本期观点：需求偏弱 弱势调整 

时间：2023-7-10—2023-7-14

预警色标：绿色

●市场回顾：高温暴雨表需不济，现货钢价窄幅整理；

●成本分析：焦炭价格稳中趋涨，进口矿价震荡微跌；

●供需分析：高炉开工环比增加，库存连续二周升库；

●宏观分析：扩大内需积极财政，多部释放稳增信号。

●综合观点：本周全国大部高温肆虐局部暴雨，对户外工程施工影响较大，表观需求量小幅萎缩，期螺合约持续上下试探，投机商难有进场机会，现货成交表现偏弱，社库连续双周小幅升库，各地钢价小幅波动整理。下周国内钢市如何演绎？供应端，全国六成钢企仍有盈利，高炉开工率处于高位，市场抱有平控减产预期。需求端，梅雨过后进入三伏，罕见高温仍制约刚需，且房产数据不及预期。原料端，焦炭亏损刚需渐增，部分钢企落实提涨，矿石市场交投一般，部分矿商担心减产；政策端，李强总理主持召开经济形势专家座谈会，指出及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。综合来看，需求淡季成材继续累库，但整体库存压力不大，钢价走势略显趋弱，行情最大的变数还是来自政策端。基于此，我们对下周市场行情持偏消极评价——绿色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3960-4060元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢价格上涨，截至7月7日，西本指数报在4040，环比上周末下跌20。

2、全国市场方面

根据西本资讯跟踪的数据显示，本周国内主要市场建筑钢价格窄幅波动，不同区域涨幅变化不大。

分区域来看：

上海市场：本周上海建材行情窄幅震荡，幅度10-20元/吨。上半周，期螺合约震荡偏强，部分投机商适量采购，主流报价略有探涨；下半周，期螺合约区间震荡，市场出货有所偏弱，但现货库存压力不大，市场对平控抱有预期，主流报价小幅收窄。考虑，供需两端表现均弱，钢市库存小幅累库，预计，下周上海建材震荡偏弱为主。

杭州市场：本周杭州建材行情微幅震荡，较上周末持平。期螺合约持续上下试探，终端采购按需采购，整体成交表现偏弱，钢厂价格政策相对坚挺，市场主流报价变化不大，沙钢螺纹基价在3820元/吨左右，中天螺纹基价在3750元/吨左右。截止发稿，杭州市场螺纹钢库存82.9万吨，周环比增加6.2万吨。预计，下周杭州建材弱势调整运行。

北京市场：本周北京建材价格小幅波动，振幅10-20元/吨，较上周末持平。周初，期螺上涨带动下，市场气氛相对活跃，现货价格小幅拉涨，但涨后成交无量。随后，高温需求低迷，商家出货意愿较强，现货价格震荡回调10-20元/吨，成交量维持低位。库存方面，供需延续双弱，现货库存继续累库，增2万吨至42.5万吨。考虑，钢企有限产预期，库存压力不大，预计，下周北京市场震荡整理态势。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周国内钢厂出厂价频繁调整，钢厂价格政策涨跌互现。

2、原材料

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿价震荡微跌，钢坯价格小幅探涨，国产矿价以稳为主，焦炭价格稳中趋涨，废钢行情小幅上涨。

钢坯市场：本周国内钢坯价格小幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3560元/吨，环比上涨20元/吨；唐山主要仓储库存合计49.13万吨，环比增加4.07万吨。市场方面，下游轧钢限产解除，复产开工大幅提高，坯料存有一定补库刚需，但成品材处于盈亏边缘，后期需求增幅空间有限。考虑，坯料利润微增，以及仓储资源升库等，预计，下周国内钢坯行情震荡调整为主。

焦炭市场：本周国内焦炭市场稳中偏强，部分钢厂落实首轮提涨50-60元/吨。焦炭受利润亏损及环保因素，供应量有所回落，而钢企对焦炭补库积极性提高，刚需基本面好转，焦炭出货趋于顺畅，部分焦企有所惜售，其中，华北地区部分钢企已落实首轮提涨。考虑，焦炭供需矛盾改善，原料煤降价趋势放缓等，预计，下周焦炭市场全面落实首轮提涨为主。

废钢市场：本周国内废钢市场稳中带涨，整体趋强运行。具体来看，天气炎热废钢产量缩减，整体供应下降，然钢企生产积极性尚可，厂内废钢库存偏低，部分钢企主动拉涨吸废。其中，华东地区主导钢企延续持稳，部分低库钢企拉涨20-30元/吨；华北地区废钢资源紧缺，废钢价格居高不下，钢厂继续拉涨20-30元/吨。考虑，废钢资源不足，但成材需求转弱，钢企有减产预期等，预计，下周国内废钢价格震荡整理运行。

铁矿市场：本周进口矿价格窄幅震荡，截止7月7日，青岛港61.5%PB粉报价873元/吨，环比下降7元/吨；港口方面，主要港口矿石库存12641万吨，环比下降103万吨。高炉开工率84.48%，环比增加0.39%；钢企盈利率63.64%，环比下降0.43%。钢厂采购表现谨慎，刚需补库为主，采购品种以PB粉、巴混、麦克粉、主流块矿等为主。考虑，成材端累库及利润收窄，铁水后续增产趋弱等，预计，下周进口矿行情震荡偏弱运行。

三、供给和需求分析

钢厂生产情况来看，据中钢协统计数据，2023年6月下旬，会员钢铁企业本旬共生产粗钢2246万吨、生铁2028.68万吨、钢材2306.47万吨。其中，粗钢日产224.6万吨，环比下降0.74%;生铁日产202.87万吨，环比增长0.52%;钢材日产230.65万吨,环比增长6.41%。

钢企库存来看，6月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1478.03万吨，比上一旬减少144.17万吨，下降8.89%；比上月同旬减少84.04万吨，下降5.38%；比去年底增加170.59万吨，增长 13.05%；比去年同旬减少216.84万吨，下降 12.79%；比前年同旬增加101.41万吨，增长7.37%。

社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存558.53万吨，周环比增加14.72万吨；线材累计库存91.42万吨，周环比增加0.54万吨；五大钢材品种累计库存1159.62万吨，周环比增加26.92万吨。据西本跟踪数据显示，社会库存连续二周小幅升库，供应压力小幅趋增。

终端需求来看，受全国大部高温及部分暴雨影响，户外施工难以正常开展，叠加期螺合约窄幅震荡，终端采购有意放缓，投机商没有机会进场，各地市场交投偏弱。据钢小二平台采样数据显示，本周需求量周均值环比下降。

四、宏观信息

1、财政部划定下半年工作重点

根据报告，财政部下一步首要的工作是加力提效实施积极的财政政策。密切跟踪地方和部门预算执行情况，全面提升资金支付效率，尽快形成实物工作量。税收政策上，完善税费优惠政策，支持民营企业、中小微企业和个体工商户发展。在地方债上，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作项目资本金范围，优先支持成熟度高的项目和在建项目。

2、多部门密集释放稳增长、稳预期信号

近期，国家发展改革委、商务部等多部门密集发声，重点聚焦扩大投资、促进消费、稳外贸，透露下一步宏观政策动向，释放稳增长、稳预期信号。多位专家认为，需求不足仍是当前经济发展的最大阻碍。往后看，随着稳增长政策的加码，政策将加强协调配合，为经济发展注入更多动能。

3、上半年中国多地土拍热度回落

上半年，中国300个城市推出涉宅用地土地规划建筑面积同比下降34%，成交土地规划建筑面积同比下降32%，土地成交楼面均价同比涨17%，土地出让收入同比降20%。各地土地供应呈现“质优量减”的特征，这也是上半年土地成交规模下滑，但地价同比上升的原因。

4、上半年各地出台超300条新政支持楼市

2023年上半年各地政策仍保持宽松趋势，近百城调整住房公积金政策的同时，多地放松住房限购限售。与此同时，随着今年6月LPR的下行，房贷利率降至历史低位。根据中指研究院监测数据，上半年全国有超百省市(县)出台政策超300条，公积金支持政策仍是重要举措之一、购房补贴政策亦是各地因城施策的主要手段。

五、综合观点

本周全国大部高温肆虐局部暴雨，对户外工程施工影响较大，表观需求量小幅萎缩，期螺合约持续上下试探，投机商难有进场机会，现货成交表现偏弱，社库连续双周小幅升库，各地钢价小幅波动整理。下周国内钢市如何演绎？供应端，全国六成钢企仍有盈利，高炉开工率处于高位，市场抱有平控减产预期。需求端，梅雨过后进入三伏，罕见高温仍制约刚需，且房产数据不及预期。原料端，焦炭亏损刚需渐增，部分钢企落实提涨，矿石市场交投一般，部分矿商担心减产；政策端，李强总理主持召开经济形势专家座谈会，指出及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。综合来看，需求淡季成材继续累库，但整体库存压力不大，钢价走势略显趋弱，行情最大的变数还是来自政策端。基于此，我们对下周市场行情持偏消极评价——绿色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3960-4060元区间运行。