2月25日，多云间阴。智者说，人生是一场负重的狂奔，需要在每一个岔路口做出选择，而每一次选择，都将通往截然不同的道路——每当面临选择的时候，我们不由自主会慎重。今天，申城仍有阳光眷顾，市场上行动力不足。

早间，西本新干线会员交易指导价回涨20元，螺纹钢钢材指数为4050元，优质品三级螺纹钢16-25mm报在4020-4050元/吨。今日市场报价上涨，实际成交价格小幅上行。另外，今日西本新干线成本指数为3624元（华东大厂不含“三项费用”螺纹钢过磅新国标生产成本），较上一交易日上涨3元。

期货低位反弹，现货先抑后扬；商家出货为主，销量尚未恢复——上周，沪上建筑钢市价格跌幅不大，成交环比增加。刚刚过去的双休日，华北、华东多地空气污染加重，唐山普碳方坯出厂价格累计上涨40元/吨，华北、华中、华东部分钢厂调高售价，市场回涨的基础进一步得到整固。今天早盘，大户报价普遍小涨，中小公司价格低位回升，现货市场整体延续偏强态势。具体到各品种，螺纹钢主流价格上调，即，16-25mm规格库提资源挂在3760-3820元；厂提主流价格3780-3800元/吨；其他大厂抗震三级钢（以东北产品为主）报在3760-3790元/。线材稳中有升，库提九江、北台等产品报3820-3840元，中天HPB300材质厂提资源报在4000元/吨；盘螺小幅上涨，北台、黄海、新三洲、新抚钢产品报价3900-3950元/吨；申特、中天、永钢和沙钢等厂提资源售价3980-4010元/吨。大户主动推，散户被动随，新的一周开始，上海建筑钢市报价小涨。

今天开盘，虽然螺纹钢期货冲高后回落，但经过双休日的“酝酿”之后，现货市场推高的“情绪”还是得到了正常释放：从优质品到合格品，从库提到厂提资源，各品种报价都有上调——哪怕涨幅不是很大。如，库提资源中，中天、申特、黄海、新三洲、建龙、西林、北台、建龙、承钢、北台、新抚钢等价格上调，螺纹钢主流价格挂在3760-3820元之间，盘螺售价3900-3930元/吨；厂提资源中，申特、中天、永钢和沙钢基价抬升，螺纹钢和盘螺主流基价分别在3780-3800元、3980-4000元/吨。优质品价格报涨，合格品紧随其后：抗震螺纹钢主流售价3750元左右，盘螺挂在3880元/吨。从早盘报价看，贸易商的选择完全一样，价格回升的“步伐”也比较一致——相对上周五而言，主导资源涨幅在10-30元/吨之间。

价格有抬升，天气也转晴，需求能否发力很关键。据现货经营点反馈，早盘价格出笼后，工地要货计划正常报出，中间商积极询价，随着用户陆续进场，市场交易逐步升温：十点不到，库存大户就有出货，部分规格现大吨位的订单。市场常常变，规律跑不了：有人主动采购，表明“等跌”不再是客户的唯一选项；有大吨位需求，说明工地消耗逐步回归常态化——有买有卖，市场变得更真实。据现货经营点反馈，早盘交易以刚性需求为主：工地陆续要货，经销商按需补货，鲜有中间商提前“吃货”。大户主动拉，散户有跟进；售价有上调，成交趋正常——这是上午的市场特色，截至中午收盘，大户销量约两千吨，中小公司只有零星开单。

交易有好有差，价格悬殊不大。从上午的开单情况看，优质品与合格品售价差异很小，以库提抗震螺纹钢为例，合格品基本报在3750元左右，西林、建龙、承钢、新抚钢等也只挂在3760-3780元之间；另外，厂提资源相互牵制，类似申特、中天、沙钢等产品几乎同价。通常情况下，品牌价差消失，意味着市场行情进入相持阶段：上涨，没有“中坚力量”；下跌，失去“带头大哥”——这也在某种程度上增加了散户出货的难度。试想一下，既然价格都差不多，买货当然首选大的公司了。

上午价格小涨，成交正常；下午期货无力，现货报稳。午后，螺纹钢期货低位震荡，尾盘再次下探，主力合约收盘在全天的低位，资本市场表现不“同步”：股市“红得发紫”，商品“绿得透亮”——二者形成强烈对比，让贸易商垂头丧气。期货显颓势，现货难突破：主导经销商报价基本稳定，中小公司灵活出价，卖货为主——据悉，下午市场成交比上午更清淡。另外，今日沙钢久隆电商螺纹钢基价挂3843元，较上周五上涨10元，与代理商价差有所缩小。

价格小有回升，成交尚未放量，西本新干线跟踪的现货交易数据显示，今天终端采购量不算太大，表明工地谨慎要货；刚性需求不放大，市场成交也平淡：库存大户销量三千来吨，中小公司出货量三四百吨——总量较上周五略有下降，大部分交易集中在上午时段。

今天，上海市场价格上涨，周边区域整体走强。合肥市场主导钢厂挺价，市场价格小涨；南京主导钢厂价格双休日涨价，市场报价提高；南昌市场价格上涨，主导钢厂跟进；福州、厦门市场价格有稳有涨，出货一般；杭州市场早盘小涨，盘中波动不大。另外，今日河北唐山普碳方坯价格累计下跌20元，部分出厂价格为3450元/吨。

现货价格上调，期货再次走低，今天，沪钢期货早盘短暂高开，随后大幅走低，午后低位震荡，尾盘再次下行，所有合约收盘结算价格下跌，其中，螺纹钢1905合约开盘3736元，最高3766元，最低3681元，收盘3682元，较上一交易日结算价格下跌27元。上一交易日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报在86.70美元，较前一交易日持平。另据西本新干线监测的全国61个主要城市螺纹钢价格，上涨城市47个，占比77%；下跌城市0个，占比0%；持平城市14个，占比23%。——从全国范围看，开盘时没有城市下跌，多数市场上涨，少数区域盘整；午后，盘中追涨的市场不多。

消息面上，据中钢协统计数据显示，2019年2月上旬重点钢企粗钢日均产量192.19万吨，旬环比增加10.47万吨，增幅为5.76%；截至2月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1420.03万吨，旬环比增加334.47万吨，增幅为30.81%。——粗钢日均产量环比增加，表明钢厂并无减产欲望；而钢企库存增幅更大，说明市场有些“消化不良”，压力已经传导至供应端。

登高必自卑，行远必自迩。今天的上海建筑钢市，价格整体抬升，成交并未放量。总结：期货走弱，现货小涨；理性出货，后继乏力。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰