上周申城建材先扬后抑，市场出现宽幅震荡。周初价格继续拉高，主流资源直逼5000元/吨大关，然而随着价格疯狂拉涨后，下游终端接受度普遍偏低，尤其高位资源成交乏力，随后在期螺高位跳水的带动下，建材价格出现整体回落，短短两天时间跌幅高达200元/吨以上，直至周五低位成交方有所好转，市场价格逐步止跌。整周表现为冲高回落走势，价格出现明显调整。不过目前市场库存依然偏低，加上成本高企等因素影响，在高位风险得到一定释放后，市场或仍有上行空间。

根据国内知名标准商品现货交易平台——西本新干线——提供的最新监控数据显示，在刚过去的一周内（12.4-12.8），国内钢价震荡盘整，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4944元/吨，一周上涨72元/吨。

上周西本新干线主要区域钢材价格变化如下：上海地区钢材价格高位回落，价格较上周末下跌20元/吨，截至12月8日报在4800元/吨；北京地区钢材价格较上周小幅回落30-50元/吨，截至12月8日报在4400-4500元/吨；广州区域钢材价格先扬后抑，截至12月8日报在5130-5180元/吨，价格较上周五上涨100-180元/吨。

期螺方面，上周期螺呈连续回落走势，直至周五才出现止跌反弹，其中1805螺纹全周下跌82点，总成交量小幅增加，为2346万手，持仓量小幅减少22万手，为267万手。具体来看，主力合约可开于3950，支撑位3870.螺纹05合约周五收于止跌强势阳线，本周较大可能重回上行通道。螺纹主力较大可能重回上涨，止跌迹象明显顺势交易应该重新滚动做多，由弱转强后新高较大可能出现。建议螺纹日内强势买进持有止损3880以内，如能上涨顺利走出阳线多单坚持隔夜持有。

本周影响国内建筑钢材市场的因素，主要有以下几个方面：

其一，本周全国钢材社会库存总量780.07万吨降20.01万吨，螺纹钢社会库存300.48万吨降10.51万吨、厂库152.56万吨降4.31，热卷社库181.74万吨降2.99、厂库83.5增0.98。现货库存持续低位给市场带来明显提振，虽然观察到库存降幅在收窄，但是按照目前的速度从去库到累库的转换起码需要一个月以上，并且按照目前的生产节奏来看累库需求巨大但实际满足不了，如果继续发展下去确实盘面可以向历史最高点前进。上周末市场跌势放缓，看得出经过高位调整后的商家表现出比较抗跌的意愿，巨大的基差保护下空头没有发挥的空间，目前的无非是多杀多的行情， 真正空头大军需要隐忍。

其二，需求方面表现不足。上周申城建材冲高至近年新高后，下游用户对高价资源接受程度偏低，市场采购量逐步回落，下半周随着价格大幅回落，终端用户更是延后采购，整体成交明显减少。西本新干线监测沪市线螺周终端采购量环比回落11.16%。从以往数据来看，进入12月后，市场步入淡季，市场成交将逐步减少，而11月份钢价过快拉涨亦导致终端提前采购，透支一部分需求，12月底钢材边际需求转弱以及季节影响，钢市上行动力或将显得不足。

其三，近期环保限产从北方地区蔓延至华东江苏、安徽等地，导致整体供应收缩明显，库存降至历史低位，是推动钢价持续大涨的主要原因。不过近期供应层面的几个动向也值得关注：一是环保部针对煤改气发布特急令，宣布未完成煤改气任务的地区仍可采用原有方式供暖，或显示环保限产将会局部松动；二是当前长材价格大幅高于板材，部分钢厂调整铁水流向，增加长材产量减少板材产量，近期长材市场供应已趋于上升，资源规格短缺现象也明显缓解。

综合来看，经过上周大幅回调，市场悲观情绪得到充分释放，考虑到当前库存依然处于低位，在周边钢厂挺价态度坚决以及成本高企等因素的支撑下，短期价格或将仍将震荡上行。然而进入12月份后，需求水平将有一定程度的下滑，加上在途资源陆续抵达，申城到货情况或将有所增加，市场供需矛盾有所修复，因此笔者判断，短期市场多以理性上调为主，不太可能出现此前的疯狂走势。