行业“金九银十”的到来，铁矿石需求将有所回升，但高价时代已“一去不返”。

全球铁矿石供需逆转，“买方市场”来临

全球铁矿石市场在中国钢厂需求的拉动下已繁荣数年，而2014年上半年出现的价格深跌，铁矿石供需形式逆转。

2014年全球4大铁矿石生产商的增产目标约在5%~15%，澳大利亚力拓和必和必拓的产量增速均在10%左右、巴西淡水河谷的产量增速约为5%、澳大利亚FMG的产量增速接近15%，为国际铁矿石供给端带来新的产量增长。

中国作为全球最大的铁矿石消费国，每年从澳大利亚、巴西进口大量铁矿石，分别占中国铁矿石总进口量的50%和20%左右。

由于国外钢厂的需求相对稳定，后期增产的铁矿石大部分将销往中国，但中国缓慢增长的进口量仍不足以消化急剧扩张的铁矿石产能，铁矿石已从“卖方市场”进入“买方市场”。

海关总署7月11日发布的统计数据显示，2014年上半年中国累计进口铁矿石4.6亿吨，同比增长19.1%，其中6月进口约7457万吨，环比减少281万吨。按此测算，预计2014年全年中国进口铁矿石约9.2亿吨，比2013年实际进口量增长12.6%。

西本新干线高级研究员邱跃成表示，铁矿石进口量已连续2个月小幅回落，表明在价格持续下跌、银行贷款收紧的情况下，中小贸易商进口积极性已有所减弱。考虑到近期巴西、澳大利亚铁矿石发货量仍有所减少，7月中国铁矿石进口量料将继续缓慢下降。

铁矿石价格创下22个月低点，机构看跌后市

受供需逆转影响，2014年上半年铁矿石价格加速下跌，普氏62%铁矿石指数半年内累计下滑30.67%，并于6月16日触及年内最低点89美元/吨，创近22个月以来新低。

西本新干线统计数据显示，2014年上半年铁矿石指数累计下跌23.1%，远大于同期钢材价格跌幅。尽管7月以后铁矿石价格有小幅回升，但始终低于100美元/吨的水平。

美国投资银行摩根士丹利在6月12日的报告中下调2014年的铁矿石价格预测，预计2014年铁矿石价格均值将为每吨105美元，低于5月份时预测的118美元/吨，也低于2013年的135美元/吨。

同时，国际投资银行花旗银行7月14日在报告中也将2014年铁矿石价格下调至105美元/吨。报告称，年初至今铁矿石价格跌幅达28%，使得铁矿石成为2014年大宗商品里表现最差者，故此将2014年铁矿石平均价格预期由此前的每吨108美元下调2.8%至每吨105美元。

然而，国际矿价“破百”的趋势并未改变矿商巨头的增产计划，淡水河谷表示有望将铁矿石产量从2013年的3.06亿吨增至2018年的4.5亿吨，必和必拓则致力于将其年产量提升至2.6亿~2.7亿吨，铁矿石供需逆转的形势因而愈演愈烈。

下游需求增速放缓，铁矿石难回高价时代

随着钢铁行业进入传统“金九银十”的消费旺季，铁矿石需求有望被带动，但业内人士认为，前几年铁矿石价格的高价时代已“一去不返”，下半年铁矿石价格难有大幅回升。

信达证券6月底发布的报告表示，2014年国际铁矿石供给上升，中国实际需求端下降以及中国融资性铁矿石由于资金压力不断增大而产生的抛售情绪，未来短期中国铁矿石价格仍将维持在一个下行周期内。

新晟期货7月14日发布的报告也显示，由于铁矿石供需失衡格局并未出现实质性好转，供给压力依然十分明显，而下游需求增速有限，这将使得铁矿石中长期走势仍然受压，整体走势疲弱的格局仍将维持。

不过，铁矿石在经过近一年的下跌后，技术上已累积了一定的反弹动力；加上近期宏观面的改善，铁矿石价格有望出现一波阶段性反弹行情，其反弹空间视钢铁产业链下游行业的回暖情况而定。

实际上，随着中国经济发展速度逐步趋缓，钢铁行业早已步入环保与市场“双杀”的下行周期，同时遭受环保治理、压减产能、资金面收紧以及下游市场低迷所带来的多重打击，抑制了钢铁企业的生产积极性。

2014年前5个月，中国累计生产粗钢3.4亿吨，同比增长2.7%；累计生产生铁3.01亿吨，同比仅小幅增加0.2%。而在2009年~2013年，中国生铁产量年均增速超过5%。

中国钢铁工业协会在“2014年第一次信息发布会上”表示，预计2014年钢材需求增长缓慢，钢铁生产仍将小幅增长，并预计2014年粗钢产量仍会保持3%左右的小幅增长。按照2013年粗钢产量7.8亿吨测算，2014年中国粗钢产量将达8.03亿吨，对应铁矿石消耗量为12.05亿吨。