“钢”进春天 言之尚早 “钢铁魔咒”会否再现？

 对于钢铁股的强劲表现，市场形成了两方极端观点——一方认为，经济基本面逐步转暖有利于周期性板块行情的启动，钢铁板块反弹值得期待，大盘也会继续上行；另一方认为，市场素有“钢铁魔咒”，即钢铁板块强势上涨，往往预示着大盘大跌，周三钢铁股暴涨说明热点炒作已基本结束，市场将迎来较大幅度的调整。

钢铁行业景气度回升

钢铁股近期的强势和行业本身景气度回升是分不开的。中钢协9月5日统计数据显示，今年前7个月全国86户重点大中型钢铁企业实现利润49亿元，同比增加46亿元。借7月钢材价格反弹之际，全国86户重点统计钢铁企业扭亏为盈，当月实现利润23亿元，销售收入利润率0.77%，为今年以来最高利润率。

 此外，同期钢铁行业主要指标同比向好的还有：实现利润同比增长11.7倍、亏损企业减亏32.1%、销售收入利润率提高0.22个百分点、总存货降低8.86%、总存货中的产成品存货降低2.62%、长期借款降低1.37%、计提折旧增长0.66%。

先行指数也表明钢铁行业企稳向好的积极态势。9月1日，中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数显示，8月份该指数为53.4%，较上月回升0.9个百分点。

自7月份以来，钢材市场“淡季不淡”，钢铁现货价格持续上涨，而9月至10月又是传统旺季，业内预计钢材价格将呈现稳中有升的趋势。与之对应的将是下半年行业基本面环比持续好转。

“下游需求的转暖，主要是因为近期国家持续出台一系列稳增长的政策，加大了对公路、铁路、城市基础设施建设的投入。此外，房地产行业政策面有所改善，使得房地产企业的新开工和投资积极性都有所提高。基础建设和房地产是钢铁的两个最大用户，这两大领域对钢铁需求的增加，成为推动钢铁业转暖的主要原因。”

后续发展隐忧犹存

钢铁行业后续有利好，但也有隐忧。华泰证券认为，行业须警惕三个负面因素：一是入冬后东北、西北需求将会锐减。二是供给压力。钢价连续两个月回暖，钢厂7月盈利能力大幅提升，生产积极性及产能利用率也在迅速跟进，对后期供给形成压力。三是资金压力。9月为季末时点，银行存贷比考核是否会对行业整体流动性造成压力需要关注。

与此同时，铁矿石价格的快速上涨可能导致行业继续处于“卖一吨钢的利润买不到一根冰棍”的尴尬境地。伴随着铁矿石价格的高涨，越来越多的钢铁企业开始担忧铁矿石的涨价幅度会远远超过企业盈利水平。
 
最新数据显示，中国铁矿石价格指数继续上升，环比升幅有所加大。8月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为460.02点，环比上升26.05点，升幅为6.00%，升幅较上月加大3.76个百分点。其中，进口铁矿石价格指数为501.70点，环比上升7.12%，升幅较上月加大4.93个百分点。

 从更长远来看，行业的“冬天”可能才刚刚开始。工信部产业政策司副司长苗长兴9月11日在“2013冶金企业管理创新高峰论坛”表示，当前，钢铁行业面临着新世纪以来最严峻的挑战和转型升级的巨大压力。中钢协会长徐乐江也表示，钢铁行业的困难期要持续到“十三五”末。从这个角度讲，钢铁行业的“冬天”才刚刚开始。

事实上，制约行业走出“冬天”的因素还有很多。河北钢铁集团唐钢公司总经理王兰玉认为，改革开放以来，中国钢铁行业取得了举世瞩目的成就，但过分追求规模扩张也暴露出诸多问题，钢铁产能、原料价格、品种质量、结构布局、节能减排、环境友好等因素对钢铁工业可持续发展的制约愈加明显。

 “钢铁魔咒”考验多头

资本市场对钢铁行业的冷暖最为敏感。从5月到7月初，钢铁板块遭遇大幅调整，大多数钢铁股跌幅都超过20%.不过，其后整个板块随着市场的触底转暖而企稳，并走出了一波振荡上行的行情。

以宝钢股份为例，该股从5月20日的最高价5元一路暴跌至6月26日的最低价3.85元，一个多月跌幅高达23%.此后步入振荡上行通道，8月26日以来更是表现抢眼，截至9月11日，宝钢股份报收4.58元，较前期低点上涨近19%。

不过，值得关注的是，在本周三钢铁板块的暴涨行情中，很多都是“一元股”。对此，有分析称，从大笔买单来看，此次相关个股涨停或因遭遇机构爆炒。这引发了市场对于“钢铁魔咒”的恐惧。

最近五年来，市场一直存在著名的“钢铁魔咒”，即钢铁板块强势上涨，往往预示着大盘大跌。自2008年以来，钢铁板块通常是市场中最弱的，往往其他板块已完成轮涨，或者实在缺乏题材炒作时，资金才无奈地去拉钢铁股。有统计显示，2010年8月3日A股大跌之前，钢铁板块连涨三日；2011年4月21日，钢铁板块再度大涨，而随后股指却连续下挫近1年时间；同年10月25日，钢铁板块连续两日快速拉升，但股指却在25日开始下挫，随后1个多月时间重挫7%；2013年6月19日，午后钢铁板块突然活跃，随后股指经历惨痛下跌，短短4个交易日，沪指最大跌幅超过11%。