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华股财经：贴现成本现“倒挂” 下周票据市场贴息恐再上扬
2013年06月14日20:09 来源：华股财经
14日上海银行同业拆放利率短暂下行后反弹，各期限利率全线上扬。其中，隔夜回购利率回升至6.97%附近，7天期品种涨幅较大，达73.1个BP升至6.81%水平，3月期利率延续升势，小幅上扬8.5个基点至5.29%水平，暗流汹涌。
据西本新干线数据显示，6月9日沪大额银行承兑汇票贴现率在5.12‰位置，较8日上涨13.78%，另据了解，9日中介贴现率在5.90‰附近。而就近两天数据来看，沪大额银行承兑汇票贴现率均值在4.42‰附近，较前期出现较大跌幅。
不过另一方面，14日机构带票报价方面出现逆转，江浙沪一带部分机构国股带票报价在5.65‰附近，与当日直贴月息之间出现倒挂，显示市场对下周一资金面持悲观预期，市场流动性或再度陷入僵持局面。
流动性现状和市场虚弱的自我调节能力相互拉扯，避险情绪蔓延。“银行需要为其之前循环操作加杠杆所累积下来的问题买单。”业内人士分析指出。
与此同时，也有人指出监管方面存在的问题颇深，“体外循环的比重太大了，监管政策只注重抓没抓，不注重效果，究其根本就是金融的盈利需求推动了金融监管的形式化，监管机构也成了利润的俘虏，从流动性入手抓流动性，危矣。”
业内人士表示，因自保引发的资金拆借利率上扬将再度上演。14日“中国票据”网市场实时报价数据显示，正回购报价需求增多，与此同时，买断式转贴现报价中也以卖出为主，映射资金需求较大。货币政策紧缩信号下，流动性关口难渡，加上月末临近，资金利率上扬传导票据市场，短期内贴息下行无望。
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