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本周（5月20日-5月27日），西本——钢材指数加速下跌，周五收在2130元/吨，较上周五价格下跌270元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面大幅下跌，周五部分市场出现回升。截止5月27日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2405元/吨，较上周五下跌183元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2160元/吨，一周下跌270元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2420元/吨，一周下跌230元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2270元/吨，一周下跌110元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2480元/吨，一周下跌140元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2350元/吨，一周下跌320元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货先跌后涨，上半周持续下跌至1900元/吨一线，下半周受唐山限产带动出现连续反弹，周五大涨至2000元/吨上方。最终周五螺纹钢主力合约RB1610收盘价格为2033元/吨，较上周五收盘价下跌29元/吨。本周RB1610日均成交量为802万手，较前一周减少69万手，收盘持仓量约为292万手，比前一周减少17万手。在经过前期的持续暴跌之后，当前钢材期货价格已经跌至3月初的价格水平，近两周显示出较强的抗跌性，整体呈区间震荡态势。预计下周钢材期货价格整体仍将围绕1900-2000元/吨区间波动。

本周钢材现货大幅下跌、期货小幅震荡，那么下周钢价走势如何？5月中旬重点企业粗钢日均产量再度回升，钢厂复产是否仍在加快？唐山限产的消息一度提振钢市，但唐山钢坯周末价格下跌80元/吨，对钢价走势会否形成利空影响？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为27.95万吨，较上周末减少0.52万吨；线材9.35万吨，较上周末增加0.85万吨；盘螺7.3万吨，较上周末减少0.72万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为44.6万吨，较上周末减少0.39万吨。本周申城钢价大幅下跌，市场成交在上半周非常低迷，下半周交易有所好转，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量数据环比回落7.81%，市场库存整体变化不大。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为442.1万吨，减少9.2万吨，降幅为2.04%；线材库存量为106.4万吨，增加2.8万吨，增幅为2.7%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为950.2万吨，较上周五减少7.5万吨，降幅为0.78%。总体来看，全国钢材市场库存在此前连续三周出现回升之后，本周再次转入下降态势，目前的全国钢材库存水平较去年同期下降26.53%。虽然华东地区接连的阴雨天气对钢材采购形成压制，但下半周随着钢价止跌企稳，全国地区成交情况还是有所好转。钢厂复产之后短期市场供应压力难减，后期社会库存走势关键在于下游需求的强弱。

据中钢协统计，2016年5月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.58万吨，比上期增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，本旬全国日产粗钢234.76万吨，比上期增长2.05%。截止5月中旬末，重点企业钢材库存量1398.15万吨，旬环比增加16.6万吨，增幅1.2%。另据中钢协数据，4月份93家大中型钢铁企业实现利润总额72.14亿元，为连续第二个月实现盈利。可见5月份尽管钢价出现大跌，但钢铁企业仍在加快复产，产量依然存在创新高的可能。相对来看，5月份长材价格下跌幅度明显大于板材，目前板材企业仍有一定的利润空间，长材企业转多数已经转入亏损，如果6月份钢价继续下跌，以生产长材为主的电炉及调坯企业将很可能率先减产，高炉企业短期减产的可能性很小。

近日唐山市重污染天气应对指挥部决定，自2016年5月27日零时至5月31日24时，唐山路北区、路南区、开平区、古冶区、丰润区、丰南区、高新技术开发区范围内，在启动重污染天气三级应急响应的基础上，进一步采取停限产措施：所有烧煤的轧钢厂、铸（锻）造企业停产，焦化企业焦炉结焦时间延长至48小时，丰润区各类工地全部停工。此次限产对调坯轧材企业短时间生产形成较大影响，对高炉企业生产则影响不大，因此相应利好成材、利空钢坯，在上周五线螺、型钢等品种价格明显上涨，双休日期间唐山钢坯价格却大跌80元/吨。不过考虑到此次限产时间较短，且在限制轧材企业生产的同时，下游工地施工也受到限制，此次限产对钢价整体走势影响不大。

综合来看，5月份国内钢价出现单月跌幅近千元的罕见暴跌走势，多数钢铁企业已由盈利再度转为亏损，市场风险逐步释放，钢价继续下跌空间有限。但考虑到当前钢厂产量依然维持高位，而终端需求逐步转淡，市场整体弱势格局依然难改。预计在经历前期暴跌后，短期国内钢价将转入小幅盘整走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来