2月11日，中国人民银行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》。

报告显示，2021年全年新增人民币贷款19.95万亿元，同比多增3150亿元，年末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比增速分别达到27.3%和 31.8%。2021年末广义货币（M2）和社会融资规模存量同比分别增长9.0%和10.3%，宏观杠杆率为272.5%，比上年末下降7.7个百分点。全年企业贷款加权平均利率为4.61%，比 2020年下降 0.1 个百分点，比2019年下降 0.69 个百分点。人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。2021年末，人民币对美元汇率中间 价为6.3757 元，较上年末升值 2.3%。

此外，关于下一阶段，报告指出：

稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币 政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发 力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合。一要保持货币信贷总量稳定增长。完善货币供应调控机制，保 持流动性合理充裕，引导金融机构有力扩大贷款投放，增强信贷总量 增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速 基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。二要保持信贷结构稳步优化。 结构性货币政策工具积极做好“加法”，落实好支持小微企业的市场 化政策工具，用好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷 款，引导金融机构增加对信贷增长缓慢地区的信贷投放，精准发力加 大对小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持力 度。三要促进降低企业综合融资成本。健全市场化利率形成和传导机 制，发挥贷款市场报价利率改革效能，稳定银行负债成本，引导企业 贷款利率下行。四要保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。以 我为主，以市场供求为基础，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏 观经济和国际收支自动稳定器功能，加强跨境资金流动宏观审慎管理， 强化预期管理，引导市场主体树立“风险中性”理念，处理好内部均 衡和外部均衡的平衡。同时，坚持底线思维，增强系统观念，遵循市 场化法治化原则，统筹做好重大金融风险防范化解工作。

一是保持货币信贷合理增长。密切关注国内外经济金融形势边际 变化，加强对财政收支、政府债券发行、现金投放回笼和主要经济体 货币政策调整等不确定因素的监测分析，综合运用多种货币政策工具 保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率为中枢上下波动。 完善货币供应调控机制，持续缓解银行信贷供给的流动性、资本和利率三大约束，培育和激发实体经济信贷需求，引导金融机构有力扩大 信贷投放，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资 规模增速同名义经济增速基本匹配。健全可持续的资本补充机制，多 渠道补充商业银行资本，加大对中小银行发行永续债等资本补充工具 的支持力度，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力。

二是继续发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用。保持再贷 款、再贴现政策稳定性，继续对涉农、小微企业、民营企业提供普惠 性、持续性的资金支持，引导金融机构增加对信贷增长缓慢地区的信 贷投放。做好两项直达实体经济货币政策工具的接续转换工作，加大 对小微企业的金融支持力度，持续推动普惠小微贷款“增量、降价、 扩面”，更好发挥其稳企业保就业的重要作用。实施好碳减排支持工 具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持符合条件的金融机构为 具有显著碳减排效应的重点项目提供优惠利率融资，支持煤炭煤电的 清洁高效利用，在确保能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型。

三是构建金融有效支持实体经济的体制机制。强化中小微企业金 融服务能力建设，引导金融机构继续增加首贷、续贷、信用贷，推动 形成敢贷、愿贷、能贷、会贷长效机制。提高中小微企业供应链融资 可得性，推动完善中小微企业融资配套机制。继续巩固拓展脱贫攻坚 成果，做好金融支持种业发展、新型农业经营主体、农业农村基础设 施建设等领域工作，引导金融机构创新专属金融产品和服务，更好满 足涉农领域多样化融资需求。牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒 的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融 支持力度，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求， 促进房地产市场健康发展和良性循环。

四是深化利率、汇率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。健全 市场化利率形成和传导机制，完善中央银行政策利率体系，引导市场 利率围绕政策利率波动。发挥 LPR 改革效能，充分发挥 LPR 改革在 优化资源配置中的作用，以市场化方式促进金融机构将更多的金融资 源配置到小微企业，增强小微企业信贷市场竞争性，推动小微企业综 合融资成本稳中有降。督促落实优化存款利率监管措施，规范存款市 场竞争秩序，稳定银行负债成本，引导企业贷款利率下行，有力推动 降低企业综合融资成本。稳步深化汇率市场化改革，坚持以市场供求 为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人 民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。 加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。发展 外汇市场，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，指导金融机 构基于实需原则和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服 务，降低中小微企业汇率避险成本，加强自身外汇业务风险管理，维 护外汇市场平稳健康发展。持续稳慎推进人民币国际化，进一步扩大 人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币合作，发展离岸人 民币市场。开展跨境贸易投资高水平开放试点，提升跨境贸易投资自 由化、便利化程度，稳步推进人民币资本项目可兑换。

五是不断深化金融改革，加快推进金融市场制度建设。坚持以强化公司治理为核心，深化大型商业银行改革，建立中国特色现代金融 企业制度。继续推进开发性、政策性金融机构改革，实现业务分类管 理分账核算，强化资本约束，加强风险管理，健全激励机制，压实机 构主体责任，更好发挥其在服务实体经济、服务国家战略方面的重要 作用。优化金融债券发行管理框架，稳步推动债券市场更高水平的对 外开放，健全高效联通的多层次市场体系，培育多元化的合格投资者 队伍。进一步完善债券市场法制，加强信息披露要求和中介机构监管。 及时防范和化解债券市场风险，按照市场化、法治化原则，压实各方 责任，持续落实违约处置机制建设各项成果，优化统一执法机制，严 厉打击债券市场违法违规行为。

六是健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，构建防范 化解金融风险长效机制。进一步完善宏观审慎管理体系，提高系统性 风险监测、评估与预警能力。强化系统重要性金融机构监管，加快推 动我国全球系统重要性银行建立健全总损失吸收能力管理的长效机 制，切实提高风险抵御能力。进一步发挥存款保险市场化处置平台作 用，探索多种市场化、法治化方式，支持中小银行化解风险和补充资 本。加快完善现代金融监管制度体系，抓紧补齐监管制度短板，加强 金融控股公司监管。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精 准拆弹”的方针，稳妥有序做好重点机构风险处置化解工作，提升监 管协调效能，坚决遏制各类风险反弹回潮。压实各方责任，建立健全 地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，形成风险处置合力。 健全金融风险问责机制，对重大金融风险严肃追责问责，有效防范道德风险。