螺纹钢期货主力1310合约在端午节前再创8个月以来的新低，最低在3391元/吨，收于3421元/吨。现货市场也继续赶底，节日期间全国主要城市三级螺纹钢均价下跌22元/吨左右，其中上海现货螺纹钢价格为3270元/吨，相比上周五下跌了50元/吨。宝钢近日出台7月份价格政策，下调部分钢材价格100—500元/吨，显示钢厂对于后市并不看好。

周末公布的5月经济数据逊于预期，二季度经济快速复苏的希望落空。5月PPI创下8个月以来的最低位，显示工业领域持续疲弱，需求低迷。固定资产投资增速略有下降，1—5月份，全国固定资产投资同比增长20.4%，增速比1—4月份回落0.2个百分点。房地产投资增速在经历今年头两个月的快速上升后也小幅下降，1—5月份全国房地产开发投资同比增长20.6%，增速比1—4月份回落0.5个百分点。

今年的房地产投资增速相比去年增速加快，增加了钢材消费。从库存数据来看，今年5月20日的社会库存与重点钢厂库存之和为3170万吨，相比3月初减幅7.9%，而去年5月20日的库存和为2824万吨，相比同年的3月初减幅5.4%。今年钢厂产能过剩尤为严重，供大于需的矛盾无法解决，新年过后钢价一直处于下行态势。

上海三级螺纹钢价格从2月初的3770元/吨下跌到6月初的3150元/吨，跌幅为16.5%。同期，期货主力合约价格下跌了22%左右。供给飙升、冶炼成本下降是钢材价格下跌的主要原因，1—4月粗钢产量为2.58亿吨，去年为2.34亿吨，增幅为10.25%，远超一季度的GDP增速。钢材产量增幅更快，供给压力巨大。

据国家统计局的数据，今年1—5月我国钢材产量42616万吨，同比增长10.8%，其中5月份9119万吨，同比增长11.3%，日均产量294.2万吨，日均环比增长0.7%，再创历史新高。在全球经济放缓的大背景下，原材料价格跌幅更大，铁矿石价格相比3月初下跌近20%，焦炭价格相比3月初下降逾30%。

受部分钢厂减产影响，钢材供给压力有所缓解。中钢协最新统计旬报数据显示，5月下旬中钢协会员企业粗钢日产量为170.95万吨，旬环比下降1.8%，全国预估粗钢日产量为215.4万吨，旬环比下降1.4%。钢铁行业PMI指数显示钢市弱势复苏，中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁PMI显示，5月份为46.8%，较4月份上升1.7个百分点，连续第二个月回升。钢铁行业新订单指数反弹2.0个百分点至45.2%，显示市场需求趋于回升。

6月以来，铁矿石价格有在100—110美元/吨企稳的趋势。铁矿石在5月31日创出110美元/吨近7个月新低后引发钢厂的大量买盘，周三天津到港62%铁矿石价格上涨至116.6美元/吨，周四和周五铁矿石价格回调到110美元/吨之下，再次触发买盘，价格反弹回110美元/吨附近。

目前，螺纹钢现货价格和铁矿石价格仍然处于弱势，近期螺纹钢期货价格有可能继续惯性寻底，但受铁矿石价格在100—110美元/吨企稳和部分钢厂减产的影响，下方空间有限。综合各方面因素，笔者认为短期螺纹钢期货将探底至3200—3300元/吨，然后在3200—3500的低位盘整。