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《中华工商时报》记者采访西本新干线高级研究员邱跃成
2016年04月01日08:40 来源：西本新干线
从白菜价到表现最佳，钢材用3个多月的时间来证明自己是“逆袭王”。大宗商品数据商统计，从去年12月中旬钢材价格反弹以来，钢铁产业链的主要大宗商品累计价格涨幅高达30%，包揽了同期58种国民经济重要大宗原材料价格涨幅的前6名，成为大宗商品市场的“黑马”。
西本新干线高级研究员邱跃成分析，黑色产业链的“爆发”，既有前期价格持续大跌的影响，也有供需形势的好转。由于前期价格持续下跌，使上下游企业的原料库存、产品库存都处于低位，在近期投资拉动，以及季节性需求回升的背景下，低库存跟不上供应的压力带动价格上涨，而随着价格的上行，企业重新进行补充库存带动的新一轮采购继续强化了这一涨势。
到目前，市场最关心的是，黑色产业链的涨势会否持续？“用‘底部有支撑、高位难有信心’来形容目前的钢市可能最为贴切。”对此，金银岛的分析认为，在库存压力较小及宏观政策利好的刺激下，短期钢价可能有抬升空间，但随着供应的逐步释放，价格涨到一定高度，不排除高位回调可能。
在一些业内人士看来，在前期价格下跌的影响下，钢厂面对的强势的上游原料方可能会更强势。中国钢铁工业协会的数据显示，今年2月份，国内进口自澳大利亚和巴西的铁矿石占比已经达到进口总量的85%左右。“这意味着前期的低价迫使部分非洲等地矿商退出市场后，澳大利亚和巴西的四大矿商对国内矿山的供应集中度已经更高，议价能力也可能会更强。”有业内人士指出。
在目前产业链金融工具较全的情况下，不少钢厂都更多利用期货工具进行套期保值锁定利润。中信建投期货工业品部负责人张贵川介绍，“钢厂面临的主要风险点是定价时间的错配和定价模式的差异。”张贵川指出，钢厂从采购原料到生产出钢材有时间周期，这期间在价格波动较大的情况下，如果没有套期保值，一旦市场变化，可能利润也没有了，套期保值的作用是规避价格波动的风险，随着套保的力度增大，钢厂面临的风险敞口会不断缩小。
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