新干线讯：受上周末中美贸易战缓解信息影响，本周国内黑色大宗商品期货全线反弹，其中焦煤、焦炭主力合约1905本周放量大幅反弹，连续收复10天、20天均线，涨幅明显。截止12月7日焦煤尾盘收于1217.5元/吨，较上周收盘价上涨67元/吨，累计涨幅5.8%左右；焦炭尾盘收于报2063元/吨，较上周收盘价大涨233元/吨，累计大涨12.7%左右；期螺主力1905合约本周初大幅反弹，下半周反弹乏力，震荡回落，未能站上20日均线，截止12月7日，尾盘收于3397元/吨，较上周收盘价上涨141元/吨，累计涨幅4.33%；西本新干线焦炭指数报2040，较上周下跌50元/吨。

各地焦价：国内钢价止跌反弹，受此影响，焦价下跌趋缓，本周弱稳为主，各地逐步落实第四轮降幅，累计跌幅450元/吨。现国内主流市场焦炭现货价格参考行情如下：华东地区焦炭市场现二级主流价格为2150-2380元/吨；华北地区二级焦报价为2110-2160元/吨；西北地区二级焦主流报价为1970-2150元/吨；东北地区二级焦报价为2180-2290元/吨。

港口库存：本周港口焦炭总库存继续下滑，港口贸易商询价积极性增加，实际囤货意愿不足，观望为主。现天津港52万（增1万）；青岛港91万（减6万）；日照港90.6万（增0.6万）；连云港1万（减4万）。

钢焦企库存情况：全国100家独立焦企样本：产能利用率77.66%，上升1.98%；日均产量37.66万吨增0.96万吨；焦炭库存30.80万吨，增5.20万吨；炼焦煤总库存880.40万吨，减3.28万吨，平均可用天数17.58天，减0.53天；全国110家钢厂样本：焦炭库存446.11万吨，增13.24万吨，平均可用天数14.44天，增0.47天；炼焦煤库存902.05万吨，增1.06万吨，平均可用天数17.97天，增0.02天；喷吹煤库存396.17万吨，增15.92万吨，平均可用天数16.72天，增0.72天。

一周信息要闻：1、中美双方12月2日宣布达成一项协议，双方暂停进一步提高关税。美国总统特朗普12月3日说，中美关系向前迈出了一大步，达成了贸易停战协议。美国农民将受益于中国同意进口更多美国农产品，而且中国政府已同意“减少并取消”对美国汽车的关税。双方将在强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒和网络攻击这几个方面弥合分歧。与此同时，中国准备派出一个庞大的代表团赴美继续进行谈判。

2、中国煤炭工业协会主办、中国煤炭运销协会和秦皇岛海运煤炭市场承办的2019年度全国煤炭交易会12月5日在秦皇岛开幕。在开幕式上，举行了煤炭中长期合同签约仪式。同煤、晋煤、阳煤、潞安、晋能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兖矿、淮北、川煤、等11家大型煤炭集团与华能、大唐、华电、华润电力、浙能、中石化、河钢、海螺等19家大型电力、钢铁、建材和化工用户企业签订了煤炭中长期合同，合同总量3.1亿吨。

3、2018年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点，处于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落1.0个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月上升1.4个百分点，小型企业PMI为49.2%，比上月下降0.6个百分点，中、小型企业PMI位于临界点以下。

4、河北唐山市发改委日前下发《关于严格落实钢铁行业高炉装备错峰生产要求的函》的通知。该通知要求：按照市政府印发的《唐山市2018-2019年秋冬季钢铁行业错峰生产方案》（唐政字[2018]119号）“各县（市）区政府、各钢铁企业应按照错峰生产期高炉完全停产方式实施管控和限产，不得采用焖炉等方式代替限产任务量；连续停产的高炉仍达不到规定限产比例的，可再采取对高炉实施部分时间段停产的方式实施管控和限产”的要求。

现货市场：本周受中美贸易战和谈顺利的信息刺激，期螺及唐山钢坯大幅反弹，带动国内钢价报复性反弹，但随后因天气影响及季节性需求回落等影响，钢价再次趋弱回落，但较上周依旧有50-100元/吨反弹；华北地区受需求不足影响更甚，本周大涨大跌，累计振幅200元/吨。现上海地区主流资源报价3850-3910元/吨；杭州地区主导资源报3930-3950元/吨；北京、天津主导资源报3540-3590元/吨；广州地区主导资源报4380-3480元/吨左右。

焦煤市场：受近期焦炭价格大幅下跌影响，焦企利润大幅降低，对原料采购放缓，目前矿方供应虽没有明显放量，但是介于后期市场的不确定性，前期有货的部分贸易商开始抛货 ，市场供应增加。另外因为下游焦企受利润大幅缩减等因素，外加除了低硫优质主焦煤，下游原料煤库存充足，近期普遍采取放缓或暂停采购为主，导致少数资源偏宽松的煤矿库存出现积压，部分煤价有30-50元/吨的降幅，预计后市仍有下跌空间。现山西地区：山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1720元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1700元/吨；山西柳林主焦煤S0.7，G85报1730元/吨，S1.3，G75报1330元/吨。华北地区：内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1130元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1575元/吨。华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1570-1600元/吨，1/3焦煤车板价1440-1470元/吨。华东地区：徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1300元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1700元/吨；山东泰安肥煤V37A8.5S1G70出厂含税报1280元/吨，均出厂含税价。

焦炭市场：本周国内焦炭市场基本落实第四轮下跌，累计跌幅450元/吨。随着国内钢价止跌反弹，钢企对原料压价心态暂减缓，部分前期跌幅较大的焦企，因利润大幅收窄，近期对下游钢企及贸易商有提涨50-100元/吨，暂未得到钢企同意。焦企方面：近期焦企环保限产有所增加，但整体产能依旧高位，焦企库存继续上升，议价能力偏弱。钢厂方面：当前钢企焦炭库存中高位，特别河北、山东部分钢厂因限产及检修力度增加，近期库存已达高位，短期内仍将控制焦炭到货量为主，需求短期或仍将保持低位运行。受钢价反弹作用，暂缓对上游原料压价。短期看，焦炭或仍处于供应偏宽松状态，价格仍将受下游产品价格和利润的影响，后期需重点关注钢材价格的变动情况。港口方面：随着近期焦价大幅下跌及钢价止跌反弹，港口贸易商询价积极性增加，但接货依旧谨慎，港口库存继续下降，短期依旧多持观望态度。

整体来看，国内焦炭市场经过四轮大幅下跌，跌势减缓，焦企当前库存继续增加，议价能力不足；钢企受近期钢价止跌反弹影响，对上游原料压价心态减缓，但原料库存高位，继续控制到货量。考虑到当前焦炭市场供需较为宽松，外加国内钢市季节性需求淡季，钢企限产、检修增加，预计下周国内焦炭市场延续弱稳运行为主。