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本周（7月9日—7月13日），西本——钢材指数加速下跌，周五收在3920元/吨，较上周五下跌60元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格大幅下跌。截止7月13日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4046元/吨，较上周五下跌60元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3910元/吨，一周下跌90元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4080元/吨，一周下跌60元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4050元/吨一线，一周下跌60元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4000元/吨一线，一周下跌80元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4040元/吨，一周下跌80元/吨。  

现货市场加速下跌，期货市场更是大幅下挫，4000元/吨关键点位轻松跌破，主力合约也在一天之内迅速从RB1210转移到RB1301。螺纹钢主力RB1301合约最高价出现在周一的4045元/吨，最低价出现在周四的3896元/吨，周五收于3941元/吨，较上周五收盘价下跌116元/吨。周五RB1301合约持仓量为675720手，较上周五增仓354568手。本周RB1301合约累计成交量为3410940手，较上周增长197.44%。螺纹钢RB1210合约周五收于3995元/吨，较上周五收盘价下跌94元/吨。本周钢材期货除在周五稍有企稳外，周一至周四均呈单边增仓下跌走势，4000元/吨关口被轻松击穿，3900元/吨关口也一度破位，市场空头氛围相当浓厚。随着二季度经济数据的公布，市场对政策进一步宽松的预期增强，在目前钢价已处于近两年多最低点的情况下，下周钢材期货进一步下跌的空间不大，预计将围绕3900-4000元/吨一线震荡整理。

本周现货、期货价格再探新低，那么下周走势如何？宝钢、沙钢等钢厂出厂价格普遍大幅下调，对市场会否形成进一步打击？6月份粗钢日均产量环比5月份再度出现上升，市场预期钢厂减产落空，对钢价是否再度形成利空？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年7月13日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为323555吨，同口径统计范围数据较7月6日减仓6140吨，减仓幅度1.86%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为214652吨，同口径统计范围数据较7月6日减仓390吨，减仓幅度0.18%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓6530吨，减仓幅度为1.2%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续小幅下降，总量为53.82万吨，较上周减少0.65万吨；线材11.79万吨，增加0.08万吨；盘螺7.22万吨，减少0.4万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为72.84万吨，较上周末减少0.97万吨。

本周沪市建筑钢材库存继续小幅降低，商家仍以积极降低库存为主。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为682.32万吨，减少0.94万吨；线材库存量为174.8万吨，减少4.23万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1575.91万吨，减少9.41万吨，降幅为0.59%。总体看来，进入7月份全国总库存总体小幅波动，市场去库存化进程较为缓慢。

从宏观数据看，二季度GDP同比增长7.6%，近12个季度以来经济增长首次破8；6月份工业增加值增速为9.5%，比5月份回落0.1个百分点；6月份CPI同比上涨2.2%，创29个月新低；上半年固定资产投资同比增长20.4%，比去年同期回落5.2个百分点。特别是房地产投资增速回落明显，上半年增长16.6%，比上年同期回落16.3个百分点，经济低迷的状况得到确认。不过6月份部分经济数据出现改善，经济回落幅度趋于平缓。M2和信贷数据分别达到13.6%和9198亿元，均出现反弹。上半年基础设施投资增速同比增长4.4%，与一季度同比下降2.1%的数据相比明显好转。6月份铁道部固定资产投资为480.97亿元，基建投资为432.26亿元，两项投资金额继续创今年以来新高。

在经济形势低迷的情况下，近期中央高层密集在全国各地调研。7月9日和10日，国务院总理温家宝先后主持召开两次经济形势座谈会，指出当前重要的是促进投资的合理增长，尤其要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。7月14日，温家宝总理在成都主持召开河南、湖南、广西、四川、陕西五省区负责人经济形势座谈会，指出下半年要适当加大政策预调微调力度，切实提高政策的针对性、前瞻性和有效性。国务院副总理李克强13日至14日在湖北考察时强调，要坚持稳中求进的总基调，努力实现全年经济社会发展预期目标。国务院关于年中经济形势的会议近日即将召开，会议将为下半年调控定下基调，预计后期更多稳增长的积极政策将会出台，对后市信心将起到提振作用。

从资金来看，本周央行在公开市场实现净回笼资金400亿元，结束了此前连续五周净投放的局面。受杭州严查非法票据贴现业务影响，本周市场承兑汇票贴现率出现大幅上涨。据西本新干线监测数据，7月12日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.55‰，较7月6日上涨6.36%，中介贴现率更是大幅上涨19.44%至4.67‰。央行13日发布的《中国金融稳定报告(2012)》指出，下一阶段要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强政策的前瞻性、针对性、有效性，保持合理的社会融资规模，加大金融对实体经济的支持力度。而央行在不到一个月时间内连续两次降息，已经明确释放了宽松信号，预计央行后续货币政策仍将进一步放松。

据国家统计局统计，6月份我国粗钢和钢材产量分别为6021万吨和8447万吨，同比分别增长0.6%和6.7%；6月份粗钢和钢材日均产量分别为200.7万吨和281.57万吨，较5月份环比增长1.61%和6.87%。6月份粗钢日均产量为仅低于4月份的历史次新高水平，钢材日均产量则创下历史新高。目前尽管多数钢厂已处于亏损状况，但钢厂减产并不明显，部分钢厂仍在积极消耗前期高价库存，钢厂产能释放继续保持在高位，对市场供应形成了巨大压力。

综合来看，上半年数据显示我们经济低迷的状况得到确认，政策对市场的影响目前还仅限于心理层面。在钢厂产能释放继续保持高位的情况下，市场供求矛盾仍相当突出，短期国内钢价仍面临进一步下行探底的压力。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来