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观点争鸣

中信证券:预计2025年利率中枢仍然在波动中下行

2024年11月12日09:23   来源:西本资讯
摘要:预计2025年利率中枢仍然在波动中下行:前期增量政策效果显现及稳增长政策预期下,2024年底至2025年初10年期国债利率或维持在2.0%以上运行

中信证券表示,财政扩张支持化债和保障性支出,货币政策宽松配合。经济增长依赖于循序渐进的政策发力,内生动能延续趋势且面临高基数和外部不确定性,政府债券供给增加但信用扩张仍弱。

预计2025年利率中枢仍然在波动中下行:前期增量政策效果显现及稳增长政策预期下,2024年底至2025年初10年期国债利率或维持在2.0%以上运行;随着降准降息陆续落地营造宽松的货币金融环境,叠加高基数和外需走弱导致经济增长回落,配置资金逐步入场,10年期国债利率料将重回趋势性下行,最低点或接近1.6%~1.8%;下半年新一轮增量政策有望出台并逐步带动经济二次回升,10年期国债利率或逐步转为震荡或小幅回升。

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