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本周（12月17日—12月21日），西本——钢材指数明显上涨，周五收在3720元/吨，较上周五上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格震荡上涨。截止12月21日，全国61个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为3738元/吨，较上周五上涨35元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3760元/吨，一周上涨10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3800元/吨，一周上涨20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3550元/吨，一周上涨70元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3990元/吨一线，一周上涨40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3770元/吨，一周上涨20元/吨。

现货市场震荡上涨，期货市场却如上周笔者所述，在3800元/吨一线遇到阻力后冲高回落。螺纹钢主力RB1305合约最高价出现在周五的3841元/吨，最低价出现在周四的3764元/吨，周五收于3793元/吨，较上周五收盘价上涨7元/吨。周五RB1305合约持仓量为1353428手，较上周五减仓133290手。本周RB1305合约累计成交量为14266058手，较上周增长9.93%。随着钢材期货价格对现货价格转入升水，多头获利减仓意愿增强，本周多空双方在3800元/吨一线均较为谨慎，市场持仓量明显下降。在年末资金趋紧，现货钢价面临调整的情况下，预计下周钢材期货价格将偏弱调整。

本周现货价格震荡上涨，期货价格冲高回落，那么下周走势如何？年底发改委审批项目加速，对市场需求能否形成提振？年末资金趋于紧张，贴现利率连续上涨，会否制约钢价走强？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年12月21日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为257725吨，同口径统计范围数据较12月14日减仓7260吨，减仓幅度2.74%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为150562吨，同口径统计范围数据较12月14日减仓880吨，减仓幅度0.58%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓8140吨，减仓幅度为1.95%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续小幅下降，总量为40.83万吨，较上周减少0.81万吨；线材7.02万吨，减少0.04万吨；盘螺5.09万吨，减少0.06万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为52.94万吨，较上周减少0.91万吨。

本周沪市建筑钢材库存继续下降，华东地区主导钢厂近期受检修、出口以及期货交割等因素影响，投放市场的资源量不多。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为513.84万吨，增加5.05万吨；线材库存量为123.70万吨，增加2.24万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1179.29万吨，增加5.64万吨，增幅为0.48%。总体看来，本周全国钢材总库存量小幅上升，其中主要是建筑钢材库存量出现增加，板材库存变化并不大，目前全国总库存量较去年同期仍下降8.86%。

年底将至，发改委审批项目再度加速。12月前20天时间内，发改委先后6次公布审批和获准的重大项目共计73个，平均每天在3到4个左右，其中17日就有18个之多，项目涉及轨道、风电、电网、输变电等重点基建工程，大多分布于中西部。国家发改委主任张平在部署明年工作时透露，“明年将发挥好投资对经济增长的关键作用”。 可见2013年投资仍然为促进我国经济增长的主角。而近期贵州、陕西、河北等地方政府纷纷上马一大批重大项目，地方政府投资冲动仍相当强烈。发改委投资所研究员张汉亚分析称，2013年投资增长将超过2012年，达到24%左右。

据中钢协统计，12月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为165.69万吨，旬环比增长0.98%；预估12月上旬全国粗钢日均产量为194.5万吨，旬环比下降0.76%。随着钢厂持续去库存，钢厂库存量已得到明显消化，12月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1033.10万吨，旬环比下降0.65%，较8月中旬1248.60万吨的高点已累计下降17.26%。而近期港口铁矿石库存持续下降，截止12月21日，全国36个主要港口铁矿石库存量为8460万吨，已连续12周出现下降，主要港口铁矿石库存量创下2011年4月中旬以来的最低水平。加之近期进口矿价格出现跳涨，显示出钢厂对原料补库的需求迫切，预计后期粗钢产能释放有所加快。

临近年末，受银行年度资金考核等因素影响，近期市场资金利率连续上涨。据西本新干线监测数据，12月19日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.82‰，较12月13日上涨2.77%，已连续四周出现上涨。而中材国际12月20日晚间公告称，子公司东方贸易核查发现，与钢贸公司签订的2份合同中有关的10张银行承兑汇票丢失，总金额1亿元，另有2000万的货物去向不明。中材事件使得钢贸行业的资金风险再度引发市场关注，在年末处于还贷高峰的情况下，钢材市场资金面很可能再度趋于紧张，对当前钢价走势将形成制约。

综合来看，发改委加快审批项目，投资依然是促进明年经济增长的主角，对市场信心将形成提振。不过短期在年末市场资金紧张的情况下，钢价走势将受到明显制约。预计在经过前期连续上涨之后，近期国内钢价将转入盘整运行走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来