淡水河谷离不开“中国钱包” 巨额融资缓解财务压力扩产计划浮出

在铁矿石为重归100美元/吨艰难挣扎的时候，世界最大铁矿石生产商淡水河谷获得了中国金融企业75亿美元的融资支持。

这是淡水河谷与中国进出口银行、中国银行签订的最大融资支持协议，上一次还要回溯到4年前的“大船计划”，彼时获得的贷款是12.29亿美元。淡水河谷方面表示，两次融资性质不同，这次没有具体项目，合作范围更宽泛。

而在上一笔融资协议后，淡水河谷一扫2009年颓势，连续两年实现高速利润增长。随着铁矿石市场的供需转换，这一次“增资”能否带动淡水河谷再次实现突破呢？

开启“采购中国”模式

7月17日，淡水河谷与中国进出口银行、中国银行签署合作协议，通过该协议淡水河谷获得两家银行共计75亿美元的融资支持，今后淡水河谷在巴西和全球其他地区的项目可以通过上述融资，安排购买中国的设备、货物和服务。

“这一合作对淡水河谷和中国装备制造、工程原材料等企业是双赢的，一方面保证了淡水河谷未来采购设备的现金流，一方面也为中国相关企业开拓了市场。”徐向春向记者表示。

淡水河谷向《华夏时报》记者表示，“淡水河谷目前主要的矿山项目如卡拉加斯铁矿、莫桑比克煤矿等生产，都与中国企业有采购合作。”

记者根据公开资料整理发现，淡水河谷近年来在中国的采购力度逐渐加大，与中国多家企业进行采购合作，其中最知名的是向熔盛重工采购12艘大型矿砂船，订单总值约109亿元。此外，淡水河谷还与中联重科、中信重工、北方重工集团、上海中远川崎重工钢结构有限公司(SCK)、中国港湾工程公司、上海振华重工等保持合作关系。

2008年至2013年，淡水河谷从中国供应商处直接采购了53台物料机、55000吨钢结构、100台大型处理设备，每年从中国直接和间接采购的平均金额数亿美元。

2013年，首次与国有企业中国港湾工程公司签订1亿美元土建工程合约后，淡水河谷首席财务官习亚宁表示，“我们在中国的采购从设备拓展到服务，这是一个非常大的改变。以前我们在中国的采购更多是设备，现在我们请中国供应商提供土建服务，这是一个很大的突破。”

融资或与增产相关

业内人士分析认为，淡水河谷加大采购力度或与其既定增产计划相关。

资料显示，淡水河谷计划在2014至2016年间完成数个铁矿石增产计划，包括CLN150项目，包括马德拉港Pier IV码头的首次停泊。

淡水河谷首席执行官穆里洛·费雷拉(Murilo Ferreira)预计2014年淡水河谷将生产3.12亿吨铁矿石，其中最重要的卡拉加斯矿区将生产1.2亿吨铁矿石。他还表示，在今后5年，淡水河谷铁矿石年产能预计将提高到4.5亿吨。

“巨额融资协议的签订与淡水河谷未来的增产计划密切相关，随着淡水河谷取得卡拉加斯铁矿S11D和附属项目的所有开工许可，并完成巴西北部帕拉州卡拉加斯矿区N4和N5铁矿开采许可证续期等，其扩产将进入一线施工阶段，这些都需要采购新的设备。”上述业内人士认为。

相关数据显示，中国是巴西重要的铁矿石出口国之一，而淡水河谷铁矿石生产量占巴西的80%，每年生产的铁矿石约有50%左右都销售到了中国。

此外，竞争对手力拓、必和必拓、FMG都在上调铁矿石未来的出货量，中国市场同样是他们的重点出货市场，受此影响，淡水河谷势必增产保持市场份额。

来自成本上的竞争同样在加剧，据了解，FMG正计划斥资5.5亿澳元(约31.74亿元)从中国购买8艘大型矿砂船。

这与淡水河谷的“大船计划”相同，2010年，淡水河谷与中国进出口银行和中国银行达成融资协议，获得两家银行共12.29亿美元贷款，用于委托熔盛重工建造12艘40万吨级巨型矿石运输船只，希望以此解决掣肘淡水河谷与中国合作的运输成本问题。

而目前，12艘巨船已经交付8艘下水使用，虽然由于中国航运企业抵制不能开进中国港口，但这对于降低运输成本，增加对澳洲两拓(力拓、必和必拓)竞争力仍起到关键作用。

中国需求成“救命稻草”

虽然淡水河谷积极落实增产计划，但受制于铁矿石价格的下跌，淡水河谷利润空间正遭遇前所未有的挤压，对上述增产计划形成巨大压力。

据了解，2012年和2013年，淡水河谷净利润同比分别大幅下降74%、89%。

今年以来下滑趋势仍未停止。淡水河谷2014年一季度财报显示，其净利润同比下降19%，至25.2亿美元，主要由于中国经济增长速度放缓，导致铁矿石价格大幅下跌。该季度淡水河谷的铁矿石平均售价为每吨90.52美元，同比下降19%，创下自2010年初以来的最低水平。

此外，淡水河谷还要向巴西税收部门缴纳其在海外运作而产生的税收，根据双方协议，淡水河谷在支付了首期约25.6亿美元税费后，还需要在未来15年内逐月偿还剩余的70.4亿美元税费。

徐向春认为，“受铁矿石价格下跌影响，铁矿石企业利润空间都在下降，淡水河谷也不例外，随着全球铁矿石供应的提升，中国钢铁产量增速的放缓，铁矿石价格长期来看是下跌的，铁矿石企业的生产扩张势必受到其利润下降的影响。”

“中方银行的融资支持有利于减轻淡水河谷因利润下降对扩产计划的影响。”徐向春对记者表示。

但淡水河谷依然相信中国对铁矿石的需求仍将继续保持增长，并支撑公司的增产战略。淡水河谷预计，今年中国国内对钢材的需求会增长3%左右，这会反映到对铁矿石需求的增长上，即便是铁矿石价格降低至每吨100美元以下，该公司的卡拉加斯铁矿扩产项目也是能盈利的。

北京国际矿业权交易所数据显示，去年上半年中国进口铁矿石约3.85亿吨，同比增长5.1%。而今年上半年中国进口铁矿石4.57亿吨，较上年同期仍增长19%。