观点争鸣

中泰期货：供需季节性偏紧 矿价或高位震荡

2024年01月30日10:24   来源：西本资讯
摘要：因为现货冬储政策多以出台，低位仍有买盘，在预期尚未证伪的情况下，不容易造成现货价格的大幅回落。

宏观释放利好，再度利好市场预期，打破了黑色的震荡纠结局面，黑色市场出现了一定的反弹。因为现货冬储政策多以出台，低位仍有买盘，在预期尚未证伪的情况下，不容易造成现货价格的大幅回落。

季节性方面，在淡季利空逐步落地时宏观利好和旺季预期。不过从现实和落地性角度来看，何时落地到需求仍未知，历史来看政策对需求的落地仍不乐观，且交易节奏提前值得关注。预计钢材价格在春节节前震荡筑顶的可能性较大。

铁矿石从估值角度来看，基差相对利多盘面，但绝对价格已经达到高位，后期期货估值中性。供需来看，钢厂高炉开工和生铁日产开始回升，刚需有支撑，钢厂亏损幅度减少，铁矿需求端预计平稳。

供给方面，根据历史季节性来看，后期发运和到港环比预计回落，全口径库存小幅增加后有望平稳甚至小幅降库。铁矿石供需季节性偏紧，未来2-3月份供给容易受到南半球发运影响，矿价预计高位震荡。但趋势取决于钢材，预计整体长期依然弱势。

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