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本周（3月25日-3月29日），西本——钢材指数连续小幅下跌，周五收在3800元/吨，较上周五下跌30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内主要建筑钢材市场价格震荡下跌。截止3月29日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3847元/吨，较上周五下跌31元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3810元/吨，一周下跌80元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3980元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3750元/吨，一周上涨30元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3810元/吨一线，一周下跌40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4020元/吨，一周下跌10元/吨。

现货市场震荡下跌，期货市场也明显下行，3800元/吨一线再度面临失守。螺纹钢主力RB1310合约最高价出现在周一的3945元/吨，最低价出现在周五的3767元/吨，周五收于3810元/吨，较上周五收盘价下跌68元/吨。周五RB1310合约持仓量为1236224手，较上周五减仓20462手。本周RB1310合约累计成交量为14945326手，较上周增长6.22%。一季度末是上市钢企年报集中批露以及钢贸商集中还贷的时期，鞍钢、马钢等钢企出现巨额亏损，法院审理钢贸信贷问题的案件大幅增加，对市场信心形成较大影响，下周钢材期货价格仍将偏弱运行。

本周现货、期货均震荡下跌，那么下周走势如何？北京、上海等地国五条细则陆续出台，房地产调控是否面临进一步从紧？3月份钢铁行业PMI大幅回落至荣枯线以下，钢铁行业整体形势是否仍相当严峻？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2013年3月29日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为270134吨，同口径统计范围数据较3月22日减仓5440吨，减仓幅度1.97%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为302587吨，同口径统计范围数据较3月22日减仓3860吨，减仓幅度1.26%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓9300吨，减仓幅度为1.6%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现下降，总量为57.27万吨，较上周减少0.93万吨；线材7.27万吨，减少0.87万吨；盘螺8.35万吨，减少0.19万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为72.89万吨，较上周减少1.99万吨。

本周沪市建筑钢材库存明显下降，终端需求释放有所加快，西本新干线监测的本周终端采购量数据比上周大幅回升了13.84%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为1077.32万吨，减少8.36万吨；线材库存量为314.07万吨，减少8.46万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为2176.39万吨，减少15.62万吨，减幅为0.71%。总体看来，全国钢材库存连续第二周出现下降，不过库存下降的幅度并不大，反映出终端需求尽管在好转但力度有限，全国市场库存依然在高位运行。

据中钢协数据显示，3月中旬钢协会员企业粗钢日均产量166.76万吨，旬环比下降0.47%；预估全国日均产量206.37万吨，旬环比下降1%。3月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1451.36万吨，旬环比增长12.99%，创历史新高。可见受钢价大幅下跌影响，部分钢铁企业已陷入亏损，减产、检修有所增加，粗钢产量释放从2月份的历史高位有所回落，但仍处在较高水平。而3月中旬钢铁企业的库存量大幅刷新历史新高，钢厂合同组织已遇到相当大的压力，后期钢厂仍将面临漫长的去库存化进程。

据国家统计局与中国物流与采购联合会发布的数据，3月份制造业PMI为50.9%，较2月份上升0.8个百分点，为去年5月份以来的最高水平，反映出制造业整体出现较明显的复苏迹象。不过从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI数据来看，3月份仅为44.6%，环比2月份大幅回落14.3个百分点，重新跌回至50%的荣枯线以下，显示出钢铁行业整体形势依然严峻。主要分项指数当中，3月份生产指数大幅回落19.5个百分点至45.7%；新订单指数大幅回落21.9个百分点至41.3%，新出口订单指数大幅回落21.1个百分点至42.4%。3月份产成品库存指数上升4.9个百分点至58.9%，是主要分项指数中唯一出现上升的指数。截止本周末，共有15家上市钢企发布了2012年年报，其中7家企业出亏损，分别是鞍钢亏损41.57亿元，马钢亏损38.63亿元，山钢亏损38.36亿，安阳钢铁亏损34.98亿元，韶钢亏损19亿元，南钢亏损5.66亿，杭钢亏损3.79亿元，累计亏损额达到182亿元。今年一季度尽管钢铁企业经营情况有所好转，但随着二月中旬以来钢价的大幅下跌，以及钢厂逐步使用高价原料库存，二季度不少钢企将再度面临亏损的局面。

本周，北京、上海等主要城市相继出台落实国五条细则。从大家最为关心的二手房交易征收20%所得税问题来看，多地的细则不细、可操作性并不强，地方版国五条仍有待进一步具体化。从各地设定的房价控制目标来看，京版细则对于房价目标控制最为严厉，细则提出2013年北京新建商品住房价格相对2012年保持稳定，进一步降低自住型、改善型商品房价格；上海将房价控制目标设在“基本稳定”；而重庆、合肥、大连、厦门等城市则均规定房价上涨幅度小于收入涨幅。另外，虽然多个城市提出收紧二套房贷政策，但具体的首付及利率比例并未明确规定，北京仅提二套房贷首付提高，但成数、利率并未确定，而上海则更为模糊地表示将“适时”收紧二套房贷政策。但房地产调控政策总体将继续从紧已是势在必行，加上未来可能扩大限购以及房产税试点等，房地产市场将面临调整压力，将在中长期影响国内建筑钢材需求形势。

综合来看，当前国内市场以及钢厂库存均处在高位，而市场需求释放受房地产调控影响仍存在较大不确定性，加之钢材市场资金面趋于紧张，短期国内钢价仍将震荡偏弱运行。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来