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本周（12月24日—12月28日），西本——钢材指数延续涨势，周五收在3750元/吨，较上周五上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格涨跌互现。截止12月21日，全国61个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为3738元/吨，较上周五下跌1元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3800元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3870元/吨，一周上涨70元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3570元/吨，一周上涨20元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3930元/吨一线，一周下跌60元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3750元/吨，一周下跌20元/吨。

现货市场涨跌互现，期货市场则再度强势上涨，一举创下今年7月中旬以来的新高。螺纹钢主力RB1305合约最高价出现在周四的3958元/吨，最低价出现在周一的3770元/吨，周五收于3916元/吨，较上周五收盘价上涨123元/吨。周五RB1305合约持仓量为1161322手，较上周五减仓192106手。本周RB1305合约累计成交量为12489346手，较上周下降12.45%。近期宏观层面利好频传，加之矿价持续上涨，激发了多头做多的热情，期货价格再度领先现货价格大涨。目前期货价格对现货价格升水幅度进一步拉大，如果现货价格不能快速跟进，后期期货市场将面临较大的回调压力。

本周现货价格小幅波动，期货价格再攀新高，那么下周走势如何？12月中旬粗钢日均产量仍在190万吨一线徘徊，钢厂生产热情是否仍然不高？铁矿石价格大幅走高，能否推动钢价出现一波上涨？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年12月28日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为264785吨，同口径统计范围数据较12月21日增仓7060吨，增仓幅度2.74%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为155682吨，同口径统计范围数据较12月21日增仓5120吨，增仓幅度3.4%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓12180吨，增仓幅度为2.98%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显上升，总量为42.05万吨，较上周增加1.22万吨；线材7.68万吨，增加0.66万吨；盘螺5.06万吨，减少0.03万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为54.79万吨，较上周增加1.85万吨。

本周沪市建筑钢材库存出现较明显上升，终端需求趋弱、北方材到货增加，以及本地商家备货积极性增强，是库存上升的主要原因。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为524.2万吨，增加10.36万吨；线材库存量为124.67万吨，增加0.97万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1190.37万吨，增加11.08万吨，增幅为0.94%。总体看来，国内钢材总库存已连续两周出现上升，主要是受建筑钢材库存上升影响，板材库存变化不大，国内钢材总库存仍处于近三年同期的最低水平。

据中钢协统计，2012年12月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为162.33万吨，旬环比下降2.03%；预估12月中旬全国粗钢日均产量为191.09万吨，旬环比下降1.75%。12月中旬重点企业钢材库存量为1085.76万吨，旬环比增长5.1%。近几个月国内粗钢产能释放总体较为平稳，9-12月份国内粗钢日均产量维持在190万吨左右波动。原材料价格的大幅上涨对国内钢厂产能释放还是形成了较强的抑制作用，另外，近期下游行业需求尽管有所改善，但依然较为疲弱，钢厂厂内库存仍处在较高水平，也削弱了钢厂扩产的积极性。

12月份既是四季度末又是年末，受银行年度资金考核以及市场处于还贷高峰等因素影响，市场资金阶段性紧张，资金利率出现连续上涨。据西本新干线监测数据，12月26日沪大额银行承兑汇票贴现率为5.14‰，较12月19日大幅上涨6.64%，已连续五周出现上涨。在外汇占款增长趋势性下降背景下，央行公开市场操作成为2012年基础货币投放的主要源头。统计显示，2012年公开市场累计净投放规模超过1.4万亿，有力保障了银行体系流动性的平稳。日前召开的中央经济工作会议上提出了降低实体经济融资成本的政策目标，从流动性政策来看，货币市场将至少保持当前的宽松程度，未来收缩的可能性不大。可以预期的是，明年1季度央行将继续使用逆回购工具平滑资金到期分布，市场流动性有望保持相对充裕态势。

而在原材料方面，钢厂原材料库存偏低，近期多数钢厂均在积极补充库存，使得近期原材料价格出现快速上涨。以铁矿石和钢坯价格为例,12月28日普氏62%铁矿石指数达到140.75美元/吨，较9月6日的年内低点已累计上涨59%，唐山地区普碳方坯价格达到3250元/吨，较9月7日的低点累计上涨21%，均远超过同期钢材价格的涨幅。以最新的钢价和原料价格比较来看，当前部分钢厂生产已再度面临亏损，原料价格对钢价支撑作用趋强。

综合来看，国家积极加大民生工程力度，近几个月铁路、公路、保障房等基建投资出现明显升温，对国内钢市需求形成较强的拉动作用。而近期原材料价格的大幅上涨，对当前钢价形成较强的成本支撑作用。在钢厂产能释放未见明显加快的情况下，预计近期国内钢价将震荡偏强。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来