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本周（3月14日-3月21日），西本——钢材指数小幅反弹，周五收在3340元/吨，较上周末上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价小幅回升，为去年12月中旬以来首周出现上涨。截止3月21日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3379元/吨，较上周末上涨9元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3380元/吨，一周上涨10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3490元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3160元/吨，一周下跌10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3540元/吨，一周上涨40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3450元/吨，一周上涨40元/吨。

期货方面，本周螺纹主力合约RB1410价格周一周四两天出现明显下跌，其余几个交易日价格都较稳定。最终周五收盘价为3262元/吨，较上周五收盘价下跌42元/吨。本周RB1410日均成交量约为238万手，与前一周相比基本保持不变，收盘持仓量约为182万手，比前一周增加了约14万手。近期动力煤、焦炭、铁矿石等产业链品种期货价格跌幅较大，对钢材期货走势形成较大影响。但随着钢材现货价格的止跌企稳，钢材期货价格进一步下跌的空间已相当有限。

本周现货市场企稳回升，期货市场继续下跌，那么下周走势如何？近期政府开始释放稳增长信号，对钢市信心能否形成提振？部分钢厂再次出现资金链断裂的情况，市场资金形势是否更加严峻？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年3月21日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为81245吨，同口径统计范围数据较3月14日减仓2750吨，减仓幅度3.27%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为315798吨，同口径统计范围数据较3月14日减仓15480吨，减仓幅度4.67%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓18230吨，减仓幅度为4.39%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量加速下降，总量为39.70万吨，较上周末减少1.82万吨；线材10.87万吨，较上周末减少0.30万吨；盘螺5.36万吨，较上周末减少0.19万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为55.93万吨，较上周末减少2.31万吨。

本周沪市建筑钢材库存量大幅回落，本周随着天气好转，沪终端线螺采购量环比继续大幅增长20.29%，已基本达到去年平均的出货量水平。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为995.48万吨，减少31.4万吨；线材库存量为265.24万吨，减少9.9万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1973.67万吨，减少51.53万吨，减幅为2.54%。总体看来，全国钢材库存已连续三周出现下降，目前的库存水平较去年同期已经降低9.96%，市场库存压力逐步减轻。

据中钢协统计，3月上旬重点企业粗钢日产量166.06万吨，旬环比下降7.95%；全国预估粗钢日产量209.68万吨，旬环比增长0.72%。3月上旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1666.1万吨，较上一旬末增加了40.89万吨，环比是增长2.52%，创下仅低于2月下旬的历史次新高水平。部分钢厂检修及减产增多，是本旬重点企业粗钢日均产量大幅下降的主要原因。进入3月份后，国内钢材市场库存已转入去库存阶段，但钢厂库存依然居高难下，部分钢厂合同组织及资金周转困难，后期钢厂采取何种方式去库存值得重点关注。

中国3月汇丰制造业PMI初值为48.1, 创8个月新低，低于预期的48.7和前值的48.5，为连续三个月收缩，仅较2013年7月的上一个周期低点47.7略高。在一系列经济数据全面低迷的形势下，近期政府在宏观政策层面开始释放出稳增长信号。日前的国务院常务会议强调：抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，这一提法明确了稳增长的信号。此外，国家发改委日前公布的铁路投资项目成为稳增长的又一信号。公告显示，有5条铁路线路建设项目获批，总投资额约1424亿元。扩内需方面，棚户区改造这一新增长点将成为投资领域重头戏，全年计划改造470万户以上，预计完成投资将超过1万亿元。随着各项稳增长措施的陆续出台及落实，将有利于增强市场信心，对国内钢市需求也将形成提振。

近期，国内各行业相继出台债务违约事件，继“超日债”成为国内首单公司债违约之后，第二单违约再度来袭：宁波房地产公司兴润置业因经营不善和高利贷导致资金链断裂、资不抵债，这是目前国内首例房地产债务违约。在钢铁方面，近日山西最大的民营企业海鑫也被曝深陷债务危机，风险敞口达150亿元到200亿元。据了解，海鑫钢铁已全面停产，正在和政府、银行协商解决办法。钢铁企业以及房地产企业均出现债务违约事件，反映出钢铁行业供求两端都存在较大问题，市场资金面也面临着进一步收紧的风险，对整体钢材市场走势也将形成利空影响。

综合来看，近期国内钢材市场利多和利空消息交织，一方面市场处于消费旺季，库存明显消化，且政策层面释放出稳增长预期；另一方面各项经济数据普遍偏空，经济下行压力加大，市场资金层面也持续收紧。预计短期国内钢价仍将盘整运行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来