观点争鸣

并非货币紧缩！如何正确看待央行缩表？

2025年02月13日20:14   来源：西本资讯
摘要：2024年中国央行缩表约1.65万亿元，是2016年以来央行资产规模减少最多的一年，由此引发市场对央行货币政策紧缩的担忧。

2024年中国央行缩表约1.65万亿元，是2016年以来央行资产规模减少最多的一年，由此引发市场对央行货币政策紧缩的担忧。

央行资产负债表是反映央行资产负债总量与结构变化的统计报表，一直以来广为市场关注。如何看待央行缩表1.65万亿？央行缩表是否意味着货币政策紧缩？ 综合市场分析来看，2024年通过广义再贷款、外汇占款投放的基础货币在减少，不过国债净买入增加，四季度以来买断式回购替代了MLF资金投放功能，这些原因造成了央行资产规模收缩。

国信证券银行业首席分析师王剑更是表示，从央行资产负债表各科目变化来看，一是可以发现央行缩表主要发生在降准后，表明缩表并不意味着货币政策紧缩；二是可以发现国债买卖和买断式逆回购等创新型货币政策工具正在逐步取代传统货币政策工具。（第一财经）

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