供大于求，上涨遇到阻力

记者谭亚敏

4 月中旬以来，焦煤现货需求出现好转，销售也开始有所起色。受港口及焦化企业存煤量回落利好刺激，焦煤期货和现货价格均出现一定程度的反弹。市场人士认为，焦炭市场近两周价格开始呈现趋稳态势，除部分钢厂采购价小幅回落之外，煤焦市场整体保持平稳运行。

焦煤价格逐步企稳近期，全国各地纷纷启动稳增长投资项目，进而带动钢材需求好转，3 月下旬钢厂钢材库存下降速度创历史新高。加上季节性需求旺季来临，钢厂补库意愿或有所提高，对焦炭、焦煤形成一定的支撑。

“从上周开始，焦炭的销售开始好转，这进一步带动了对焦煤的需求。”河北某焦化企业负责人告诉期货日报记者。

记者了解到，近期焦企开工率较今年最高点有所回落，但与去年同期相比偏高。统计数据显示，产能规模在100 万吨以下、100 万—200 万吨和200 万吨以上的焦化企业开工率分别达到70%、71%和84%，较今年最高时的水平分别回落11、12 和8 个百分点。与去年同期相比，近期焦化企业开工率较去年同期增长2.94%、4.41%和6.33%。

不过，山东某大型焦企负责人介绍，“近期，山东地区的焦企基本都是满负荷生产，焦企的焦炭库存和炼焦煤库存普遍偏低”。

西本新干线的统计数据显示，国内样本焦化厂存煤同比减少54.51%至291.69 万吨，与此同时，由于近期人民币持续贬值，煤炭进口压力缓解，港口焦煤库存也明显低于前期水平，截至4 月11 日当周，四大港口（京唐港、日照港、连云港和日照港）焦煤库存合计724.4 万吨，虽较去年同期多37.4 万吨，但处于年内低位水平附近。

供大于求，焦煤涨势难以为继据了解，山西安监部门针对煤矿安全生产展开检查，导致市场预期煤炭生产力度将大幅减小。不过，从实际情况来看，山西煤炭生产依然处于高位水平。截至4 月15 日，山西商品煤4 月合计生产3832 万吨，同比增长6.54%，增速较去年同期提升8.56 个百分点。“山西商品煤产量大幅增长，意味着后期焦煤供给压力犹存。”中信建投期货煤焦钢分析师张贵川分析道。

“考虑到钢厂焦炭库存整体也比较高，后期钢厂需求即使略有好转也难以对焦煤需求形成明显拉动效应。”张贵川说，钢厂近期已经大幅补库，大中型钢厂焦煤库存平均可用21 天，比去年同期多5天。

国家统计局16 日发布的数据显示，我国一季度GDP同比增长7.4%，略高于市场预期的7.3%。国信期货煤焦钢分析师施雨辰认为，“该数据比今年7.5%的经济增长目标稍低，显示中国经济依然较弱，对煤焦钢市场偏利空”。

盘面显示，前几日焦煤期货增仓上行，但由于缺乏基本面支撑，昨日经济数据公布后，焦煤期货即被“打回原形”。

煤焦期货价格经历了大半年的下跌后，超跌的期价3 月底迎来了触底企稳的契机，展开了一轮触底反弹行情。不过，“当前焦煤市场仍然供过于求，加之钢厂与焦化厂之间也在博弈，短期对期货价格的反弹构成阻力”。华安期货煤焦分析师解双青认为。