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《上海证券报》记者关注报道西本新干线研究员
2015年04月22日08:41 来源：西本资讯
（记者 阮晓琴）对于实体经济，今年春季行情令人充满期待：去年四季度房产销售火爆，按照以往逻辑，3至6个月后房产投资就会跟进，加上暴跌后的油价触底反弹，大宗商品似乎该顺势反弹。 然而，预想中的事情并未出现——拉动需求至关重要的房产开发投资迟迟未见好转迹象。
油价利好频现
油价最近利好频现。
根据美国大宗商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据截至14日的当周，对冲基金等大型机构投资者手持的西德克萨斯轻质原油期货及期权长期净多头仓位环比大增9%，仓位为去年8月5日以来最高位。
去年下半年暴跌后，今年1月，油价从六年低位、40~50美元/桶开始强力反弹。最近一月，受伊朗紧张局势升级等因素影响，国际油价再现强反弹。其中上周，6月纽约原油期货上涨7.9%，为2011年2月25日以来的最大周度涨幅，为连续第五周攀升；6月布伦特原油获得9.9%的周涨幅，这是连续第二周上涨，涨幅为2009年10月16日以来最大。
期间，油价见底论渐起。
在中石油工作了6年的国金证券石油行业分析师郭一凡认为，由于世界石油供需基本面好转。下半年国际油价有望实质性反弹至75美元/吨。
房产投资低迷抑制大宗商品
油价是大宗商品生产成本重要组成部分。油价上涨，有助于大宗商品整体筑底反弹。然而，继3月钢铁需求低迷后，4月钢市仍然低迷。
西本新干线高级分析师邱跃成透露，春季是消费旺季，前两年春季库存单周降幅能达到50万吨左右，今年只能达到30万吨左右，显示今年市场需求仍然偏弱。
下游房地产开发投资未见好转是根本原因。
在国家鼓励房地产刚需政策刺激下，去年四季度，中国房产销售火爆。按照以往逻辑，3至6个月后房产开发投资就会跟进。但是，国家统计局数据显示，1-3月份，房地产开发企业土地购置面积同比下降32.4%，其中3月传统旺季降幅比1-2月份扩大0.7个百分点；房屋新开工面积同比下降18.4%，3月降幅比前两月扩大0.7个百分点。
房地产专家周建成博士认为，三大因素使房市难回“销售火爆——投资增加”的老路：人口结构导致刚性需求下降，投资需求下降；另外去年国家出台政策，土地出让金所有返还模式被禁止，这让地方政府失去土地市场操作空间，房产开发成本上升，加之二线以下的城市房市供过于求，房企开发投资已经与过去完全不同了。
易居房产分析师严跃进透露，房市主流群体——三线城市库存消纳时间高达18个月（正常为12个月），商家资金回笼压力较大。
百年建筑网研究员汪华认为，从调查情况来看，上半年房产开发反弹无望，九、十月房产开发投资降幅或收窄，但年内转正或无望。
不过，房市投资迟迟不回暖或致宽松货币政策维持。
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