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本周（2月19日-2月26日），西本——钢材指数继续上涨，周五收在2080元/吨，较上周五价格上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周上半周国内钢价继续全面上涨，下半周部分市场转入小幅整理。截止2月16日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2135元/吨，较上周五上涨33元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2090元/吨，一周上涨10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2280元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2060元/吨，一周上涨650元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2310元/吨，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2110元/吨，一周上涨10元/吨。

期货方面，本周一螺纹钢期货在上周末钢坯大涨80元/吨、以及多部门下调房地产交易税消息带动下出现大幅上涨，最高价涨至1968元/吨，创去年9月以来的新高，随后几个交易日小幅回调整理。最终周五螺纹钢主力合约RB1605收盘价格为1922元/吨，较上周五收盘价上涨25元/吨。本周RB1605日均成交量为473万手，较前一周增加89万手，收盘持仓量约为227万手，比前一周增加18万手。自去年12月份螺纹钢期货创下上市以来新低1618元/吨以来，近三月出现强劲反弹，累计反弹幅度已超过300元/吨。近期宏观层面各种利好政策不断出台，尤其是房地产刺激政策不断加码，在很大程度上提升了市场预期。不过随着盈利好转，春节后钢厂复产有所加快，现货钢价在经过淡季连续上涨后，市场低价资源出现聚集，如果终端需求释放情况不及预期，市场资源套现压力将明显加大，钢厂对近月合约进行套保的动力也会增强。预计下周国内钢材期货将偏弱整理。

本周钢材现货、期货均继续震荡上涨，那么下周钢价走势如何？在一系列楼市新政刺激下，近期多数楼市成交火爆，价格大涨，能否带动房地产投资出现回升？2月上旬重点企业粗钢产量明显回升，钢厂复产是否已出现加快？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为25.4万吨，较上周末增加3.8万吨；线材11.85万吨，较上周末增加1.95万吨；盘螺13.5万吨，较上周末增加1.2万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为50.75万吨，较上周末增加6.95万吨。本周终端需求仍未实质恢复，成交量维持低位，而周边钢厂到货增加，市场库存量出现明显上升。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为632.8万吨，增加46.1万吨，增幅为7.86%；线材库存量为159.3万吨，增加8.5万吨，增幅为5.64%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1267.3万吨，增加57万吨，增幅为4.71%。总体来看，本周全国钢材库存除中厚板库存略有下降外，其他主要品种库存量继续全面上升，不过上升幅度较前两周有所缩小，目前全国钢材库存水平较去年同期仍下降14.42%。进入三月之后，下游工地将陆续开工建设，终端需求加快释放后，国内钢材库存将会再次转入下降通道。

据国家统计局数据，1月全国70个大中城市新建商品住宅价格与上月相比，下降的城市有24个，上涨的城市有38个，持平的城市有8个；与上年同月相比，价格下降的城市有29个，上涨的城市有40个，持平的城市有1个。1月全国房价环比、同比涨幅扩大，尤其是一线城市上涨明显。政策层面节后上调公积金存款利率、下调房地产交易环节税费，以及节前下调首付比例，房地产新政在极大程度上提升了市场预期。春节后国内多地楼市被突然引爆，购房者排队买房，二手房中介大幅跳价的现象频繁出现，上海、深圳等一线城市房价持续领涨，杭州、南京、武汉等二线城市大幅走高，常州等部分三线城市房价也由降转升。如果各项推进房地产库存去化的政策使得房地产投资增速的持续下滑得到遏制，甚至出现企稳回升，无疑将对钢市需求回升将起到重要作用。

据中钢协统计，2016年2月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢156.11万吨，比上期增加5.54万吨，增长3.68%。据此估算，本旬全国日产粗钢206.13万吨，比上期增长3.22%。截至2月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1384.57万吨，较上一旬末增加182.86万吨，增长15.23%。可见随着近期钢价的上涨，钢铁企业生产积极性明显提升，不少前期停产、减产的钢厂近期已经或者即将恢复生产。同时，在国际市场对我国钢材密集提起反倾销调查以及国内外价差缩小的情况下，近期不少钢厂反映出口接单难度加大，后期钢材出口量或将有所下降。3月份市场供应或将出现较明显上升，部分前期获利资源的套现，对市场走势或将形成一定不利影响。

综合来看，近两月国内钢价在淡季中大幅上涨，市场低价资源有待消化，而随着盈利好转，部分钢厂已经或即将复产，市场供应出现增加。短期国内钢价或将转入小幅整理阶段。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来