新干线讯：本周国内黑色大宗商品期货没能延续上周反弹趋势，全线走弱，其中焦煤、焦炭主力合约1905本周延续弱势下跌。截止12月28日焦煤尾盘收于1179.5元/吨，较上周收盘价下跌19元/吨，累计跌幅1.6%左右；焦炭尾盘收于报1901元/吨，较上周收盘价下跌92元/吨，累计跌幅4.6%左右；期螺主力1905合约本周跌幅明显，20日均线有支撑，截止12月28日，尾盘收于3404元/吨，较上周收盘价下跌104元/吨，累计跌幅2.96%；西本新干线焦炭指数报1940，较上周下跌100元/吨。

各地焦价：国内钢价再次趋弱下跌，受此影响，国内焦价承压下行，主产区焦企基本落实100元/吨跌幅，累计跌幅550元/吨。现国内主流市场焦炭现货价格参考行情如下：华东地区焦炭市场现二级主流价格为2050-2300元/吨；华北地区二级焦报价为2010-2060元/吨；西北地区二级焦主流报价为1870-2000元/吨；东北地区二级焦报价为2080-2190元/吨。

港口库存：本周港口焦炭总库存基本持稳，贸易商目前采购谨慎，无囤货意向，多持观望态度，港口贸易资源报价持续下调，目前日照港、董家口港准一级焦报价2250元/吨左右，一级焦报价2350-2450元/吨左右，均承兑含税平仓价格。现天津港50万（减2万）；青岛港108万（减2万）；日照港124.7万（增5.7万）；连云港5万（减1万）。

钢焦企库存情况：全国100家独立焦企样本：产能利用率76.00%，上升0.72%；日均产量36.86万吨增0.35万吨；焦炭库存38.67万吨，增4.22万吨；炼焦煤总库存945.30万吨，增47.70万吨，平均可用天数19.29天，增0.80天。全国110家钢厂样本：焦炭库存460.61万吨，增8.41万吨，平均可用天数15.20天，增0.29天；炼焦煤库存898.94万吨，减7.95万吨，平均可用天数17.90天，减0.16天；喷吹煤库存397.49万吨，减1.35万吨，平均可用天数17.09天，减0.04天。一周信息要闻：1、中钢协今日公布11月会员钢铁企业营销概况，数据显示，11月，重点钢铁企业销售钢材4751.07万吨，比去年同期增加82.38万吨，上升1.76%；截止本月，本年累计销售钢材54503.70万吨，累计比去年同期增加1189.36万吨，上升2.23%。截止11月末，重点钢铁企业钢材库存量1345.37万吨，比去年同期增加44.85万吨，上升3.45%，比年初增加119.54万吨，上升9.75%，比上月增加102.76万吨，上升8.27%。

2、12月24日，住建部举行全国住房和城乡建设工作会议。住建部部长王蒙徽表示，2019年将以稳地价、稳房价、稳预期为目标，促进房地产市场平稳健康发展，要以解决新市民住房问题为主要出发点，补齐租赁住房短板。3、上周末公布的中央经济工作会议内容，提及“宏观政策要强化逆周期调节，适时预调微调，稳定总需求”。笔者预计明年国内宏观政策组合将是“稳货币、松信贷、宽财政”。

4、社科院发布2019年《经济蓝皮书》称，根据中国宏观经济季度模型预测，2019年我国GDP增长率为6.3%。

现货市场：本周因各地降温雨雪天气影响，北方市场终端需求大减，外加期螺、唐山钢坯快速回落影响，国内钢市心态偏弱，现货价格再次承压下跌，其中华东等价格较高的地区跌幅明显，累计60-120元/吨；北方地区因北材南下及前期价格偏低等因素，本周现货价格小幅盘整，基本持稳。上海地区主流资源累跌70-80元/吨，现报价3850-3920元/吨；杭州地区主导资源报3840-3860元/吨；北京、天津主导资源报3680-3730元/吨；广州地区主导资源报4300-3380元/吨左右。

焦煤市场：近期焦化企业开工较为稳定，对焦煤的刚性需求存在支撑，加之临近年底，部分煤矿放假计划已经提上日程，且受一些地区安全检查影响短期供应存在受限情况，一些优质煤种的供应仍相对偏紧，个别前期定价偏低的优质煤种近日出现小幅上涨现象，但受下游焦炭价格再次下跌影响，焦企利润继续收窄，采购积极性受限，对上游焦煤价格有所压制，预计整体煤价仍以稳中有跌为主。现山西地区：山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1720元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1670元/吨；山西柳林主焦煤S0.7，G85报1730元/吨，S1.3，G75报1360元/吨。华北地区：内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1130元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1575元/吨。华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1570-1600元/吨，1/3焦煤车板价1440-1470元/吨。华东地区：徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1300元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1730元/吨；山东泰安肥煤V37A8.5S1G70出厂含税报1280元/吨，均出厂含税价。

焦炭市场：本周国内钢价再次趋弱下跌，钢企利润继续收窄，打压上游原料价格意向更加强烈。本周自邯郸地区个别钢厂提降焦炭价格100-110元/吨起，河北、山东多家钢厂对焦炭采购价下调100元/吨，各地区主流钢企基本落实100元/吨跌幅，加上前期跌幅，焦炭累计跌幅已达550元/吨。本周北方市场钢企高炉限产力度加大，原料需求相应减弱，钢企焦炭库存处于正常偏高水平，年前的冬储计划相对弱化，短期钢厂打压原料态势不减。本周焦企产能利用率回升，华北地区部分焦企检修结束，且环保督查放松、供暖供气任务开展，焦企开工小幅提升；当前焦企心态相对偏弱，厂内库存持续走高，为维持低库存部分焦企仍有降价销售。港口方面，贸易商考虑短期市场弱势目前多观望，未有明显采购意愿，港口贸易资源价格持续下跌，出货压力较大。

整体来看，国内钢价震荡走弱，钢企利润继续收窄，打压原料价格意向强烈，考虑到当前焦炭市场供应端保持平稳，需求端继续减弱，预计短期国内焦价承压偏弱运行为主。