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《上海证券报》采访西本新干线高级研究员邱跃成
2015年09月22日08:34 来源：西本资讯
上周是美联储议息的敏感时期，多空双方观望氛围较为浓厚，国内市场交投清淡。除个别受钢厂限价影响价格出现上调的市场外，多数市场价格均震荡下跌。9月11日-9月18日，监测建筑钢材的西本——钢材指数明显下跌，周五收在2160元/吨，环比下跌60元/吨。
金九消费旺季落空
从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，18日，全国综合库存总量为1037.5万吨，减少13.8万吨，减幅为1.31%。总体来看，上周全国钢材库存继续下降，但降幅明显趋缓，显示金九消费旺季预期落空，目前的库存水平较去年同期下降12.1%。9月份终端需求尽管环比略有改善，但表现始终不温不火，商家销量远低于预期，信心受到较大打击。
近期的宏观经济数据显示基本面依旧疲软，第三季度经济目标的达成亟需加大财政政策稳投资、稳增长的力度。
继批复11项基建项目后，上周发改委再度密集批复8项共223.54亿元的基建投资项目，两周累计批复的项目规模超过3000亿元。从批复情况来看，近期基建项目批复的速度和规模都有明显增长，稳增长、稳投资的财政政策继续发力。另外批复的项目主要为公路、铁路等交通基础设施建设。
为了配合投资落地，一是国务院下调了城市和交通基础项目的最低资本金比例；二是简化投资审批程序，下放审批权限；三是収行专项建设债券支持资本金投入；四是回收2000多亿的沉淀财政资金用于重大工程建设。
从8月份的财政支出结构来看，也可看到财政资金加大在交通方面的投入，8月份财政支出同比大幅增长25.9%，连续两个月维持高增长，其中交通和环保的支出增长最为明显。西本新干线分析师邱跃成认为，随着积极财政政策的效果逐步显现，将对第三季度的经济增长形成支撑。
出口接单难度加大
据中钢协统计，9月初华北地区钢厂受北京阅兵影响依然限产，9月4日以后才陆续恢复，整体9月上旬产量变化不大。同时受华北工地月初停工以及投资低迷影响，9月上旬钢厂库存量出现较明显上升，钢厂销售压力有所加大。
近期国内钢厂高炉开工率总体处于小幅回升趋势，且受国际市场对我国钢材出口密集进行反倾销调查影响，国内钢铁企业出口接单难度加大，相应加大了国内资源投放量。但值得一提的是，随着轧材亏损大于炼钢，近期已经出现部分二、三线钢厂减少轧材产量，直接销售钢坯的现象，也使得近期市场二、三线资源价格走势总体相对于一线资源表现坚挺。
邱跃成认为，随着国庆长假的逐步临近，终端用户备货需求或将有所放大，对市场疲弱走势将形成一定支撑。但同时当前正值三季度末的集中还贷时期，商家资金压力加大，对后市信心也依然不足。预计短期国内钢价仍将以弱势盘整运行为主。
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