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本周（7月18日-7月25日），西本——钢材指数小幅下跌，周五收在3220元/吨，较上周五下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价整体呈阴跌走势，华东市场跌幅居前。截止7月25日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3229元/吨，较上周五下跌19元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3210元/吨，一周下跌40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3290元/吨，一周下跌10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3160元/吨，一周下跌20元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3180元/吨，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3260元/吨，一周下跌40元/吨。

期货方面，本周螺纹主力合约RB1501周一延续上周的走势继续小幅下跌，随后几天价格在底部徘徊，最终周五收盘价格为3048元/吨，较上周五收盘价格下跌3元/吨。本周RB1501日均成交量约为189万手，与前一周相比减少了8万手，收盘持仓量约为167万手，比前一周增加了约11万手。本周工信部公布淘汰落后产能名单，汇丰7月PMI初值创18个月新高，但这些利好未能对钢材期货走势形成实质推动。在淡季终端需求低迷的情况下，现货钢价再度走弱，对钢材期货走势形成抑制。预计短期螺纹钢期货仍将呈底部盘整走势。

本周钢材、期货均呈稳中偏弱走势，那么下周走势如何？工信部公布淘汰落后产能名单，能否有效抑制过剩产能释放？国务院常务会议部署多措并举缓解企业融资成本高问题，央行再贷款力度加大，对钢铁行业资金形势能否起到一定缓解作用？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年7月25日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为26285吨，同口径统计范围数据较7月18日持平；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为226018吨，同口径统计范围数据较7月18日减仓2960吨，减仓幅度1.29%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓2960吨，减仓幅度为1.16%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅下降，总量为25.23万吨，较上周末减少0.3万吨；线材6.83万吨，较上周末减少0.11万吨；盘螺4.07万吨，较上周末减少0.26万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为36.13万吨，较上周末减少0.67万吨。

本周沪市建筑钢材库存量小幅下降，线材、螺纹钢、盘螺库存量均略有减少，市场成交情况有所好转，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比大幅增长37.35%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为582.40万吨，减少7.64万吨，减幅为1.29%；线材库存量为140.77万吨，减少0.58万吨，减幅为0.41%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1292.67万吨，减少12.62万吨，减幅为0.97%。总体来看，全国钢材市场库存已连续21周出现下降，累计降幅达37.66%，目前的库存水平较去年同期已下降15.37%。不过7月份前四周全国库存周平均降幅均为0.75%，明显低于6月份周平均1.45%的降幅，也低于去年同期1.71%的周降幅。反映出在消费淡季及钢厂产量高位的情况下，市场进一步去库存化难度加大。

7月21日，工业和信息化部公布了《2014年工业行业淘汰落后和过剩产能企业名单（第一批）》，按照要求， 2014 年国内各个地区合计将淘汰2545 万吨的炼铁产能、2260 万吨的炼钢产能以及1473 万吨的焦炭产能。此外，工信部要求各省市要力争在2014 年9月底之前完成关停落后及过剩产能的工作，并在2014年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移，并要求对淘汰落后产能企业的现场检查验收和发布任务完成公告工作。据调查，列名企业的落后产能大多数已经停产，对国内粗钢产量释放不会形成多大影响。但如果这些落后产能在年底前能够彻底拆除淘汰，在今年新增产能较少的情况下，对缓解国内产能过剩压力将起到积极作用。

7月23日国务院召开常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题。会议要求按照定向调控要求，多措并举、标本兼治，加强金融服务和监管，为做强实体经济提供金融支持，部署十项措施缓解企业融资成本高的问题，以期形成金融与实体经济的良好互动。7月24日，银监会发布《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》，要求银行类金融机构从贷款期限、贷款产品多样化、续贷办理等多个角度提升服务小微企业的水平，以缓解小微企业融资难、成本高的问题。另据报道，今年7月以来，央行接连向内蒙古、上海、汉口、长沙、河北等多家地方银行，分别提供了额度为5-10亿元不等的低息再贷款，加上此前给国开行的万亿PSL，这意味着央行已经从多个层面启动了“定向降息”。总体来看，当前融资困难、融资成本高已经成为制约企业健康发展的重要因素，随着货币政策在各个层面的加速宽松，实体经济在融资层面将有望逐步走出困境。

综合来看，低钢价、低库存，以及政策层面的利好对当前钢价支撑作用较强。同时，需求处于消费淡季、行业资金紧张又对当前钢市活跃度形成较大抑制。预计短期国内钢价仍将呈小幅盘整走势。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来