召开工作会议，强调发展战略是立足国内大循环；3、政策扶持力度加码，城市更新有望提速；4、今年首次降准落地，有效释放万亿流动性；5、铁路建设高效推进，前4月固投持续增长。偏冷方面：1、经济运行仍有困难，工业出厂价格同环比下降；2、4月金融数据公布，核心指标不太理想；3、挖掘机出口量大幅增长，内销增速再次放缓；4、乘用车零售同比增长，但环比呈现下降。

行业面上，据中钢协数据，5月上旬，重点企业生铁、粗钢日均产量环比小幅增加，同期企业库存也有回升，表明市场化压减产量效果未能持续，钢企库存去化节奏有所放缓。展望后期，虽然外部不确定性因素暂时解除，情绪化杀跌告一段落，但行政化减产难以落地，供需矛盾客观存在，市场预期并未得到明显改善，导致中间商“蓄水池”作用不断减弱，在新的“刺激”没有出现之前，预计建筑钢价格还将低位震荡。

回首本周，期螺反弹受挫，现货涨幅收缩，需求时好时坏，厂商心态摇摆。从行情走势看，全国各地表现一致：在北方，市场调高，钢厂托举；在南方，期货示范，现货跟随；对比来看，南北市场价格均有上移，幅度略有差异。总体而言，宏观释放暖意，期货上行受阻；厂商试图推高，结果不太理想。

期货起伏，现货调整；不是反转，只是修复。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平稳，投机需求理性，期货区间试探，现货小幅摇摆。本周行情是低位见涨，预计下周波动运行。

对于上海地区而言，市场现状是：库存继续下降，需求有所好转；商家展开自救，价格涨后回调。当前的利好因素是：宏观相对偏暖，库存尚未提升；利空因素主要有：商家操作谨慎，需求表现分化。本周钢价震荡收涨，预计下周反复试探。需要关注的是：原料的涨跌，期货的高低，需求的冷热。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰