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本周（4月22日-4月26日），西本——钢材指数跌势趋缓，周五收在3690元/吨，较上周五下跌30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内主要建筑钢材市场价格继续下跌。截止4月26日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3763元/吨，较上周五下跌33元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3770元/吨，一周持平；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3830元/吨，一周下跌60元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3650元/吨，一周上涨10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3790元/吨一线，一周下跌20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3940元/吨，一周下跌40元/吨。

现货市场继续走低，期货市场也弱势下跌，3600元/吨一线成为多空争夺的关键价位。螺纹钢主力RB1310合约最高价出现在周一的3717元/吨，最低价出现在周三的3578元/吨，周五收于3600元/吨，较上周五收盘价下跌86元/吨。周五RB1310合约持仓量为1354180手，较上周五增仓116530手。本周RB1310合约累计成交量为16053086手，较上周下降21.48%。受实体经济疲弱、粗钢产量居高不下、钢贸资金紧张等因素影响，当前钢材市场依然利空氛围弥漫。不过随着价格跌至钢厂成本线以下，且中央决策层已逐步将保增长作为宏观调控的重心，市场预期也逐步发生改变，市场多空分歧较大。预计节后钢材期货价格将逐步止跌企稳。

本周现货、期货均继续下跌，那么节后走势如果？4月中旬粗钢产量小幅回落，市场库存连续六周下降，市场供需是否得到一定改善？中央各层会议密集部署稳增长，下一阶段政策层面会否出台利好？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2013年4月26日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为250844吨，同口径统计范围数据较4月19日减仓7590吨，减仓幅度2.94%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为290977吨，同口径统计范围数据较4月19日减仓8290吨，减仓幅度2.77%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓15880吨，减仓幅度为2.85%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量加速下降，总量为54.18万吨，较上周减少1.59万吨；线材12.48万吨，减少0.27万吨（备注：本周线材调查仓库有所调整）；盘螺7.19万吨，减少0.17万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为73.85万吨，较上周减少2.03万吨。

本周沪市建筑钢材库存大幅下降，线材、螺纹钢、盘螺库存量全面下降，部分终端用户五一节前的备货对需求起到了一定的刺激作用。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为961.02万吨，减少40.04万吨；线材库存量为273.28万吨，减少11.04万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为2007.55万吨，减少60.05万吨，减幅为2.9%。总体看来，全国钢材库存已连续第六周出现下降，且本周是六周中降幅最大的一周，反映出部分钢厂的减产以及终端需求的释放对缓解资源供应压力起到了一定成效。

据中钢协统计，4月中旬钢协会员企业粗钢日均产量168.91万吨，旬环比下降0.48%；预估全国粗钢日均产量211.58万吨，旬环比下降0.38%。4月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1366.21万吨，旬环比下降0.52%。可见随着钢价的连续下跌，部分钢厂亏损已有所加大，以最新的钢厂生产成本与市场价格相比较，钢厂生产已普遍亏损100-200元/吨。加之当前钢贸商订货并不积极，钢厂合同组织困难，部分钢厂减产、检修出现增加，但幅度并不大。

另据中钢协统计，一季度，大中型钢铁企业实现销售收入8758.5亿元，同比增长0.94%；实现利税203.46亿元，同比增长30.24%；实现利润24.86亿元，同比实现扭亏为盈。不过一季度利润却在逐月下降，其中1月份13.38亿元，2月份9.98亿元，3月份只有2.67亿元。如果考虑到部分板材厂家将对3月份合同进行补差的因素，3月份重点大中型企业很可能已经转入亏损，4月份随着钢价的大幅下跌，钢铁企业亏损面将会进一步扩大，全年钢铁行业盈利形势难以乐观。

上周公布的一季度GDP增速降至7.7%，出乎市场预料，本周公布的4月汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）初值仅为50.5，连续两个月下跌，远逊于市场预期，再度印证中国经济复苏之乏力，令稳增长压力大增。近期中央召开的会议也在密集部署“稳增长”，4月17日召开的国院务常务会议强调要保持宏观经济政策连续性和稳定性，继续实施和用好积极的财政政策和稳健的货币政策，增强政策针对性，统筹考虑稳增长、控通胀、防风险； 4月25日召开的中共中央政治局常委会议指出要未雨绸缪，加强研判，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。国资委近日明确要求，中央企业要努力保持一定增长速度，以“保增长”助力全国“稳增长”，增加值增长要达到8%以上，利润增长要达到10%以上。可见当前经济的疲弱态势已引起中央各部门的关注，后期稳增长将成为国家宏观调控的重心。

综合来看，国内钢材市场库存已连续六周出现下降，部分钢厂受成本及订单影响出现减产、检修，市场资源供应压力略有缓解。针对实体经济出现下滑的局面，后期国家宏观调控政策将以偏向保增长为重心，政策层面利好的预期将对市场信心形成一定提振。预计节后国内钢价将逐步止跌企稳。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来